境內(nèi)交易所高管：

　　在第11屆中國（深圳）國際期貨大會境內(nèi)交易所高層論壇上，國內(nèi)四家期貨交易所高管表示，期貨市場國際化意義深遠(yuǎn)，能夠服務(wù)于“一帶一路”等國家戰(zhàn)略，服務(wù)于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，為企業(yè)經(jīng)營保駕護航，而“一帶一路”等建設(shè)也為期貨市場國際化提供了戰(zhàn)略機遇。

　　期貨市場國際化可與“一帶一路”等國家戰(zhàn)略聯(lián)姻

　　面對跨境這個話題，鄭商所理事長張凡表示，對國家已經(jīng)放開價格管制的品種，交易所要認(rèn)認(rèn)真真“接班”，期貨市場也就可以有發(fā)揮作用的空間。

　　近兩年，鄭商所品種中的棉花、菜油都取消了臨儲政策，市場化程度提高，而像電力、天然氣等品種市場化定價程度也在不斷提高?！白鳛槠谪浗灰姿?，我們應(yīng)該有足夠的敏感性。早幾年，鄭商所就把眼光投放到相關(guān)的品種上，我們也正在組織相關(guān)的人力、物力加大對電力、天然氣期貨的研發(fā)力度?！睆埛舱f。

　　在大商所理事長李正強看來，國內(nèi)期貨市場有義務(wù)為國際市場提供公開、公平、公正的價格?！拌F礦石期貨上市已兩年多，有5000多個國內(nèi)法人客戶參與交易，相對來說運作比較成熟，國內(nèi)的企業(yè)和個人也比較熟悉這個合約，這有利于我們推進鐵礦石國際化，有利于‘一帶一路’戰(zhàn)略的有效實施?！?/p>

　　事實上，上期所的國際化進程也早已啟動。以境外交割品牌為例，現(xiàn)在已有4個品種、39個境外的交割品牌，品種包括?、鋁、п、鎳，尤其是銅，有12個國家的30個交割品牌。同時，像泰國、馬來西亞、印尼生產(chǎn)的符合標(biāo)準(zhǔn)的天然橡膠也可以在上期所交割，符合倫敦金銀場認(rèn)證的20多個黃金品種也都可以在上期所交割。

　　“從這個意義上來講，我們在‘一帶一路’的64個沿線國家和地區(qū)能夠盡可能地設(shè)置我們已經(jīng)有經(jīng)驗的保稅交割倉庫，我們也希望和其他交易所合作?！鄙掀谒偨?jīng)理助理黨劍表示。

　　“金融衍生產(chǎn)品應(yīng)該本著穩(wěn)妥、有序的態(tài)度實現(xiàn)國際化，這可以更好地服務(wù)于國家戰(zhàn)略?！敝薪鹚偨?jīng)理胡政說，市場對人民幣匯率產(chǎn)品的需求特別強烈，“怎么樣推出服務(wù)于人民幣國際應(yīng)用、‘一帶一路’戰(zhàn)略等的衍生工具，我們還在研究當(dāng)中，目前中金所已經(jīng)推出了人民幣外匯期貨仿真產(chǎn)品”。

　　胡政認(rèn)為，衍生產(chǎn)品已經(jīng)是資產(chǎn)管理中低成本、高效率的工具，“我們不能只強調(diào)衍生產(chǎn)品的風(fēng)險管理作用，還要強調(diào)其低成本、高效率地服務(wù)于市場現(xiàn)實需要方面的作用”。

　　實現(xiàn)期貨與各界市場互連互通

　　不少參會嘉賓對于期貨市場和銀行、保險的合作表現(xiàn)出濃厚的興趣。對此，李正強表示，2013年以來，大商所嘗試開展“銀期”合作，以發(fā)揮銀行龐大的客戶資源和信貸優(yōu)勢、發(fā)揮其在引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶合理參與市場方面的積極作用。在服務(wù)“三農(nóng)”模式創(chuàng)新上，推動永安期貨與云天化(600096,股吧)合作社合作探索了農(nóng)民租地收益保障和場外期權(quán)模式、推動新湖瑞豐和遼寧義縣合作開展了玉米場外期權(quán)模式、推動浙商期貨在黑龍江嫩江開展了大豆訂單保險模式等。

