和訊期貨消息 由中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)與深圳市人民政府共同舉辦的“第11屆中國（深圳）國際期貨大會(huì)”于12月3日―12月5日在深圳召開。

　　本屆中國（深圳）國際期貨大會(huì)與往屆相比形式更加豐富多元，以“跨界、跨境、跨越”為主題，邀請(qǐng)了梅拉梅德等全球頂尖的金融衍生品專家、學(xué)者及深圳市政府及證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、國內(nèi)外主要交易所、金融企業(yè)、上市公司等領(lǐng)袖精英參會(huì)。大會(huì)將圍繞“如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)期貨與現(xiàn)貨、境內(nèi)與境外、場內(nèi)與場外、線上與線下的互聯(lián)互通以及金融混業(yè)、跨界融合的發(fā)展”等業(yè)界關(guān)心的重大課題深入研討。和訊期貨參與現(xiàn)場直播。

　　在期貨行業(yè)國際交流與合作論壇主題演講之后，進(jìn)行了圍繞“中國期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)國際化道路探索”的主題，分5點(diǎn)討論：1、如何打造具有國際競爭力的衍生品服務(wù)集團(tuán)；2、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行海外業(yè)務(wù)拓展的路徑選擇；3、如何適應(yīng)國際衍生品市場監(jiān)管新環(huán)境；4、原中外期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)合作機(jī)會(huì)與障礙；5.如何權(quán)衡取得境外交易所清算資格的利弊。

　　主持人：廣發(fā)期貨董事長 肖成

　　討論嘉賓：

　　瑞士期貨與期權(quán)協(xié)會(huì)現(xiàn)任會(huì)長 丹尼爾?羅賓遜

　　香港交易所懂事總經(jīng)理、內(nèi)地事務(wù)科聯(lián)席主管 毛志榮

　　橋中國合作伙伴有限公司首席運(yùn)營官 戴維?福特

　　星展銀行（中國）董事總經(jīng)理兼環(huán)球交易服務(wù)部總監(jiān) 陳德偉

　　南華美國

　　以下為文字實(shí)錄：

　　主持人：上個(gè)環(huán)節(jié)主要是中國交易所怎么對(duì)外開放？海外投資怎么進(jìn)入中國。下個(gè)環(huán)節(jié)是講中國的經(jīng)營機(jī)構(gòu)怎么走向海外，廣發(fā)期貨作為非常優(yōu)秀的企業(yè)，在倫敦收購了海外現(xiàn)成公司進(jìn)入市場，相信廣發(fā)期貨的肖董事長非常有看法和想法，請(qǐng)肖博士分享一下廣發(fā)期貨收購倫敦公司的目標(biāo)和體會(huì)。

　　肖成：感謝南華期貨平臺(tái)跟大家交流期貨怎么走出去，跟大家做一下分享。我為什么要收購法國外貿(mào)銀行的期貨經(jīng)濟(jì)公司，第二，碰到有什么障礙？第三，2013年7月份英國公司開業(yè)現(xiàn)在兩年多主要碰到哪些問題？最后，廣發(fā)期貨作為期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，未來的發(fā)展方向。

　　首先，我們動(dòng)機(jī)歸納起來有幾點(diǎn)：

　　1、香港公司出去也是批示，拿到了歐洲交易所會(huì)員、新加坡交易所的會(huì)員，拿到了美國交易會(huì)員。拿了交易會(huì)員之后發(fā)覺還是不夠，不夠主要是結(jié)算。主要在什么問題呢？我們完全可以依托國際大公司做結(jié)算也是可以的，但是有個(gè)問題：

　　風(fēng)險(xiǎn)不可控。上家風(fēng)險(xiǎn)出了問題，作為第二家直接面對(duì)投資者這個(gè)問題沒辦法做，羅總說了用錢買了教訓(xùn)，當(dāng)時(shí)我們也有所損失。我們?yōu)橥顿Y者選上家時(shí)都是選的世界很有名的期貨機(jī)構(gòu)，還是出問題。我們服務(wù)對(duì)象是中國投資者，看到廣發(fā)期貨和廣發(fā)證券(000776,股吧)在國內(nèi)知道風(fēng)險(xiǎn)在哪里。

