王朱瑩

　　周二，國內油脂板塊各品種紛紛震蕩回落。其中棕櫚油期貨領跌，棕櫚油期貨主力1605合約全日下跌0.72%，收報4674元/噸；豆油期貨主力1605下跌0.25%，收報5564元/噸；菜油期貨主力1605合約全日下跌0.21%，收報5622元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)銀河期貨分析師胡香君提供的數(shù)據(jù)，四級豆油出廠價除東北地區(qū)持穩(wěn)外，其余地區(qū)多漲30-60元/噸，報價區(qū)間為5520-6080元/噸；四級菜油出廠價基本持穩(wěn)，報價區(qū)間為5840-6350元/噸；港口24度棕油交貨價普遍上調20元/噸，報價區(qū)間為4420-4500元/噸。外盤方面，美豆油延續(xù)回調，短期生柴稅務優(yōu)惠的不確定性，及阿根廷下調豆類出口關稅給美豆市場帶來壓力；馬棕油午后大幅走低。

　　MPOB最新報告顯示，11月底馬來西亞棕櫚油庫存比上月增加2.63%至291萬噸，高于市場預期，再度刷新歷史最高水平。數(shù)據(jù)顯示，10月份馬來西亞毛棕櫚油產量比上月下降18.87%，為165萬噸。

　　“盡管期末庫存創(chuàng)歷史新高，但減產幅度的擴大也對盤面帶來明顯提振。市場方面對高位的庫存狀態(tài)已有所預期，但減產的幅度略為意外，基本意味著減產周期的正式開啟。后期12、1月份均有望看到環(huán)比10%左右降幅的產量數(shù)據(jù)，供給端有望出現(xiàn)大幅改善?！敝屑Z期貨(,)韓葉舟表示。

　　棕櫚油正式進入雨季減產周期是棕櫚有期價自11月24日至12月7日持續(xù)反彈的重要支撐，但近期原油價格持續(xù)下跌，出口大幅放緩成為近期拖累棕櫚油價格下跌的重要誘因。

　　船運調查機構ITS稱，馬棕油12月前半月出口較11月同期大降35.6%至46.69萬噸。其中，中國進口1.83萬噸，較11月同期降77.8%；歐盟進口16.52萬噸，降3.3%；印度進口6.42萬噸，降65.2%。

　　同時，棕櫚有庫存近期繼續(xù)保持穩(wěn)中略升態(tài)勢。截至12月3日，全國港口棕櫚油庫存總量66.65萬噸，較上月同期的63.9萬噸增2.75萬噸，增幅4.3%，較去年同期52.05增14.6萬噸，增幅28%。

　　“近期國內棕櫚油到港壓力顯著。華東11月棕櫚主要港口抵港16.45萬噸棕櫚油，其中24度12.25萬噸，12月華東主要港口24度到港預計突破20萬噸，部分港口預計有脹庫隱患，華南11月棕櫚油主要港口暫時抵港19.15萬噸，全部為24度，12月華南24度棕櫚油到港預計與11月持平，港口庫存壓力較大?！敝行牌谪浄治鰩熽愳o指出。

　　陳靜指出，11月底至12月初棕櫚油期價維持強勢，在國內買家繼續(xù)采購2船12月船期24度棕櫚油后，國外暫停12月進口棕櫚油報價，內外市場將目光轉向明年第一季度，與此同時1月24度棕櫚油進口利潤迅速回歸，引起國內買船興趣，本周國內新增5船明年1月進口24度棕櫚油買船，2-3月進口買船未有增加，繼續(xù)關注明年1-3月進口利潤變化走勢。

　　“國內現(xiàn)貨本周成交清淡，需求延續(xù)低迷，貿易商對當前反彈的態(tài)勢可能比較謹慎。關注現(xiàn)貨價格波動情況。12月棕油到港預估在70萬噸，年底港口庫存維持高位。整體判斷反彈行情延續(xù)，但后期去庫存周期較長且需求前景依然偏淡。宏觀格局上強勢美元壓制商品反彈空間，原油價格低迷也值得關注。”韓葉舟分析稱。

　　陳靜也認為近期棕櫚油到港壓力顯著，但由于馬來正式進入了雨季減產周期，對馬來棕櫚油價格形成支撐，所以棕櫚油維持區(qū)間震蕩的概率較大。