業(yè)內(nèi)人士稱，隨著機構(gòu)策略逐步轉(zhuǎn)向相對價值，期貨、證券和銀行混業(yè)融合將是趨勢。

　　今年??行業(yè)的爆發(fā)式增長正在醞釀商機，圍繞私募服務(wù)的主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)（PB）近期成為各家機構(gòu)爭奪焦點。盡管券商是其中主力軍，但期貨公司也開始發(fā)力此類業(yè)務(wù)，搭建平臺的同時為期貨資管探路。

　　涉足PB業(yè)務(wù)

　　“私募基金行業(yè)正處于快速發(fā)展期，但中小私募機構(gòu)仍然面臨著現(xiàn)實的問題和困難，比如說中小機構(gòu)的人員配置不足，核心團隊專注于投資交易，對于產(chǎn)品銷售和產(chǎn)品登記法規(guī)等環(huán)節(jié)，缺乏專業(yè)的機構(gòu)給予支持，導(dǎo)致了渠道不暢。”海通期貨總經(jīng)理徐凌表示。

　　正是在此背景下，PB業(yè)務(wù)被越來越多機構(gòu)重視，大型期貨公司也開始涉足相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　由海通期貨與民生銀行(600016,股吧)聯(lián)合主辦的“明日之星”私募金融匯系列活動日前在上海舉行，海通期貨著重推出了自己的PB業(yè)務(wù)。海通期貨總經(jīng)理徐凌表示，海通期貨與民生銀行合作推出私募“明日之星”計劃，希望能解決私募發(fā)展的后顧之憂。一方面為已經(jīng)成立的私募機構(gòu)提供全流程一站式的PB服務(wù)；另一方面為有創(chuàng)業(yè)理想的優(yōu)秀投資者設(shè)立私募管理機構(gòu)，孵化私募、幫助私募化，促進雙方共同成長、互利共贏。

　　期貨公司服務(wù)私募有其獨到優(yōu)勢和專注點。在徐凌看來，期貨公司為私募基金提供私募服務(wù)具有天然優(yōu)勢。期貨公司熟悉期貨和衍生品，具有風(fēng)控的人才、經(jīng)驗和優(yōu)勢，但缺少優(yōu)秀的投資型人才。因此，銀行提供優(yōu)先資金，期貨公司甄別和篩選期貨私募，并幫助設(shè)立發(fā)行產(chǎn)品的模式可以實現(xiàn)三方優(yōu)勢互補，發(fā)揮合力的特點。

　　徐凌稱，“我們計劃搭建一個平臺，對于中小私募而言，單個力量很難被銀行這類大型機構(gòu)認(rèn)可。當(dāng)然，也是為期貨公司資管探索一條路。期貨公司涉足PB業(yè)務(wù)競爭，能夠提高此類業(yè)務(wù)的服務(wù)水平。就海通期貨而言，人才隊伍、客戶群體、市場品牌和資金實力都是現(xiàn)有資源優(yōu)勢，但人員的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型能力、現(xiàn)有體制下內(nèi)生動力不足也存在劣勢。”

　　各方看好前景

　　上海雙隆投資有限公司副總經(jīng)理紀(jì)武表示，“明日之星”這種活動對于私募行業(yè)來說是一個好事，券商、期貨公司和銀行聯(lián)手促進行業(yè)抱團過冬，互相幫助。除了海通這樣的大企業(yè)為私募行業(yè)提供服務(wù)之外，紀(jì)武認(rèn)為行業(yè)協(xié)會也應(yīng)該多呼吁，讓私募行業(yè)找尋到長遠發(fā)展的方向。

　　對于期貨公司推出PB業(yè)務(wù)，不少私募基金都表示歡迎，尤其原本就和期貨端存在合作關(guān)系的對沖類私募。“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，將PB行政服務(wù)交給專業(yè)機構(gòu)去做，讓私募能夠更加專注于做好投資的運營。”上海古木投資投資總監(jiān)徐潔表示。

　　民生銀行總行金融市場部副總裁鄧星梅對銀行和期貨公司的合作非常看好。她認(rèn)為，國內(nèi)投資機構(gòu)的投資策略已經(jīng)從股票債券、宏觀策略，逐步向相對價值、管理期貨等方向轉(zhuǎn)變。我國的私募基金顯著增長，投資策略日趨完善，逐步成為財富管理不可或缺的工具，期貨、證券、銀行的混業(yè)融合也是未來發(fā)展的必然趨勢。

　　鄧星梅介紹說，2015年民生銀行對期貨資管授信規(guī)模超過百億，并且創(chuàng)新設(shè)立了期貨資管母資金模式，其中包括海通期貨在內(nèi)的多家期貨公司完成了母資金項目落地，期貨策略涵蓋了α套利、期貨套利、跨期套利等，未來會結(jié)合各類產(chǎn)品情況，嘗試發(fā)行管理型產(chǎn)品。

　　鏈 接

　　私募孵化平臺六大創(chuàng)新

　　一、規(guī)模大,資源投入與參與機構(gòu)均為業(yè)界最多。

　　二、開放性強，各類金融機構(gòu)可跨界合作。

　　三、參與廣，目前參與的私募機構(gòu)有2000多家，最終將篩選出3000家進入私募金融匯。

　　四、資金多，種子優(yōu)先孵化資金達到30億元，后續(xù)還可追加。

　　五、平臺型，目前私募行業(yè)缺乏類似孵化平臺。

　　六、一站式，私募機構(gòu)可獲得一站式資源和服務(wù)，專注于投資。

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