　　2、現(xiàn)在有些中國投資者已經(jīng)出去了但是期貨機(jī)構(gòu)沒有出去。國務(wù)院批準(zhǔn)了21家特大國企出去，比如說中石油、中海油，但是中國沒有一家機(jī)構(gòu)在外面的期貨機(jī)構(gòu)，這是缺憾，必須要走出去。

　　3、中國總有一天要把石油、鐵礦石等其他期貨推出去，怎么讓外面投資者做中國的品種？要把歐洲的投資者引進(jìn)來，這是第三個(gè)動(dòng)機(jī)。

　　第二，有了動(dòng)機(jī)之后選擇。無非兩條路：一條是新設(shè)機(jī)構(gòu)，在當(dāng)?shù)匦略O(shè)機(jī)構(gòu)。另外是收購，廣發(fā)運(yùn)氣好，選了收購這條路，我們比較過，自己設(shè)時(shí)間會(huì)比較長一點(diǎn)，好處是從小到大逐步培養(yǎng)自己整個(gè)的管理風(fēng)格。我們找的法國公司是第三家，前面兩家失敗的，前面有一家花人民幣10個(gè)億，股東支持，卡在錢打不出去。最近加入了SDR，人民幣資本放開就打開了，沒有打開在2013年出不去，只能通過香港公司打到英國去，這有程序問題。作為高層來說有對(duì)外開放總體協(xié)調(diào)，不是廣發(fā)去了就打開了，我們理解。

　　第二家是現(xiàn)在建行隨著習(xí)主席簽的印度公司，我先談的也失敗了，他需要控股，我們需要全資收購。第三家法國貿(mào)易銀行找麥肯錫做了鑒定，建議收縮銀行其他業(yè)務(wù)，保障銀行的主業(yè)，把期貨經(jīng)濟(jì)賣出去。我們一分錢沒議價(jià)收回來，整個(gè)資產(chǎn)是90%的現(xiàn)金這是我們運(yùn)氣。

　　但是收購之后，必須要了解監(jiān)管法律環(huán)境，特別感謝剛才幾位嘉賓介紹監(jiān)管法律文件，這是將來出去最主要的障礙，必須要和當(dāng)?shù)乇O(jiān)管法律規(guī)定一致，這是最關(guān)鍵的問題。我們現(xiàn)在面臨第二個(gè)障礙就是凈資本的補(bǔ)充。海外業(yè)務(wù)和中國有最大的不同，海外業(yè)務(wù)講究信用交易的。比如說中國五礦到英國公司開戶，要問同時(shí)給的信用額度是多少。五礦這么大的企業(yè)，開一個(gè)戶1000萬美金給我們配資多少，配資從哪來？當(dāng)?shù)氐膬糍Y本必須大，凈資本補(bǔ)充是大問題，現(xiàn)在又注資一個(gè)億，否則資金跟不上無法開發(fā)更大的機(jī)構(gòu)戶。整個(gè)國外都是機(jī)構(gòu)投資者不是散戶，這些機(jī)構(gòu)投資者是出去面臨最大的問題。放開之后資本通道越來越好了，通過IPO資本上市要解決，不解決做不大的。

　　我們自己管理業(yè)務(wù)公司之后現(xiàn)在有幾個(gè)問題：

　　1、文化的磨合。我們收購了整個(gè)當(dāng)?shù)氐墓?，把所有核心員工全部接手下來了，風(fēng)控的、技術(shù)的、CEO都用他的人，我們派了財(cái)務(wù)副總，還是英國本地的，我們拿到了英國倫敦所有的結(jié)算資格。最大的磨合是東方文化和西方文化不一樣。外國人在中國公司來到公司之后比較講究的是忠誠于這個(gè)職業(yè)。比如說我談是首席風(fēng)險(xiǎn)官，年初說這個(gè)薪酬，就按照這個(gè)薪酬做。另外沒有加班概念，到了時(shí)間就下班。外國人忠誠職業(yè)談成我在8小時(shí)之內(nèi)努力工作的，不會(huì)8小時(shí)外加班的，這就是文化的磨合。

