和訊期貨消息 由中國期貨業(yè)協(xié)會與深圳市人民政府共同舉辦的“第11屆中國（深圳）國際期貨大會”于12月3日―12月5日在深圳召開。

　　本屆中國（深圳）國際期貨大會與往屆相比形式更加豐富多元，以“跨界、跨境、跨越”為主題，邀請了梅拉梅德等全球頂尖的金融衍生品專家、學(xué)者及深圳市政府及證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)、國內(nèi)外主要交易所、金融企業(yè)、上市公司等領(lǐng)袖精英參會。大會將圍繞“如何更好地服務(wù)實體經(jīng)濟風(fēng)險管理，促進期貨與現(xiàn)貨、境內(nèi)與境外、場內(nèi)與場外、線上與線下的互聯(lián)互通以及金融混業(yè)、跨界融合的發(fā)展”等業(yè)界關(guān)心的重大課題深入研討。和訊期貨參與現(xiàn)場直播。

　　盈透集團首席運營執(zhí)行官常務(wù)董事Jonathan先生進行演講，他演講的題目是“IB技術(shù)體系的發(fā)展沿革”。

　　以下為文字實錄：

　　Jonathan：女士們、先生們，大家早上好！我們作為一個專有的交易公司主要是在美國交易所上市的期權(quán)來做，在80年代隨著上市期權(quán)的發(fā)展，現(xiàn)在增長是非?？斓?，之前不斷有這些競爭關(guān)于期權(quán)的業(yè)務(wù)，在芝加哥、費城、紐約的證券交易所都有這方面的競爭，而技術(shù)要求我們把所有這些不同的活動連接在一起，這就是我們開始了我們的活動。

　　我們是非常擅長科技的，但是我們又很緊張，所以一開始我們就特別關(guān)注風(fēng)控。而針對風(fēng)控最關(guān)鍵的要素是要確保你今天所做的任何事情明天仍然能夠保持業(yè)務(wù)的發(fā)展。這是我們最主要的一個動機，讓我們能夠構(gòu)建現(xiàn)在的體系，所有這些東西都要連接在一起，而且能夠?qū)崟r地連接在一起，這就是我們的核心理念。因為我們有交易商，他們在芝加哥，他們所做的方式，如果和紐約的交易商方式不一樣的話就會產(chǎn)生問題。所以我們最開始的軟件設(shè)計就是希望能夠讓不同市場上的人能夠有很好的溝通，這就是我們的根源所在。

　　第二個核心的理念，我相信你們也都很相信，計算機是很可靠的，每天都按相同的方式做，沒有什么情感，那就有可預(yù)測的結(jié)果。在當(dāng)時有很多交易都是靠直覺來做的，我們采取程序式算法的方式來進行交易。隨著業(yè)務(wù)的增長，我們走向全球，我們覺得我們沒有巨大的電信成本，比如所有的數(shù)據(jù)中心里面的電信成本沒有充分利用，平常只用了10%。所以我們想也許可以試圖重新把這種能力利用起來，所以我們就推出了現(xiàn)在的業(yè)務(wù)，就是我們有額外的電信能力，它和交易所連接在一起。我們也可以把客戶的訂單帶過來，不光是定義上的訂單。當(dāng)客戶有了可以使用的界面，并不是那么性感，其實很簡單，它的目標(biāo)就是讓半機構(gòu)化的投資人，我們之前沒有任何的能力，比如客戶服務(wù)方面，或者從監(jiān)管角度講需要做的事情保持一致性，和個人投資商的保護。技術(shù)主要是聚焦于機構(gòu)的投資商，他們的優(yōu)先考慮和我們是一樣的。作為專有的交易公司和我們是一樣的。然后我們不斷地發(fā)展、演進、穩(wěn)定的發(fā)展。

