提起期貨投資者這個(gè)群體，很多交易人士的直觀印象是：高收益率與爆倉(cāng)同行，個(gè)人英雄主義色彩強(qiáng)烈，江湖味濃厚。按照區(qū)域，人們習(xí)慣將“老期貨”劃分為中部、東北、東部、南部四大陣營(yíng)，其交易風(fēng)格也有較為明顯的區(qū)別。據(jù)中國(guó)證券報(bào)了解，在期貨財(cái)富管理的主旋律之下，老陣營(yíng)正在逐漸瓦解，并向財(cái)富管理靠攏。在生力軍方面，新生代已經(jīng)將薪火傳遞到了95后，90后新勢(shì)力也在交易模式上逐漸形成了新的“菌種”。

　　“老期貨”的大本營(yíng)

　　在期貨??中，偶然的高收益并不令人稱羨，而長(zhǎng)久的交易年齡，則令人肅然起敬。一句“老期貨”的尊稱背后，是對(duì)一段習(xí)慣了杠桿、跳空甚至爆倉(cāng)的投資歷史和生涯的敬仰。有人將中國(guó)“老期貨”聚集地總結(jié)劃分為中部、東北、東部、南部四個(gè)大本營(yíng)，根據(jù)交易特點(diǎn)被市場(chǎng)人士分別稱為炒手幫、基本面派、正規(guī)軍、私募團(tuán)。

　　中部以中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)祥地――鄭州為代表，各期貨實(shí)盤賽平臺(tái)上高頻組交易者多集中來自此地。就交易者而言，他們年紀(jì)多為80甚至90后，反應(yīng)迅捷，熱衷捕捉短線機(jī)會(huì)，是中國(guó)期貨炒手集中度最高的地區(qū)。一批起家于此的期貨炒手，后來在鄭州部分早期期貨品種受限后，分別流向東北和上海等地區(qū)。市場(chǎng)人稱，曾有炒手在八分鐘時(shí)間里做二十五筆白糖期貨交易。

　　東北聚集了大批中國(guó)老工業(yè)園，大豆、玉米等農(nóng)業(yè)資源也頗為集中?！斑@里的操盤手有著腳踏實(shí)地的調(diào)研精神和大道至簡(jiǎn)的投資理念，他們大多是具有實(shí)體產(chǎn)業(yè)背景的交易者，對(duì)行情基本面有敏銳的把握?！睒I(yè)內(nèi)人說。據(jù)介紹，在2004年的大豆價(jià)格狂跌30%的“大豆地震”和2008年大豆跌幅47%的兩次危機(jī)中，不少現(xiàn)貨企業(yè)尤其是油脂油料企業(yè)人士開始接觸期貨。油脂品種套利也是東北操盤手的拿手戲。

　　東部以上海、浙江為代表，為大鱷潛伏區(qū)，中國(guó)商幫近半數(shù)出于此地，有著豐厚的財(cái)富沉淀。當(dāng)?shù)仄谪浗灰滋攸c(diǎn)而言，資金規(guī)模大，從團(tuán)隊(duì)到策略到產(chǎn)品都有著清晰條線化的機(jī)構(gòu)運(yùn)作模式，號(hào)稱“正規(guī)軍”，多數(shù)期市大戶出身此地。他們多數(shù)擁有金融混業(yè)的綜合背景，在金融市場(chǎng)中呼風(fēng)喚雨。

　　南部以廣州、深圳為代表，具有鮮明的開拓進(jìn)取創(chuàng)業(yè)精神，是包括期貨私募在內(nèi)的中國(guó)私募蓬勃成長(zhǎng)地?！八麄兌鄶?shù)以職業(yè)操盤手出身的中青年才俊，有團(tuán)隊(duì)管理的思路和規(guī)劃，在期貨私募領(lǐng)域值得稱道?！睒I(yè)內(nèi)人士說。

　　此外，四川地區(qū)期貨投資也頗具盛名，資金沉淀狀況良好。據(jù)了解，在今年上半年的股指期貨行情中，部分期貨私募赴成都游說資金做多股指期貨；當(dāng)?shù)仄谪浌鞠簧?，也一度出現(xiàn)大量長(zhǎng)線股指期貨多單?！疤煜挛磥y蜀先亂，天下已平蜀未平”，一些史書作者曾經(jīng)如此評(píng)價(jià)川人個(gè)性。在期貨戰(zhàn)役史上，也有著“川江龍、中原豹、東北虎期貨大戰(zhàn)”的一段典故。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，在東部地區(qū)，一向沉默的江蘇地區(qū)近兩年出現(xiàn)了期貨投資爆發(fā)的跡象。江蘇期貨行業(yè)資深人士曾向媒體透露，近兩年來江蘇期貨私募從數(shù)量上到質(zhì)量上發(fā)展迅速，出現(xiàn)了很多明星期貨私募，分布在淮安、張家港等地的多家期貨私募業(yè)績(jī)都很搶眼。

