[轉] 20151207橡膠期貨周報
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下游需求轉強，橡膠價格有望走出底部
摘要
現(xiàn)貨市場價格：
全國主要地區(qū)天然橡膠價格較上一個周上漲387元/噸，至9387元/噸，復合膠與天然橡膠的價差出現(xiàn)回落，反映出天然橡膠價格提升速度較快，下游需求有所恢復。從天然橡膠市場指數(shù)來看，預計未來期貨市場價格偏強運行。
供需情況：
利潤：天然橡膠生產(chǎn)利潤有所回升，進口利潤出現(xiàn)下降，從近期的更新的數(shù)據(jù)來看，輪胎行業(yè)制造利潤較高，利潤結構反映的基本面情況偏強。
供應：橡膠主產(chǎn)區(qū)割膠高峰逐步減緩 ，橡膠產(chǎn)量季節(jié)性增加的幅度降低，10月份天然橡膠和復合膠的進口量增加較快， 12月份橡膠國內供應壓力將開始逐步降低。
需求：汽車輪胎是橡膠的主要消費領域，調研數(shù)據(jù)顯示，當前輪胎的訂單量出現(xiàn)較快增加，下游消費將有所增加，近期汽車行業(yè)開工率季度環(huán)比上升明顯，對橡膠消費的拉動預計在本月出現(xiàn)明顯顯現(xiàn)。
庫存：橡膠青島保稅區(qū)庫存和期貨庫存增速放緩，但是庫存處于高位，不過國際橡膠庫存開始降低，將帶動后期國內橡膠庫存下降，整體行業(yè)下游需求有所增加，供應壓力減緩，庫存累計有望緩解，形成膠價的向上驅動力。
綜合來看：
現(xiàn)貨市場價格近期表現(xiàn)偏強，割膠高峰逐漸過去，供應端的壓力降低，下游消費的汽車行業(yè)領域開工率出現(xiàn)回暖，國際橡膠庫存已經(jīng)下降，后期國內庫存累計將得到緩解，當前宏觀經(jīng)濟基本面有轉強預期，金融市場波動風險緩和，橡膠市場走出弱勢下跌進入短期上漲周期可能在12月份。
整體來看，橡膠市場短期底部階段震蕩，在操作策略上以低位試多策略為主。
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