　　這個概念我們發(fā)展的愿景就是全球化的愿景，現(xiàn)在世界成為一個互聯(lián)的市場，我相信大家都會同意這一點的。8月份我們看到所發(fā)生的事情，最開始是在中國發(fā)生的，但是影響到了全球。2008年的時候是從美國開始，但是波及到全球。我們是一個互聯(lián)的世界，即使完全的連續(xù)沒有實現(xiàn)，但我們的目標(biāo)是交付一致性的軟件來提取具體的細節(jié)?？匆粋€客戶的投資目標(biāo)，他沿著這個路線怎么利用這個系統(tǒng)。他無論是在美國交易所的股票、貨幣交易或者德國的期權(quán)交易都一樣。

　　還有一點，我覺得就是讓這個平臺非常強的因素，我們要有非常好的工程，之后再考慮財務(wù)金融方面的內(nèi)容。工程都是我們自己做的，我們不是用第三方的軟件，這樣我們有非常好的控制，你可以構(gòu)建自己專有的協(xié)議，在不同要素之間的協(xié)議，也可以有自己信息冗余的協(xié)議。你可以做到更快速的響應(yīng)，如果有什么東西壞了的話不需要等軟件提供商過來，他們有他們優(yōu)先考慮的來解決這個問題。而且你可以做定制化，按照專業(yè)化優(yōu)化的方式來做定制。我們的核心架構(gòu)理論上來講是在一個相對比較強的服務(wù)上，也許在PC是一萬美元。它雖然是一個非常小的系統(tǒng)，但它是可行的。最開始是客戶先點擊這個屏幕，然后會經(jīng)過一系列的商業(yè)、業(yè)務(wù)檢查，然后再連接到交易所，把所有的東西進行模塊化，這樣的話就可以開發(fā)非關(guān)鍵路徑的解決方案來提供信息，同時可以做增量的業(yè)務(wù)。我們每天都有軟件的版本，我們現(xiàn)在有4萬個版本，在整個系統(tǒng)里面，120天之內(nèi)吧。不同的團隊負責(zé)不同的組成部分，一開始是交易的界面，我的同事控制這個界面。它不是最漂亮的，是70年代的界面，但是它已經(jīng)足夠了，按照這個表格的方式，前幾天可能會覺得不舒服，但是你會非常直觀，因為你知道如何使用。

　　你可以看到這些信息是非常直接，我們是模擬化的信息，但是有報價，有邀約，有相應(yīng)的信息都可以提供，有不同的模塊，你可以加一下股票的信息。我們看這個圖表，我們在用戶界面的專長還可以吧。不能說是最好的，也不是最糟的?，F(xiàn)在如果有人點擊其中一個訂單的話，在這個地方，這是主要的市場，我想買這個，然后我就點擊它，然后就開始了。我們在這里面看到的作為一個選擇期權(quán)，就是通過內(nèi)部的系統(tǒng)，讓我們之前是依賴于經(jīng)紀(jì)商，通過相應(yīng)的路線來做識別符，有許可，還有其他方面的問題，而我們是自己構(gòu)建的系統(tǒng)，所以能夠保持獨立性。我們點擊購，然后本地的交易平臺就要確保有一致性的信息，是完整的信息，當(dāng)然還有具體的細節(jié)需要提供的信息，然后點發(fā)送。這個流程先決定某個賬戶是否有合適的配置，投資商所要求要做的事情。如果賬戶沒法配置做德國期貨交易的話，這個過程肯定是被拒絕的。還有快速的檢查可以做，但是基本上來講，第一層就是誠實的驗證，就是確保提供的信息、行為是合適的。比如你是美國的公民，不允許你在DAX的期權(quán)實值做認(rèn)證，就這些限制性的要求要構(gòu)建起來。因為有些客戶在100多個國家，在100多個不同的交易所做交易。所有這些交易在第一層都先做下來，然后我們需要決定最重要的一點，就是客戶是否有足夠的錢。然后我們來檢查賬戶相當(dāng)于信用額度是否夠。然后訂單經(jīng)過一系列的流程，取決于他使用什么樣的工具，還有風(fēng)險系統(tǒng)進行估值來檢查組合看上去是什么樣子，在訂單之前以及訂單之后的組合，確保這方面在資金方面是滿足要求的。