　　據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上的期貨私募大部分成立于2011-2012年，其中一半以上都取得了正收益。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士透露，國(guó)內(nèi)50%期貨私募管理資金規(guī)模尚在1000萬(wàn)左右，能上1億并且能維持穩(wěn)定凈值的不到行業(yè)的15%。

　　老陣營(yíng)瓦解

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)證券期貨培訓(xùn)部副主任石輝英告訴中國(guó)證券報(bào)，這幾年參加培訓(xùn)進(jìn)入或者進(jìn)修期貨交易的投資者越來越多，這個(gè)市場(chǎng)仍然在壯大?！斑@些人憑借著適合自己的投資之道，逐漸積累財(cái)富，還形成了自己的小圈子?！?/p>

　　在石輝英的培訓(xùn)班上，有一位名叫劉學(xué)偉的學(xué)員，來自內(nèi)蒙古赤峰市，曾經(jīng)是東北派的一個(gè)典型。他曾經(jīng)在工廠上班，后來開始做豆粕現(xiàn)貨貿(mào)易。2008年下半年，國(guó)內(nèi)期市剛剛經(jīng)歷過全球金融風(fēng)暴的洗禮，國(guó)內(nèi)所有商品期貨品種價(jià)格都已經(jīng)全線下挫至幾年低點(diǎn)附近。當(dāng)時(shí)，作為豆粕貿(mào)易商的劉學(xué)偉品嘗了價(jià)格暴跌的苦果，并開始認(rèn)識(shí)了豆粕期貨，長(zhǎng)期的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)使其看到了其中的價(jià)格低谷帶來的商機(jī)，從此進(jìn)入期市投資。

　　在劉學(xué)偉看來，現(xiàn)貨貿(mào)易背景既有利也有弊，比如2014年12月9日，豆粕1505合約的價(jià)格已經(jīng)跌到2800元/噸左右，可是仍大批有著現(xiàn)貨背景的人拿著多單，損失慘重?！耙?yàn)樵诂F(xiàn)貨市場(chǎng)上，近四五年豆粕都未曾出現(xiàn)過2700-2800元/噸的價(jià)格，一般人認(rèn)為在3000元/噸就很安全，于是在3100-3200元/噸時(shí)進(jìn)場(chǎng)做多，最終止損出場(chǎng)?！?/p>

　　炒手幫也有自己的傳統(tǒng)。在白天短短四個(gè)多小時(shí)的交易中，炒手們能打一兩百個(gè)回合。綽號(hào)“煙神”的投資者是鄭州炒手的一個(gè)代表，不過他現(xiàn)在只做上午時(shí)段的交易，炒單量從1張到10張，增長(zhǎng)到目前的300多張。他在菜粕這一品種上的成交量，讓營(yíng)業(yè)部經(jīng)理不得不另眼相看。

　　他的朋友介紹說，煙神有一次攢錢買自行車“大行sp8”，那是美國(guó)大行公司出品的一款折疊自行車，全稱SPEED P8?！八J(rèn)真炒了一上午，一算賬，夠買十輛了?！?/p>

　　而在不少炒手看來，炒單是件辛苦的差事。朋友圈一篇傳得很火的文章《一個(gè)女炒手的內(nèi)心獨(dú)白》的主人公侯女士在現(xiàn)實(shí)生活中是一位女炒手。回憶起最開始的炒單歲月，她說，“我在最開始的一年里，無(wú)數(shù)次恨不得砸電腦，一次次忍耐下來。而且當(dāng)時(shí)團(tuán)隊(duì)里我是年齡最大的，其他都是男生，我明顯感覺到體能和精力跟他們比都有所不足。比如他們一天打單子能打1500個(gè)來回，我只能打1000個(gè)來回；下班后他們還有精力玩游戲，我累得連話都不想說?！?/p>

　　而對(duì)于正規(guī)軍來說，則要掌握更多更全的資料。從歐美到印度到巴西、澳洲，從石油到鐵礦石到白糖、棉花，是一個(gè)機(jī)構(gòu)期貨投資者的基本格局。這與機(jī)構(gòu)資金規(guī)模及投資范圍不無(wú)關(guān)系。

