葉斯琦

　　提到投資大師，世人都知道巴菲特、羅杰斯、索羅斯等人，他們憑借最成功的投資哲學而成為世界級富豪；說起投資高手，葛衛(wèi)東、林廣茂、傅海棠等人通過期貨交易坐擁數(shù)億甚至數(shù)十億財富，也成為眾多交易人員的偶像。

　　其實，在期貨市場上，除了這些鎂光燈下的明星，還有一部分成功的投資者，他們默默無聞地踐行自己的投資理念，自由自在地享受投資人生，堪稱這個市場上的“隱形冠軍”。

　　“這些隱形冠軍，或者從實體企業(yè)轉(zhuǎn)型而來，或者在正常的事業(yè)、工作之余在資本市場實現(xiàn)自己的財富保值增值，或者是把金融投資作為終生職業(yè)的金融精英?！敝袊r(nóng)業(yè)大學證券期貨培訓部副主任石輝英表示，這些人憑借著適合自己的投資之道，坐擁財富，形成自己的小圈子。

　　大隱隱于市。本文梳理業(yè)內(nèi)人士的“記憶碎片”，希望聚沙成塔，從片段之中揭示“隱形冠軍”的投資妙諦。

　　王學為：期貨投資大道至簡

　　“在期貨市場盈利，并非需要多復雜的手段才行，往往一些很簡單的方法也能賺到很多錢。”崇尚大道至簡這一投資哲學的王學為，初涉期貨市場就是因為一次簡單的機緣巧合。

　　當時，王學為在一家工廠上班，從事的是豆粕現(xiàn)貨貿(mào)易。作為新手的他，對于現(xiàn)貨交易并沒有章法，只能四處打聽飼料廠或者養(yǎng)殖戶的判斷，跟著他們做豆粕現(xiàn)貨交易。不過，隨著對行業(yè)了解越來越深，他開始意識到，豆粕現(xiàn)貨價格走勢主要追隨期貨合約。對期貨交易一竅不通的他，被動地開啟了觸期之旅。

　　由于已經(jīng)積累了五年的豆粕現(xiàn)貨交易知識，王學為對基本面有著更為準確的判斷，在豆粕期貨交易中進步很快，經(jīng)常信心滿滿地拿住單子放長線――這往往是把握趨勢行情的關鍵。豆粕期貨也成了他的“主戰(zhàn)場”。

　　不過，福兮禍所伏。在王學為看來，現(xiàn)貨貿(mào)易背景既有利也有弊，如果不重視“黑天鵝”的沖擊，現(xiàn)貨背景之下“想當然”的自信也可能造成難以挽回的虧損。

　　據(jù)他介紹，2014年12月9日，豆粕1505合約的價格已經(jīng)跌到2800元/噸左右，可是仍大批有著現(xiàn)貨背景的人拿著多單，并被深度套牢，損失慘重?！耙驗樵诂F(xiàn)貨市場上，近四五年都未曾出現(xiàn)過2700-2800元/噸的價格，因此一般人認為在3000元/噸左右就是很安全的，甚至在3100-3200元/噸時就早早進場做多，在行情大跌之時，被套在所難免。”

　　在操作上，王學為以技術分析為主，主要做小波段周期。穩(wěn)扎穩(wěn)打的他，在5年的期貨交易中取得了一份很好的成績單：穩(wěn)定盈利，沒有發(fā)生過大回撤，而且還打過漂亮的“狙擊戰(zhàn)”。例如，2013年4月他抓住了黃金外盤暴跌的大行情，斬獲了很大利潤。據(jù)中國證券報統(tǒng)計，當時COMEX黃金（以指數(shù)為例）曾在兩個交易日內(nèi)下挫13.03%，跌幅超過200點。

　　“當時我做黃金外盤，那波暴跌以前從來沒有見過，可能真的可以說是百年不遇。由于入場和出場節(jié)奏正確，我斬獲了200點利潤?！蓖鯇W為自豪地說。

　　取得一定戰(zhàn)績之后，王學為積極參加各種實盤大賽，在與高手的切磋中，他仍能取得不俗戰(zhàn)績，獲得多個獎項。在他看來，參加這些比賽，既可以檢驗交易水平，又可以規(guī)范交易行為，還可以通過比賽結(jié)識更多的業(yè)界高手。對于以交易為職業(yè)的人而言，多參加學習和交流是一條捷徑，在這一過程中，交易理念和交易方法都得到了質(zhì)的提升?！昂臀仪写璧娜酥?，很多都是主觀交易者。跟他們的交往中我發(fā)現(xiàn)很多人都能賺錢，但賺錢的方法并不多復雜。比如一位山東的朋友，只利用一根K線就能保持穩(wěn)定盈利?！?/p>