　　聽起來很簡單，如果需要在數(shù)以十幾個衍生品市場做不同的監(jiān)管政策，而且橫跨不同的資產(chǎn)，這么多東西其實問題是非常大的。如果沒有進行信用檢查的話，我們還需要看怎么辦。檢查完之后有些交易所，像香港交易所只有一個交易所，沒有競爭性的平臺，那我只能送到香港這個地方，那這個訂單路線就是非常直接的過程。但是我們想象一下，如果你把這個訂單放到美國的一個交易所，或者歐洲的一個交易所，歐洲有更多不同的場所。這個賬戶的路線是否能直接展示出來呢？比方說蘋果在納斯達克有交易，同時在四個不同的交易所都有交易，包括私有的交易系統(tǒng)。如果你真想走極端的話，蘋果在法蘭克福也有上市。這就決定客戶想買100股蘋果的股份，但是要怎么做呢？你需要把所有的交易場所的數(shù)據(jù)收集起來，然后進行先后順序的排序。不僅是信息進行先后次序排序，還要看哪個信息是最可靠的，因為有時候有延時的問題。美國的股票不是那么快，外匯有時候延時肯定會有問題。我們在外匯的5毫秒來做，這比人眼睛能夠看到的開多了。但是在現(xiàn)實世界中，信息在亞毫秒的層面都會發(fā)生變化。所以當(dāng)你收到信息的時候，比如我們在香港，或者在香港的周邊，在倫敦給我發(fā)信息，這要橫跨兩個大陸，在空中可能是200毫秒的時間，我們接收信息的時間從倫敦交易所提交到這邊信息有可能已經(jīng)發(fā)生變化了，可能已經(jīng)發(fā)生200次變化了，那需要怎么做呢？做相當(dāng)于體驗式的庫盡快獲得這些信息，看一下哪些是更可靠的。

　　我們再回到貨幣方面的例子，每個人都有他集團的圖譜類型，匯豐、花旗銀行、德意志銀行，一個價格上去了，很可能其他各個銀行也會跟著走。如果一個提供商相對來講離你比較近一點，在信息的提送方面比較近一點，他們的價格上去了，你需要評估到底是屬于偏離值，還是大家會跟著走，你要盡快發(fā)現(xiàn)它。我們這種統(tǒng)計是按照可預(yù)測的信息來自不同的資源和渠道，到底針對客戶訂單要怎么做，利用這樣的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。很多時候有一個叫最佳價格的原則，與此同時你一定同步知道這個價格是否達到最佳價格才能決定是否交易。這個也是要有一定的預(yù)測性，包括可以實際眼見的價格，這樣你收到訂單的時候才能判斷。因為我們是做經(jīng)紀(jì)，我們就要給到客戶這樣一個好的推薦。這也是我作為一個客戶的合作伙伴，這也是我的責(zé)任，所以我們的重點放在這。我們不但要知道價格的可視性是最重要的，同時我們要有技術(shù)來支持?，F(xiàn)在講起來比較容易了，你要真正體驗過，好幾年用過之后才能意識到，才能碰到這樣的。比如在交易的過程中這個技術(shù)好不好，假如技術(shù)不好的話提供不到這種支持的話，就不能夠幫助你實現(xiàn)這樣的交易了。