　　“中國(guó)的投資狂潮徹底過去了，退潮了，未來十年將很痛。石頭（鐵礦石）的瘋狂與謝幕，反映的是中國(guó)房地產(chǎn)的建設(shè)周期?！敝谪浲顿Y人士梁瑞安在微博中如是寫道。他總結(jié)商品投機(jī)三部曲：宏觀經(jīng)濟(jì)分析定方向；供需特征比較選品種；產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)節(jié)擇時(shí)機(jī)。

　　無(wú)論是正規(guī)軍，還是炒手幫、套利派，都逐漸以期貨公司尋找外部投顧方式向財(cái)富管理靠攏。根據(jù)期貨資管網(wǎng)發(fā)布的《2015上半年期貨私募行業(yè)報(bào)告》，期貨資管正在引領(lǐng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，炒單向財(cái)富管理轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)的單打獨(dú)斗、陣營(yíng)分明的模式和結(jié)構(gòu)正在沒落和瓦解。據(jù)期貨資管網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月30日，期貨資管網(wǎng)數(shù)據(jù)中心共收錄了225只基金產(chǎn)品數(shù)據(jù)（含期貨資管、基金專戶、自主發(fā)行、有限合伙等）；收錄產(chǎn)品總規(guī)模超過200億元；估計(jì)全市場(chǎng)期貨類基金產(chǎn)品規(guī)模在400億左右。

　　95后上陣

　　就在“老期貨”們叱咤風(fēng)云之時(shí)，你也許還無(wú)法想象，那群追動(dòng)漫新番的95后宅男宅女坐在交易室里盯著K線、大把交易的模樣。但這確實(shí)已經(jīng)發(fā)生了。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近兩年，85后、90后“新兵”投身期市的新聞屢見不鮮。在今年，95后都已經(jīng)開始嶄露頭角了。

　　王其是出生在武漢的一個(gè)95后女孩，高中畢業(yè)直接進(jìn)入期貨行業(yè)從事交易，在僅1年多時(shí)間便完成了首個(gè)百萬(wàn)的積累，如今已經(jīng)代理資金，成為業(yè)內(nèi)某期貨公司實(shí)盤賽平臺(tái)上最年輕的贏家。2014年6月至2015年8月，她所管理的賬戶14個(gè)月時(shí)間收益率867.07%。

　　“因?yàn)橐淮螜C(jī)緣巧合接觸到期貨這個(gè)行業(yè)。我有個(gè)同學(xué)的家長(zhǎng)是期貨公司的經(jīng)紀(jì)人，有一次家長(zhǎng)們談?wù)摰竭@個(gè)行業(yè)時(shí)我正好在場(chǎng)，后來我自己去了解后，對(duì)這個(gè)行業(yè)有了最初的理解?！蓖跗湔f。

　　“朋友都覺得這件事很新鮮，大家都在忙著高考，而我卻在謀劃著創(chuàng)業(yè)。家人最開始也是反對(duì)的，他們也沒有接觸過期貨，對(duì)這個(gè)行業(yè)很陌生，可是我想試一試?！蓖跗湔f，最終自己以模型和數(shù)據(jù)說服了他們，并拿到了10萬(wàn)元的本金。

　　實(shí)際上，缺乏主觀交易管理經(jīng)驗(yàn)的王其選擇的是依據(jù)技術(shù)面的客觀交易。“成功的主觀交易者必須具備大量的理論知識(shí)，非比尋常的盤感以及多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，顯然我這個(gè)95后的新手是不具備的。”

　　“我只做屬于我的行情，不做交易的時(shí)候，就好好享受生活，陪父母出去玩、和朋友逛逛街或者宅在家里看看動(dòng)漫、追追新番電視劇?！蓖跗湔J(rèn)為，90后盤手的優(yōu)勢(shì)在于年輕，而且思維沒有被固定，勇于創(chuàng)新，可以很快適應(yīng)市場(chǎng)的變化；不足則是，因?yàn)槟贻p，經(jīng)驗(yàn)會(huì)有些許欠缺。

　　期貨資管網(wǎng)《2015上半年期貨私募行業(yè)報(bào)告》稱，年輕一代的量化交易人才崛起，風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)顯著好于傳統(tǒng)操盤手和期貨私募。根據(jù)期貨資管網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，量化交易團(tuán)隊(duì)中80后、90后占比達(dá)到80%，他們都善于將計(jì)算機(jī)、數(shù)學(xué)和金融交易相結(jié)合。在225只基金產(chǎn)品中，按策略分類包含80只主觀策略和145只量化策略產(chǎn)品。145只量化策略產(chǎn)品上半年的平均收益率為16.51%，大幅高于主觀策略的收益7.62%。