　　2、英國公司和外國公司很大的成本因素是人力成本，是所有公司成本占的最大的因素。過去我們理解一到危機(jī)之后公司就裁員，裁員一下成本就減很多。年初時(shí)跟每個(gè)特別是核心官員談薪酬，薪酬一旦決定下來是一個(gè)最關(guān)鍵因素。英國公司一年成本兩千多萬，英國公司到現(xiàn)在為止從今年下半年開始每個(gè)月以20%的收入在增長，估計(jì)明年第一季度全部引進(jìn)了，這就是英國公司盈利的水平。

　　將來如果出去的公司里面要了解這種文化差異、管理差異。最主要是監(jiān)管環(huán)境的差異，這是很重要的，包括資本金的補(bǔ)充。如果資本金補(bǔ)充不夠這個(gè)公司做不大的。

　　我們將和其他機(jī)構(gòu)一樣，我提了一個(gè)發(fā)展目標(biāo)，廣發(fā)期貨一定會(huì)做出一個(gè)中心四個(gè)點(diǎn)，一個(gè)中心是依托中國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，將來香港公司定位是新加坡日本的亞洲市場，以前我們要通過香港到全世界，以后我們香港公司服務(wù)整個(gè)亞洲市場。如果香港地位和新加坡地位也許就到新加坡。第二，倫敦公司，現(xiàn)在否則歐洲市場。走出去引進(jìn)來都依托這個(gè)。第三，芝加哥，我在的時(shí)候希望通過英國公司拿到美國的會(huì)員，后來我不負(fù)責(zé)了。第四，巴西。一個(gè)中心四個(gè)點(diǎn)就服務(wù)到了。

　　將來期貨公司四個(gè)方向：

　　第一，像南華公司發(fā)展全面的業(yè)務(wù)成為國際大的金融集團(tuán)。

　　第二，一些期貨公司慢慢收縮到股東里面去。像一些很多投行的機(jī)構(gòu)沒有公司了，也是公司牌子，業(yè)務(wù)回歸到證券公司，比如回歸到五礦的集團(tuán)里面去了。

　　第三，期貨公司變成投資公司、對(duì)沖基金、做量化。

　　第四，利用互聯(lián)網(wǎng)的在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)里面做大的折扣成本低。

　　廣發(fā)愿意跟著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一起往前發(fā)展。謝謝！

　　主持人：謝謝肖博士，肖博士談了非常好的體會(huì)，對(duì)想走出去的機(jī)構(gòu)有好的啟發(fā)。下個(gè)問題問瑞士期貨與期權(quán)協(xié)會(huì)現(xiàn)任會(huì)長丹尼爾?羅賓遜先生，歐洲監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，國內(nèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)入歐洲的話，對(duì)我們國內(nèi)有什么好的建議？謝謝！

　　丹尼爾?羅賓遜：非常感謝肖博士的發(fā)言，非常感謝中期協(xié)的盛情邀請(qǐng)。我談一談瑞士的期貨期權(quán)協(xié)會(huì)，我們是三十余年的歷史，我們雖然叫瑞士期貨期權(quán)協(xié)會(huì)，但是我們是國際協(xié)會(huì)。我們會(huì)員是國際銀行、交易所、期貨公司、專業(yè)顧問、商品交易員等。所以我們可以看到在過去瑞士作為國際市場的改變，我們知道過去也曾經(jīng)是國際銀行的中心，而現(xiàn)在是全球化的，我們?cè)?月份改為國際商品和衍生品協(xié)會(huì)，而且總部在日內(nèi)瓦。我不是瑞士人，我是英國人，我要維護(hù)一下英國的形象，我們非常喜歡用的一句話是“入鄉(xiāng)隨俗”，當(dāng)我們?nèi)サ街袊?，就?huì)嘗試了解中國當(dāng)?shù)氐奈幕鸵?guī)則，當(dāng)然我要祝賀我們中國的同行在國際化過程中所取得的一個(gè)成功。當(dāng)然，你們?cè)诤Ｍ鈺?huì)遇到各種各樣的挑戰(zhàn)，包括文化這塊的挑戰(zhàn)，同時(shí)我們一樣也會(huì)在其他地方遇到這些挑戰(zhàn)，但是你們做的很成功，要祝賀你們！