　　所以正確的信息能夠發(fā)出來，大家講的是同樣的東西，我們自己內(nèi)部也要有一個協(xié)議，企業(yè)級的協(xié)議。這樣的話有一個好處，就是一些東西有時候速度太快了，它可以自己實現(xiàn)自我管理，這樣的話一旦速度超級快，交易量非常大之后可以實現(xiàn)自我管理。有的人特別看重技術(shù)的，比如說在信息廣播的時候，在網(wǎng)上進行信息廣播的時候，而且信息量太快了，有時候跟不上了，這時候就會有很大的風(fēng)險和問題。尤其是屬于爆炸性的信息增長的時候，因為大家都開始在網(wǎng)上廣播的時候，信息流量太大了就會引來問題，所以我們要設(shè)定這樣的協(xié)議，一旦碰到這樣的情況，我們要及時改變溝通的模式。所有這些都是用內(nèi)部共同的語言來做的，但是我這個信息不只是內(nèi)部用，我得發(fā)布到外面去才行，也就是要知道接受信息的人。所以我們講到的信息一定要按照協(xié)議的編碼發(fā)送到比如倫敦交易所、香港交易所。因為大家都是交易所，所以知道交易的規(guī)則是什么，也知道講的是怎么回事。去到交易所之后，比如他們會反饋意見，按照我們既定的協(xié)議，他們可以決定是否做這個交易，是不是完成這個交易。

　　我不知道我講的大家的興趣有多少，但是你要仔細看一下，實際上它的責(zé)任是分成幾個部分，不是由一個機構(gòu)來負責(zé)全部責(zé)任的，市場總是在變，并不是靜止的，整個行業(yè)有這么多的法律法規(guī)監(jiān)管著，所以我們一定要及時做出反應(yīng)，不管發(fā)生什么情況。像1月份的時候，瑞士銀行提高上限的時候帶來了整個市場很大的變化，這個變化來得非?？?，大家?guī)缀跬瑫r就做出反應(yīng)了，一天之內(nèi)全世界很多監(jiān)管機構(gòu)也快開會研究這個有什么影響，我們是不是也要做相應(yīng)的決定。這個速度是非?？斓?，這個循環(huán)是特別快的，你要是沒有一個既定的技術(shù)上的模式是做不到的。

　　從后端來講，也是技術(shù)上比較細節(jié)的東西，你要用一些系統(tǒng)，這些系統(tǒng)有一些離岸的，有一些在岸的，系統(tǒng)盡快地進行溝通也是有好處的。很多東西在國內(nèi)有自己的一套系統(tǒng)，他們通常的責(zé)任，他們要做出及時的反應(yīng)，但有時候面臨升級或擴展的困局。有的時候我們?nèi)サ绞袌錾?，比如離岸有這樣的局限。有些公司沒辦法覆蓋到所有的三天之內(nèi)的交易量，沒辦法所有的信息都及時獲取到，就是因為他系統(tǒng)的局限性。而我們的設(shè)計，我們是有12-17分鐘的數(shù)據(jù)延遲，這樣的話我們就可以獲取相關(guān)的交易數(shù)據(jù)。當(dāng)然那一天會有很多的數(shù)據(jù)，很多的報告出來，這個影響是非常大的。這種影響一部分是來自非常簡單的決策，我們有一個數(shù)據(jù)庫，因為有延遲的時候，我們知道數(shù)據(jù)量特別大的時候也會導(dǎo)致數(shù)據(jù)庫的反應(yīng)速度會慢一點，所以我們設(shè)定了一個宏大的數(shù)據(jù)庫，并且很多數(shù)據(jù)是長期保留的，一旦出現(xiàn)問題的時候，我們還會及時尋找回數(shù)據(jù)。所有這些交易數(shù)據(jù)存在下來之后，因為所有這些東西都在數(shù)據(jù)庫里面，所以只有我們才能把所有的相關(guān)數(shù)據(jù)都重新找回來，別人是找不到的。