　　李正強說，今年大商所又推動保險機構(gòu)與期貨公司聯(lián)手，利用衍生品工具為實體產(chǎn)業(yè)開展保險服務(wù)，豐富和完善了原有的業(yè)務(wù)模式。7月份，上海安信農(nóng)業(yè)保險和新湖瑞豐合作開發(fā)了雞蛋價格保險試點；8月份，中國人保財險和新湖瑞豐開展了遼寧義縣玉米場外期權(quán)試點；9月份，農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、中國人保財險和美爾雅期貨合作共同為湖北蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)開展了雞蛋價格保險服務(wù)。通過這些合作試點，逐步探索建立起一個以期貨市場為核心的閉環(huán)業(yè)務(wù)模式，即銀行為實體企業(yè)提供資金支持、實體企業(yè)向保險公司購買價格保險產(chǎn)品、保險公司以場外期權(quán)方式向風(fēng)險管理公司購買再保險產(chǎn)品、風(fēng)險管理公司利用期貨市場對沖價格波動風(fēng)險。最終，銀行、實體企業(yè)、保險公司、期貨公司、期貨市場形成了一個完整的鏈條，實現(xiàn)多方共贏。

　　張凡也表示，期貨公司做一些場外的產(chǎn)品，對于當(dāng)前沒有足夠人力來參與期貨市場的企業(yè)來說確實是一種福音，未來可以展開更多合作。

　　對于場內(nèi)、場外市場互聯(lián)互通，胡政也表達(dá)了自己的觀點。他舉例說，比如匯率衍生產(chǎn)品，歐美市場是在場外發(fā)展非常成熟的基礎(chǔ)上來發(fā)展場內(nèi)市場的，中國的市場沒有經(jīng)歷這個過程?！拔覀儼l(fā)展場內(nèi)衍生品市場的時候和OTC衍生品市場協(xié)調(diào)配合，看能不能找出一些更合適的方法推出外匯類的衍生產(chǎn)品?！?/p>

　　胡政還認(rèn)為，隨著進一步深化改革、擴大開放，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，中金所會加強在匯率衍生產(chǎn)品方面的準(zhǔn)備，過去兩年已經(jīng)進行了一些嘗試，未來在這個基礎(chǔ)上要更貼近實體經(jīng)濟的需要開發(fā)這個產(chǎn)品。

　　資本市場“前臺”發(fā)展離不開“后臺”建設(shè)

　　十八屆三中全會提出，加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保障金融市場安全、高效運行和整體穩(wěn)定。十八屆五中全會再次明確提出，建立安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施，有效運用和發(fā)展金融風(fēng)險管理工具，防止發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險。

　　為什么金融基礎(chǔ)設(shè)施這一“后臺”建設(shè)如此重要？中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司董事長周明認(rèn)為，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保證了市場的高效穩(wěn)定運行。金融市場風(fēng)險隨時可能會爆發(fā)，一個良好、穩(wěn)固的金融基礎(chǔ)設(shè)施，是防范系統(tǒng)性風(fēng)險的工具。同時，它還可以服務(wù)于監(jiān)管，這一項現(xiàn)在已經(jīng)得到了中國高層以及國際上機構(gòu)的高度重視。

　　“今年三季度資本市場出現(xiàn)異常波動，交易所就采取了一系列嚴(yán)厲的措施，把市場交易的規(guī)?？刂圃谶m當(dāng)?shù)姆秶?，我們要研究和總結(jié)現(xiàn)在的制度設(shè)計有什么可改進和完善的地方，這樣市場將來才能夠更好地發(fā)展?！焙J(rèn)為。

　　目前，滬港通已經(jīng)運行超一年，表現(xiàn)平穩(wěn)，這顯然也離不開“后臺”的設(shè)計、管理和運行。周明提到，這次股市異常波動，緊接著匯率也出現(xiàn)了巨幅波動，但“后臺”守住了風(fēng)險底線，滬港通也運行比較平穩(wěn)。

　　“下一步，我們還要完善滬港通。內(nèi)地證券市場的一些基礎(chǔ)制度和境外還有很大的差別，目前我們和港交所以及市場各方在不斷研究、完善。系統(tǒng)性風(fēng)險一定是守得住的?！敝苊髯詈筮€表示，金融市場“后臺”建設(shè)決定“前臺”的發(fā)展和未來，決定其能夠走多快、走多遠(yuǎn)。