　　香港是一個(gè)很好的例子，我們可以看到在香港是中西匯集之地，而且我們也可以看到香港在回歸以后做得更為成功了，自從香港回歸到祖國之后，發(fā)展越來越成功。當(dāng)然這里不是說講任何關(guān)于政治的事情。我們看到香港中西合作非常成功。香港能夠做得到，在倫敦、在中國其他地方也是一樣能夠?qū)崿F(xiàn)。現(xiàn)在回答你的問題，您提到監(jiān)管要走出海外會(huì)遇到的挑戰(zhàn)。我剛才只顧著講我想說的話，忘了您剛才問的問題。

　　主持人：我們國內(nèi)企業(yè)有哪些監(jiān)管環(huán)境需要注意的？

　　丹尼爾?羅賓遜：監(jiān)管環(huán)境對(duì)于中國企業(yè)來到西方市場確實(shí)有許多的監(jiān)管的地雷陣，不管美國公司還是英國公司，去到不同的地方確實(shí)會(huì)遇到不同的監(jiān)管環(huán)境，是需要我們?nèi)リP(guān)注和注意的，這里我想重點(diǎn)講幾點(diǎn)：

　　透明度的要求。在我說之前想講一下我們的原則是最高層面在中國、美國、英國任何地方保護(hù)投資者，要確保市場是公平的、透明的，而且要降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這些是非常重要的目標(biāo)。

　　我們還有另外28條的規(guī)則，我自己確實(shí)曾經(jīng)是交易員，我當(dāng)然覺得不管你喜不喜歡監(jiān)管也是我們需要去遵循的。在歐洲按照歐盟的原則制定的。在美國有商品交易法案、以及最新的透明度法案等法案推出的監(jiān)管，這些都是中國的期貨公司如果要走出去到這些國家和市場注冊(cè)落地確實(shí)要關(guān)注當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管。在日內(nèi)瓦有自己當(dāng)?shù)氐囊恍┢谪浌尽，F(xiàn)在也是要遵循法規(guī)，同樣美國也是一樣的。

　　不管哪個(gè)市場都有新的法規(guī)，我們需要很好地了解新的法規(guī)帶來的影響。市場盡管會(huì)有不同，但是大家都需要去遵循這些法規(guī)的。像這些法規(guī)都是關(guān)于透明度的要求需要提交更多的信息、公開的信息，做出更好的決策。

　　除了我們知道的法規(guī)之外的，可能還有其他的不太關(guān)注的，譬如說權(quán)力。我們本身的規(guī)則是如果想要客戶進(jìn)入歐洲的電力市場，是需要真正的了解當(dāng)?shù)氐碾娏π袠I(yè)的監(jiān)管規(guī)則，這也是一個(gè)區(qū)域。歐洲很多國家都有自己本地的電力規(guī)則和法規(guī)，像在英國同樣也有自己的規(guī)則。在中國有國標(biāo)，在歐洲同樣有自己的國標(biāo)，每個(gè)國家有每個(gè)國家的國標(biāo)，有美國、荷蘭、法國等不同國標(biāo)。美國人總是以為歐洲是一個(gè)地方，去到歐洲發(fā)現(xiàn)很不一樣，有這么多不同的國家，每個(gè)國家都有它不同的標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)。當(dāng)然，最后一點(diǎn)我說的是大家會(huì)忽視的針對(duì)銀行的監(jiān)管。我們可以看到有巴塞爾協(xié)議三，現(xiàn)在巴塞爾協(xié)議三已經(jīng)在執(zhí)行了，不知道會(huì)不會(huì)未來有巴塞爾四，這實(shí)際上對(duì)資本的要求，主要是為了識(shí)別銀行的風(fēng)險(xiǎn)。所以不僅僅在歐洲成立機(jī)構(gòu)要為業(yè)務(wù)融資，也會(huì)影響到你的客戶，監(jiān)管就是地雷陣，必須要了解你去的國家的監(jiān)管，避免不小心觸上地雷。

