[轉(zhuǎn)] 20151130-1204股指期貨周報(bào)：熔斷機(jī)制到來(lái) 窄幅震蕩將成常態(tài)

2015-12-07 16:55 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：1014 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

摘要

上周受到房貸利息沖抵稅費(fèi)傳聞的影響，地產(chǎn)股出現(xiàn)大漲，帶動(dòng)了指數(shù)連續(xù)走高，但從近期的信息來(lái)看，短期內(nèi)這項(xiàng)政策恐難落實(shí)，所以地產(chǎn)股的上漲可能更多是超跌之下的反彈，地產(chǎn)業(yè)去庫(kù)存之路依然漫長(zhǎng)。同時(shí)上周歐洲央行再度下調(diào)隔夜存款利率，目前全球除美國(guó)外均處于寬松周期中，這給國(guó)內(nèi)的貨幣政策施加壓力，預(yù)計(jì)在世界經(jīng)濟(jì)寬松背景及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升高的情況下，央行仍將繼續(xù)維持寬松貨幣政策，一方面意在壓低融資成本，另一方面對(duì)沖資本外流帶來(lái)的資金面壓力。值得關(guān)注的是，在貨幣政策寬松的同時(shí)，財(cái)政政策效用有限。從政府高層近期表態(tài)來(lái)看，政府著力于供給側(cè)改革，而并非長(zhǎng)久以來(lái)的擴(kuò)大基建投資。目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)并非沒(méi)有提升空間，而是當(dāng)前終端產(chǎn)品無(wú)論從質(zhì)量還是類(lèi)型無(wú)法滿足市場(chǎng)多樣化需求，因而改善供給，淘汰過(guò)剩產(chǎn)能是未來(lái)主要方向，單純依靠擴(kuò)大基建投資的粗放式增長(zhǎng)方式將一去不復(fù)返，因而未來(lái)政府對(duì)于基建投資的支持力度或?qū)p弱。雖然短期經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的概率較低，但調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長(zhǎng)的復(fù)蘇過(guò)程相對(duì)漫長(zhǎng)，期指短期難有上佳表現(xiàn)，仍將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，可繼續(xù)嘗試多IC1512空IC1601套利策略。

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