　　以豆粕開始，并參與了諸多商品期貨之后，目前王學為主要從事股指期貨交易，因為在他看來股指期貨的回報率最高。他的策略是追求每月賺小錢，慢慢積累，最終掙復利的錢。

　　“以2014年為例，一開始我入市資金并不多，到3月份左右只投入45萬元，不過到12月1日左右，就做到了240萬元。”他表示，假設一開始用16萬元做一手股指期貨，賺出一手保證金之后再加一手，如此等到三手時，再賺一個16萬元就會很快。資金曲線也會慢慢增長，走勢會越來越高，可能會呈幾何級的增長狀態(tài)。

　　對于未來發(fā)展，王學為希望以投顧身份運行基金產(chǎn)品，這是必然的發(fā)展方向。不過，首先要把自己的交易做好，得到更多投資者認可，其它都是次要的。

　　袁青：不要讓自己失去把握機會的能力

　　2011年，白領袁青開始接觸資本市場，憑借對投資的熱愛，她逐步將全部身家以及親友委托的資金投入股市，大約有50萬元。一陣小打小鬧之后，她搭上了創(chuàng)業(yè)板的飛馳列車，并且以很強的韌勁，重倉買入兩只創(chuàng)業(yè)板股票，并且長線持有了一年以上。事實證明，她買到了兩只大牛股，一舉使她身價翻番。

　　后來，袁青不滿足于股市的收益，開始希望增加杠桿。這使她開始將目光投向了商品期貨市場。謹慎地參與了白糖和螺紋鋼期貨的交易之后，袁青發(fā)現(xiàn)期貨市場并不容易，打臉的次數(shù)遠大于盈利。因此，她選擇遠觀期貨市場，回歸股市作戰(zhàn)。

　　2014年7月，A股牛市行情啟動，擅長“咬定青山不放松”的袁青自然沒有辜負這一波大好行情。在那波歷史性行情中，選擇重倉創(chuàng)業(yè)板并長線持有策略的她在短短四個月內(nèi)收益率已經(jīng)高達70%。

　　不過，袁青仍沒有忘記給投資加杠桿的想法，不滿足于股票收益的她盯上了當時最火熱的期貨品種――股指期貨。謹慎而激動地觀察了幾天之后，袁青果斷入場，買入多單。這一天，正是2014年12月9日。

　　在不少投資者看來，那天的股指像著了魔，“去了趟廁所，回來可能爆倉了。”

　　那天早盤，袁青開完多單之后，劇情也如預期上演。當天，主力合約IF1412低開后震蕩走高，午盤一度上探至3471點。正當多頭高歌牛市曲之際，股指突然大幅跳水，其回落之勢令市場錯愕，引發(fā)了恐慌情緒。最終，IF1412合約大幅暴跌5.5%，全天期指振幅高達466點。

　　“第一次做期指，就遭遇滑鐵盧，備受打擊。”提起這樁“慘案”，袁青至今意難平。當時，她一天之內(nèi)虧損50%，大有一夜回到解放前的感覺，甚至“發(fā)誓”以后不會再碰股指期貨。

　　不過，不碰股指期貨只是一句玩笑。調(diào)整完心態(tài)之后，留得青山在的袁青決定在哪跌倒，在哪爬起。總結(jié)經(jīng)驗之后，她調(diào)整了方式，決定不拘泥于單純形式，更多地嘗試短線交易。好在牛市還在，重新起航的她，很快趁著東風恢復了元氣。在2015年夏天的股指大調(diào)整中，她雖然難免損失，不過7月果斷通過幾手股指期貨的空單挽救回來，并果斷離場。

　　最近的一波傲人戰(zhàn)績是在今年11月的滬鎳大戰(zhàn)中。她從10月底就盯上滬鎳，當時持倉量很大且多空主力差不多，有所反彈但難以突破，于是她就在79000元/噸的位置空了一手試倉，結(jié)果第二天大跌，證明方向是對的。后來市場炒作美聯(lián)儲加息且美元指數(shù)大漲，她預感空頭的大行情要開始了――有色金屬本來就是易跌難漲。所以，她信心滿滿，不斷加倉，最后成本做到75000元/噸。