　　現(xiàn)在人民幣發(fā)展作為國際的貨幣，而且現(xiàn)在成為SDR貨幣，未來可能成為儲(chǔ)備貨幣，在監(jiān)管的要求方面，中國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須能夠更加關(guān)注現(xiàn)在國際的監(jiān)管發(fā)展。但是我會(huì)承諾下一次回答問題盡量短一點(diǎn)，剛才太羅嗦了。

　　主持人：從我的角度是，做海外市場律師是最重要的合作伙伴，在國內(nèi)只有打官司的時(shí)候才會(huì)想到律師，平時(shí)不考慮到律師。在海外每做一件事都要想到律師，律師是前端控制風(fēng)險(xiǎn)很重要的環(huán)節(jié)。

　　下面問香港交易所董事總經(jīng)理內(nèi)地事務(wù)科的聯(lián)席主席李剛。香港交易所接觸多的是股票、恒生指數(shù)期貨，三年前港交所收購倫敦金屬交易所以后，對(duì)國內(nèi)市場推動(dòng)力非常強(qiáng)大。10月份港交所搞了一幫學(xué)員到倫敦學(xué)習(xí)，這次想請(qǐng)李總講一講在未來市場發(fā)展思路和戰(zhàn)略，讓國內(nèi)投資者有清晰的了解。

　　李剛：說到港交所這些年一直在變化，由一個(gè)傳統(tǒng)的股票交易所基本上已經(jīng)轉(zhuǎn)變成跨產(chǎn)品、跨地域的交易所集團(tuán)，很重要的標(biāo)志是三年前收購了倫敦金屬交易所，是全資控股的公司。倫敦金屬交易所有一百多年歷史，現(xiàn)在已經(jīng)成為港交所全資控股公司。從另外一個(gè)角度講，港交所通過收購倫敦基本金屬交易所基本上已經(jīng)控制了全球的基本金屬定價(jià)權(quán)，這已經(jīng)是事實(shí)了。國內(nèi)業(yè)界一直討論定價(jià)權(quán)的問題，現(xiàn)在已經(jīng)有很清晰地畫面，倫敦基本金屬的定價(jià)權(quán)已經(jīng)掌握在港交所這個(gè)大的集團(tuán)內(nèi)了。

　　我們?cè)诖罅ν七M(jìn)互聯(lián)互通業(yè)務(wù)，去年成功地推出了滬港通，陸續(xù)還有深港通，上個(gè)月在倫敦搞了一個(gè)培訓(xùn)，在之后的一周，習(xí)主席的見證下作為一個(gè)中英的28個(gè)戰(zhàn)略合作的項(xiàng)目其中六項(xiàng)在習(xí)主席見證下做了簽署儀式，其中就有香港交易所和倫敦金屬交易所簽訂的倫港通，倫港通核心的架構(gòu)是什么？實(shí)際上是港交所集團(tuán)內(nèi)部兩家交易所，香港期貨交易所和倫敦金屬交易所進(jìn)行互聯(lián)互通機(jī)制。很直觀的表現(xiàn)是香港交易所現(xiàn)有的所有的會(huì)員在某種形式上來講直接成為倫敦金屬交易所的會(huì)員。

　　如果國內(nèi)期貨公司要發(fā)展國際業(yè)務(wù)有了嶄新的途徑。剛才肖總也說了收購是一種方式，直接邁一大步邁到倫敦?，F(xiàn)在給國內(nèi)的期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)另外一個(gè)選擇，如果成為港交所的會(huì)員，在倫港通的機(jī)制下就可以自動(dòng)交易倫敦交易所的交易。港交所所有的會(huì)員客戶通過會(huì)員可以直接參與倫敦交易所的電子盤交易，大大地給在座的期貨公司一個(gè)很大的新的發(fā)展空間，是一個(gè)很便捷的發(fā)展方式。

