上周菜粕維持基本面偏弱局面，跟隨豆粕走勢為主。豆類供給仍然處于過剩狀態(tài)，美豆走勢難言樂觀，拖累兩粕。菜粕自身基本面也表現(xiàn)偏弱，上周沿海地區(qū)庫存環(huán)比有所增加，但終端需求不佳，現(xiàn)貨市場交投清淡，此外量多價低的DDGS也擠占了部分菜粕需求，在基本面并無明顯改變的情況下，菜粕后期走勢難言樂觀，震蕩偏弱運行。

　　因拋儲政策落地，上周菜油大幅下跌。上周開始，國儲決定拋出菜油，12月11日計劃拍賣6.83萬噸，成交率57.26%，成交均價5390元/噸，因較此前市場預(yù)計的成交情況稍好，周五菜油出現(xiàn)明顯反彈，但考慮到成交均價偏低，或繼續(xù)拖累期貨價格。雙節(jié)需求啟動以及粕弱油強局面的疊加支撐菜油走勢，使其深跌可能性也不會太大，短期看依然是震蕩運行為主。

　　上周白糖快速下跌后，周五出現(xiàn)明顯反彈，基本修復(fù)下跌缺口。國際方面，北半球開榨，減產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，多雨天氣依然阻礙巴西收割，國際糖價走強可期。國內(nèi)方面，受美國農(nóng)業(yè)部對新榨季大幅減產(chǎn)的預(yù)期影響，周五鄭糖大幅反彈，但隨著本榨季全面開機，新糖大批量上市，此前市場貨源緊張的情況將有所緩解，報價走低，拖累盤面，近期白糖以偏弱運行為主。

　　上周棉花走勢依然維持下跌態(tài)勢，周五略有反彈。目前市場皮棉供應(yīng)量充足，但需求依然疲軟，買家多以隨買隨用為主，限制皮棉價格。籽棉收割接近尾聲，但是由于下游皮棉價格依然低迷，籽棉價格也難有起色，交投冷清。整體來看，市場對棉花的看法依然較為悲觀，基本面難有改善，棉價仍以震蕩偏弱為主。

　　綜上所述，菜粕、棉花下行壓力依然存在，白糖或較前期下移震蕩中樞，菜油多空交織，震蕩運行為主，易盛農(nóng)期指數(shù)將仍以震蕩偏弱運行為主。（金瑞期貨 毛舒怡）

易盛農(nóng)期指數(shù)周評