　　“本來想著從每噸八萬元跌到七萬元就差不多了，結(jié)果沒想到跌破七萬之后還繼續(xù)大跌。因為已經(jīng)超預期下跌了，所以我隨時打算了結(jié)，不過最后走得還是晚了點。最高時收益翻倍，反彈后分批了結(jié)，五成倉位獲利80%。”袁青說。

　　總結(jié)自己的經(jīng)驗，袁青認為好的操作往往有幾個特點。首先，熟悉品種，對市場大勢有較大把握；其次，一旦市場情況不明，能夠嚴格止損，立刻退場；第三，如果機會明顯，果斷參與，落袋為安?！笆袌鰪牟蝗鄙贆C會，因此不要讓自己失去把握機會的能力。”

　　張云：世上之事最怕“認真”二字

　　張云的交易生涯，再一次展示了資本市場包容萬千的魅力。初入職場時，張云是諾基亞公司的一名IT工程師。不過，在內(nèi)心理想的驅(qū)動之下，他果斷辭職，專門做起了期貨交易。雖然是技術人員出身，但是他卻不是投資中的技術派。相比之下，他更擅長基本面的分析。

　　“從開始學習期貨交易到現(xiàn)在有三年多的時間，目前我在全職做交易。有人統(tǒng)計表明期貨市場中參與者的平均生存周期是三個月，慶幸的是我目前在期貨戰(zhàn)場中依然存活著，且偶有所得。”張云說。

　　其實，憑借扎實的基本功和穩(wěn)健的操作方式，張云遠不止偶有所得，而是已經(jīng)在諸多品種上取得了非常穩(wěn)定的盈利。

　　回顧目前還算成功的期貨投資生涯，張云認為秘籍有兩點，第一是將風險意識和風險管理放在首位，第二是永遠記住第一點。

　　“我們可以用殘酷的戰(zhàn)場來比喻期貨市場，戰(zhàn)爭中用兵不當就會有犧牲，而交易中處理不對同樣會犧牲士兵――保證金?！痹趶堅瓶磥?，期貨市場天然不是一個金礦，而是戰(zhàn)場。這里最確定的就是不確定性，長期來看只有少數(shù)適合交易的人會被篩子篩出來。一個資金的指揮者，只有有了敬畏之心，危險來了才有救。

　　說到風險管理，期貨是保證金交易，可以有很高杠桿，收益放大的同時風險也會放大。張云認為，出來混遲早是要還，這是很樸素的道理。

　　“別交自己付不起的學費?！睆堅普f，這就是說要主動降低杠桿，10倍杠桿堅決不要用，他最多一兩次用過5倍杠桿，大部分都是1到3倍杠桿。據(jù)他介紹，一位有過輝煌戰(zhàn)績的資深交易員曾對他說，自己現(xiàn)在的杠桿都是1倍以及以下，在這行待得越久，越會把杠桿降下來。

　　張云還指出，一個成功的交易員，還要管控好自己的心理。對待風險時的心理管理會決定交易的成敗。面對風險的時候，失敗的交易員往往內(nèi)心存在著極大的沖突，無法承受高強度的壓力。而成功的交易員大多遵守原則，愿意承擔責任，富有耐心，有獨立性。

　　世上的事，最怕認真二字。張云始終認為，若想成功，交易經(jīng)驗的積累十分重要。有人拿飛行員的訓練來比喻交易員的經(jīng)驗積累。據(jù)說一個普通民航飛行員要想成為頗有經(jīng)驗的飛行員要至少5年的飛行實踐，按規(guī)定如果飛行員每年最多飛行1000小時，5年就是5000小時；期貨市場，如果每天交易4個小時，一年250個交易日，保證5000小時的交易經(jīng)驗也要5年的時間。但是5年的時間，往往一個經(jīng)濟周期都沒有走完。

　　“記得某位大師做過一個比喻，在一個全黑的屋子里，一個屋里待過20年的人要比一個剛進來的人更清楚如何安全地行走，這個黑屋子也許就是我們所交易的市場?！睆堅普f。（文中人物均為化名）