　　你走進(jìn)香港等同于走進(jìn)倫敦。如果境內(nèi)的資金和境內(nèi)投資者更加便利出境來到香港通過倫港通的模式就可以走進(jìn)倫敦金屬交易所，港交所戰(zhàn)略基本上也都在考慮業(yè)內(nèi)的期貨公司面臨的發(fā)展瓶頸或者意向，希望給你們提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　我們這周一和下周一分兩次推出34支個(gè)股期貨，選擇標(biāo)的是按照過去一年國內(nèi)投資最喜歡的成交量排在前40在港交所上市的股票，把這些股票準(zhǔn)備這兩周推出個(gè)股期貨，原來七家，基本推了前四十家涵蓋了，在座都是專業(yè)人士，比較清楚地知道這個(gè)東西的含義，基本上是10%到15%的保證金，再買股票是以期貨的方式，融資融券的概念都含在里面了。提供了現(xiàn)貨和期貨之間、期貨各個(gè)合約之間對(duì)沖交易機(jī)會(huì)，高頻交易、量化交易融資融券在產(chǎn)品里面都涵蓋了，我們也一直希望能夠提供更多地國內(nèi)投資者喜歡的產(chǎn)品，給國內(nèi)的業(yè)界更多地發(fā)展空間、發(fā)展機(jī)會(huì)，這也是港交所要做的一些事。

　　還有很多，因?yàn)楹弦?guī)要求，只能講已經(jīng)做的，正在做的還有很多，不太適合講。謝謝！

　　主持人：謝謝李總！李總?cè)チ烁劢凰院笥泻芏鄤?chuàng)新，滬港通、深港通、倫港通，這種模式目前非常適合中國的現(xiàn)狀，希望港交所進(jìn)一步推出國內(nèi)投資者喜聞樂見的產(chǎn)品，也會(huì)刺激國內(nèi)交易所進(jìn)一步創(chuàng)新。下面把問題問給陳德偉先生，陳德偉先生是星展銀行中國有限公司環(huán)球交易服務(wù)部中國區(qū)主管，我想了解一下國內(nèi)期貨公司跟投資銀行有哪些方面有共同合作的空間？

　　陳德偉：在銀行里面可以分成不同銀行，個(gè)人銀行、企業(yè)銀行，投資銀行也是一部分之一，還有理財(cái)和高收益的銀行也是。投資銀行如果講到期貨掛鉤可能性會(huì)比較少。為什么？因?yàn)橥顿Y銀行基本上是為客戶服務(wù)，這種交易通常都是大金額的交易。收購、并購項(xiàng)目，海外市場做發(fā)債也是投資銀行的項(xiàng)目之一。有些時(shí)候投資銀行也會(huì)參與做我們所說的大宗商品的交易。如果有這種可能性，期貨是非常好的工具做保值，保值的時(shí)候也可以用其他的資金做一些更多的交易和交割，我覺得從投資銀行角度來看，期貨市場化對(duì)他們而言是一個(gè)非常好用的工具。

　　今天會(huì)議里面有很多領(lǐng)導(dǎo)也講過期貨看未來的市場，看未來的價(jià)格，在這個(gè)情況下，投資銀行把以后價(jià)格鎖定，希望不會(huì)引起不愉快的事情發(fā)生。謝謝！

