最近幾日，國內(nèi)菜粕期貨走弱，主力1401合約自8月27日的2550元/噸高點(diǎn)回落至周二的2375元/噸，短短10個(gè)交易日，跌幅達(dá)到6.86%。這不但與當(dāng)下大豆、棉籽、葵花籽等油脂油料即將大量上市的大環(huán)境有關(guān)，也與其自身供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化有關(guān)。

　　進(jìn)口使供應(yīng)逐步改善

　　據(jù)《油世界》數(shù)據(jù)，2013/2014年度全球油菜籽產(chǎn)量有望創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，達(dá)到6480萬噸，較之前預(yù)測(cè)數(shù)量上調(diào)130萬噸。同時(shí)，今年我國進(jìn)口菜籽的政策有所放開，1―7月中國油菜籽進(jìn)口量為201萬噸，較上年同期增長14.81%。而隨著后續(xù)進(jìn)口油菜籽到港，今年我國油菜籽進(jìn)口量或?qū)⑼黄?00萬噸。進(jìn)口使國內(nèi)供應(yīng)逐步改善。

　　而從價(jià)格上看，目前9月船期巴基斯坦菜粕到黃埔港的報(bào)價(jià)在2680元/噸左右，明顯低于國內(nèi)長江流域地區(qū)的3200―3280元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格。這也是菜粕近期走弱的原因之一。

　　水產(chǎn)養(yǎng)殖消費(fèi)將轉(zhuǎn)淡

　　目前，我國水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季逐漸接近尾聲，各地飼料企業(yè)已經(jīng)對(duì)繼續(xù)補(bǔ)充菜粕現(xiàn)貨持謹(jǐn)慎心態(tài)，這影響了菜粕價(jià)格走向。而10月以后，天氣轉(zhuǎn)冷，水產(chǎn)養(yǎng)殖對(duì)菜粕的需求將明顯減少。

　　豆粕盤整拖累菜粕

　　目前，臨近美國新豆上市，即將于12日公布的美國9月供需報(bào)告，將確認(rèn)美國大豆的單產(chǎn)與產(chǎn)量。雖然大多數(shù)機(jī)構(gòu)經(jīng)過調(diào)研后得出產(chǎn)量將下調(diào)的結(jié)論，但相較前一年，今年大豆仍屬于豐產(chǎn)，并且結(jié)轉(zhuǎn)庫存將轉(zhuǎn)向?qū)捤伞６趫?bào)告公布之前，豆類市場(chǎng)表現(xiàn)糾結(jié)，從而拖累菜粕。

　　就目前來看，10月之前，菜粕市場(chǎng)仍有一定消費(fèi)，價(jià)格將處于高位振蕩。但10月之后，美國新豆將大量上市，而我國進(jìn)口油菜籽也將大量抵港，水產(chǎn)養(yǎng)殖將正式進(jìn)入淡季，屆時(shí)菜粕市場(chǎng)面臨的壓力較大。一旦現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)競價(jià)銷售，那么菜粕價(jià)格將快速下行。 （作者單位：金石期貨）