上周，中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）弱反彈之后開始回落。截至上周五收盤，CIFI報(bào)收于578.75點(diǎn)，當(dāng)周最高上沖至589.11點(diǎn)，最低下探至573.55點(diǎn)，全周跌幅為0.97%。預(yù)計(jì)后期CIFI將延續(xù)底部振蕩格局。

　　上周，工業(yè)品期貨小幅反彈后重啟跌勢(shì)，下跌品種占據(jù)三分之二，其中鐵礦石跌幅達(dá)5.09%，有色金屬鋅次之，纖維板、動(dòng)力煤、甲醇和焦炭緊隨其后，而?、橡膠、玻璃、膠合板和LLDPE均出現(xiàn)不同程度的上漲。

　　鋼廠開工率仍然較高，后續(xù)停產(chǎn)概率加大。不過，上周爐料價(jià)格跌幅大于成材，鋼廠生產(chǎn)壓力稍微緩解，對(duì)爐料有所支撐。

　　歐央行降息，并延長QE六個(gè)月，但市場(chǎng)對(duì)寬松力度預(yù)期更大，美元在高位意外下跌，基本金屬壓力得以減輕，п價(jià)振蕩運(yùn)行。鋅價(jià)在13000元/噸以下，鋅礦仍有減產(chǎn)動(dòng)力。消費(fèi)方面，汽車行業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好是否持續(xù)有待觀察。整體來看鋅消費(fèi)仍不樂觀，現(xiàn)貨成交一般，下游少量拿貨，上游惜售但遭遇進(jìn)口品牌的沖擊。操作上，短期觀望為宜。

　　動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，主力1605合約沖高回落。下游需求平穩(wěn)，因污染問題電廠燃煤受限，但天氣持續(xù)寒冷，六大主要發(fā)電集團(tuán)存煤可用天數(shù)維持在20天，庫存水平小幅降低，且煤炭日耗繼續(xù)回升，操作上建議逢低買入。

　　甲醇市場(chǎng)上，江蘇、河北等地現(xiàn)貨價(jià)格小幅走低，其他地區(qū)與前期持平。上周，港口甲醇庫存走高，全國甲醇裝置開工率為63.11%，與前一周相比小幅萎縮，但仍處相對(duì)高位。當(dāng)前，國際原油價(jià)格低位振蕩，對(duì)國內(nèi)化工品形成打壓，建議密切關(guān)注國際油價(jià)的變動(dòng)。操作上，1605合約空單可逐步平倉，獲利止盈。

　　國內(nèi)大部分地區(qū)焦炭報(bào)價(jià)弱穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)有所下行，成交情況一般。受北方普降大雪的影響，運(yùn)輸不暢，焦化廠內(nèi)焦炭庫存升高。此外，部分鋼廠焦炭庫存處于低位，他們加大了焦炭的采購量，短期內(nèi)焦炭下跌趨勢(shì)得以緩解。不過，鋼廠對(duì)焦炭采購較為謹(jǐn)慎，且個(gè)別鋼廠對(duì)焦炭采購價(jià)格進(jìn)行下調(diào)，后期焦炭?jī)r(jià)格反彈被壓制。

　　滬鉛主力1602合約在多頭開倉的推動(dòng)下，價(jià)格重心上移，下方5日均線支撐較強(qiáng)，未來料上攻60日均線。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國會(huì)發(fā)表證詞時(shí)重申，10月以來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)市場(chǎng)改善的預(yù)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)已接近央行的充分就業(yè)目標(biāo)，拖累通脹的因素也將在明年消退，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將很快啟動(dòng)首次加息。美聯(lián)儲(chǔ)加息效應(yīng)在逐漸釋放，外圍經(jīng)濟(jì)疲軟，美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而大宗商品價(jià)格低迷，CIFI短期內(nèi)難有趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)，但不排除過程中出現(xiàn)小幅反彈的可能性。 （作者單位：方正中期期貨）