　　主持人：下面想問一下橫華國際總經(jīng)理俞振州，南華美國也設(shè)立分公司，是非常重要的突破，想俞總介紹一下海外業(yè)務(wù)的體會(huì)。

　　俞振州：謝謝主持人，謝謝在座各位堅(jiān)持聽論壇。這個(gè)話題羅總、肖總都分享了很多經(jīng)驗(yàn)。站在執(zhí)行層的層面，更多的是在具體的運(yùn)作方面需要做相關(guān)的適應(yīng)和成長，最大的是監(jiān)管合規(guī)的問題。各個(gè)地區(qū)雖然從精神的層面上一致的，但是在具體的細(xì)節(jié)上有差異化。無論是對(duì)系統(tǒng)的接入、客戶的管向保護(hù)以及對(duì)凈資本的要求，我們需要做的或者最大的挑戰(zhàn)在于一方面需要深刻地理解，另外一塊需要進(jìn)行流程化，落地到公司正常的運(yùn)營過程里面。同時(shí)，需要保持跟監(jiān)管層、客戶的有效溝通機(jī)制。美國公司2015年已經(jīng)正式面向橫華國際（原南華香港）進(jìn)行清算的業(yè)務(wù)。2016年跟更多的同行合作者展開這塊業(yè)務(wù)，也更好地完善相關(guān)的流程，使得我們服務(wù)更加有效，更加地能夠得到客戶的體驗(yàn)的滿意程度。

　　謝謝！

　　主持人：我們國內(nèi)出去很大一點(diǎn)是監(jiān)管環(huán)境的不一致給我們帶來很多的困惑，在這方面的學(xué)習(xí)還是要持續(xù)不斷。由于時(shí)間關(guān)系留最后一個(gè)問題問臺(tái)上五位嘉賓，這個(gè)話題是討論中國的機(jī)構(gòu)走出去，我想請(qǐng)教五位嘉賓，用你們最有體會(huì)的話給未來想提出的機(jī)構(gòu)提一些建議，首先有請(qǐng)肖總！

　　肖成：我們走出去和正在走可能面臨的問題不一樣。要說建議凡是走出去最主要注意的問題是關(guān)注中國的市場投資者和監(jiān)管的國際化趨勢是什么，要注意發(fā)展的趨勢。我個(gè)人體會(huì)大家關(guān)注幾個(gè)趨勢：

　　第一，監(jiān)管國際化比原來邁的更大。

　　第二，投資銀行已經(jīng)開始介入大宗商品業(yè)務(wù)了，而且大宗商品做更大以后會(huì)擁有自己的運(yùn)輸團(tuán)隊(duì)和倉庫，這是投資銀行介入大宗商品很大業(yè)務(wù)，要關(guān)注。

　　第三，我們的國際化里面不僅僅是大宗商品，有些金融產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)去了，廣發(fā)已經(jīng)開始做這個(gè)業(yè)務(wù)了，要關(guān)注發(fā)展趨勢。

　　第四，投資者。隨著人民幣資本向下放開，不止是國企，很多民營企業(yè)都會(huì)走出去，給所有機(jī)構(gòu)有巨大的發(fā)展空間。

　　第五，交易所國際化。凡是出去的要關(guān)注這個(gè)國際化的發(fā)展趨勢就找到自己公司的發(fā)展地位。

　　丹尼爾?羅賓遜：中國人一直以聰明而著稱，我兒子剛剛畢業(yè)，在倫敦帝國理工大學(xué)畢業(yè)，他說課程有28個(gè)中國學(xué)生，只有20個(gè)本地學(xué)生。我想中國期貨公司可以充分發(fā)揮聰明才智考慮一下技術(shù)發(fā)展方向能不能跨越式發(fā)展，直接進(jìn)入新技術(shù)不需要再向以前走一遍老路。昨天我跟中期協(xié)討論的時(shí)候講到區(qū)塊鏈，中國期貨公司有日常業(yè)務(wù)，有自己的客戶、有自己的發(fā)展業(yè)務(wù)，我覺得中國發(fā)揮聰明才智應(yīng)該看前一步，超越現(xiàn)有的五年的范圍，我們考慮一下未來的技術(shù)，比如說去快鏈技術(shù)怎么改變，這也是我們講跨越式發(fā)展的要領(lǐng)，這次大會(huì)也是跨境、跨界、跨越，我們可以這么做相信南華肯定也可以加入我們協(xié)會(huì)。一旦我們開始國際化就加入當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)而且跟他們溝通，這樣可以克服一些文化上的障礙。

　　謝謝！

　　李剛：這幾天一直聽到區(qū)塊鏈技術(shù)，整個(gè)行業(yè)都在關(guān)注技術(shù)突破，對(duì)傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)帶來變化。

　　丹尼爾?羅賓遜：實(shí)際上在倫敦四月份也會(huì)專門開一次區(qū)塊鏈的論壇。

　　李剛：關(guān)于國內(nèi)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)如何走出去這是國際化問題，要分兩個(gè)問題來談，一個(gè)是怎么走出去，一個(gè)是出去之后怎么辦。現(xiàn)在業(yè)內(nèi)的期貨公司面臨很大的困境，國內(nèi)期貨公司經(jīng)營的業(yè)態(tài)并不好，走出去要錢的，錢從哪來，如果經(jīng)營業(yè)績不好靠利潤積累、股東投入出去是高額的成本。剛才肖總也講人員成本。從香港看是一個(gè)非常優(yōu)秀的人一年的薪酬超過我們現(xiàn)在很多國內(nèi)期貨公司的利潤。當(dāng)然很多公司可能還處在虧損的狀態(tài)。你怎么走出去？錢從哪來？現(xiàn)在有一個(gè)比較好的方式，魯證已經(jīng)上市，國內(nèi)有一些期貨公司遞交上市申請(qǐng)，資本市場融資拿到錢跨越式發(fā)展是最佳途徑。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)整體來講，其他別的領(lǐng)域已經(jīng)大量利用資本市場融資收購跨越式的發(fā)展，只有期貨行業(yè)這件事走的非常緩慢。我作為港交所代表跟大家表個(gè)態(tài)，港交所非常積極支持和宣傳，希望國內(nèi)的公司赴港上市，取得跨越式發(fā)展的機(jī)會(huì)。魯證是走在前面的例子。走出去怎么辦？自建和收購，收購存在著文化的整合，我們也看到很多走出去不一定非是期貨機(jī)構(gòu)，都要面臨著文化整合的困境，存在著誰來管、怎么管，看到很多問題，給大家一個(gè)建議，我們收購倫敦金屬交易所也存在著管理問題，管一個(gè)國外的公司我的建議最好還是要用外國人管，中國人管國外的公司難度是很大的。作為控股公司一定要選擇一個(gè)非常合適的當(dāng)?shù)氐娜藖砉芡鈬?，不要試圖改變它的文化，而是怎樣適應(yīng)文化。國際化是中國融入國際大的環(huán)境，是適應(yīng)它，而不是改變它。

　　陳德偉：我從外資銀行過來的，我剛剛來到中國也遇到一模一樣的問題，給大家的忠告有兩方面：

　　第一，很多嘉賓已經(jīng)講了，怎么利用數(shù)據(jù)來幫你做你的業(yè)績。這是最好的利用科技的方面。從銷售渠道管理流程上面以及內(nèi)部上會(huì)受益匪淺。

　　第二，我剛到中國之后第一件事法規(guī)非常多、合規(guī)的東西非常多，基本上天天在變中，每天至少要收到五到六郵件，人民銀行、外管局或者銀監(jiān)局的變化，很重要的一點(diǎn)是我們要理解整個(gè)精神。如果知道理解或者諒解整個(gè)精神，在管理層面上也會(huì)受益匪淺。很重要的是做多差的錯(cuò)不會(huì)使到你坐牢。

　　俞振州：首先還是要結(jié)合自身的特點(diǎn)，做好未來在國際化中的業(yè)務(wù)規(guī)劃。無論從管理團(tuán)隊(duì)的層面還是股東的層面要達(dá)成一種默契，未來在國際化過程中一定不是一帆風(fēng)順的，一定有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。我覺得還是要有一個(gè)規(guī)劃和思想的統(tǒng)一。剛才也提到在海外啟動(dòng)必須要有好的律師團(tuán)隊(duì)以及會(huì)計(jì)師團(tuán)隊(duì)來協(xié)助你做好事前的風(fēng)險(xiǎn)控制，謝謝！

　　主持人：我們的討論環(huán)節(jié)到此結(jié)束，再次感謝臺(tái)上五位嘉賓、感謝臺(tái)下聽眾，希望本次論壇給大家?guī)硎斋@，謝謝大家！

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