　　還有一部分是我們的業(yè)務(wù)范圍，比如你有五個界面，他們可能是用不同的技術(shù)，比如說有的人從不同的時區(qū)，所以我們必須要鎖定一個遞增式的模塊，這樣的話可以避免系統(tǒng)過復(fù)雜。12年前的時候，我們那時候從來沒有想到會去一個小小的交易所工作，那時候是大項目，但現(xiàn)在又有那么多新的交易所，所以逐漸變得越來越復(fù)雜。數(shù)據(jù)量，并且是實時的數(shù)據(jù)量產(chǎn)生得太快了，有那么多的交易所，真的是非?？?，數(shù)據(jù)量非常大。像紐約、德國、倫敦，每一分鐘都會產(chǎn)生大量的交易量，這個數(shù)據(jù)量是非常大的。它的關(guān)鍵性在于如何把產(chǎn)生的這些數(shù)據(jù)及時地送到用戶手上，因為速度越快價值才越高。用戶也是在一個高速的界面上來接收的數(shù)據(jù)，幾乎是同時的，因為這是交易要求的。比如說200毫秒就可以立刻刷新交易數(shù)據(jù)的話，這是人眼都看不到的，像100毫秒更新一次是人的眼睛根本看不到的。實際上這是一個模擬，市場非常繁忙的時候，比如剛剛開始的時候，比如8點半，美國股市開市的，那時候一下子交易量比較大，比較繁忙的時候。所以數(shù)據(jù)一定要非?？?，這些數(shù)據(jù)要及時反應(yīng)出來，哪些數(shù)據(jù)收到了，哪些數(shù)據(jù)要發(fā)出去，這涉及到很多解決方案，不只一個。那么短的時間內(nèi)，你要知道這些信息，并且看哪些信息及時傳送出去，保證客戶及時收到有價值的信息，尤其是做交易的這些人。這些人要看每一秒鐘、每一分鐘產(chǎn)生出來的數(shù)據(jù)。比如一個小時之后再發(fā)出來的話真的沒有什么價值了，我們也不提供這樣的服務(wù)，所以從技術(shù)上來講成本也是非常高的。

　　還有分銷系統(tǒng)，我們使用的數(shù)據(jù)分銷的系統(tǒng)，就像互聯(lián)網(wǎng)一樣在世界上好幾個數(shù)據(jù)分銷中心，把數(shù)據(jù)分銷到客戶那邊去。像類似這樣的應(yīng)用也是我們解決方案的一部分。像這些應(yīng)有軟件就可以按照指定的數(shù)據(jù)從某一個數(shù)據(jù)中心發(fā)送到數(shù)據(jù)的接收方去，所以這個聽起來也不復(fù)雜。我們的基礎(chǔ)架構(gòu)就是這樣，我們之前從來沒有聽說過盈透，但現(xiàn)在很多人都非常關(guān)注我們，是因為我們的服務(wù)盡管價格非常高，但我們是至關(guān)重要的，我們真的是把它做得好，做得大?，F(xiàn)在整個公司超過一千人在不同的地方工作，每天都有200萬的交易，有的時候通過我們這個系統(tǒng)，比如說只是報價超過4000萬的報價。包括律師、業(yè)務(wù)、企業(yè)、軟件、客戶服務(wù)，我們的人員已經(jīng)配備到位，我們也嚴(yán)格控制人員成本，如果人員太多的話我們的運作成本就太高了。有的人說從來沒有聽說過我們，他們還以為我們的解決方案很廉價，但是試過之后，大部分情況下都非常棒，他們就會告訴他們的朋友，他們的朋友用了之后又告訴他們的朋友，就這樣口口相傳了。所以我們做的東西一定是可執(zhí)行的，可拓展的，又有一個這么強大的平臺。有些客戶希望做更多，但有些東西并不是我們擅長的，我們希望做自己擅長的東西，一步一步做到更好。

　　大家看到的這些東西有沒有特別感興趣想要知道的？做這行的大家都會看屏幕，或者希望屏幕的顯示是另外一種樣子，客戶的要求都不一樣。整個交易平臺后面是有電腦支持的，我手上拿的這個就是新技術(shù)。所以用戶的體驗進行遷移，之前是在桌面，但現(xiàn)在要在小的移動設(shè)備上，我們需要選最重要的組成部分，把這些組成部分放到手機上。這確實取決于個人的偏好，有些人給客戶提供服務(wù)，有些客戶交易的頻率沒有那么高，但是他們希望看股價、圖表還有一些基礎(chǔ)性的信息，他們希望在一個屏幕上都能看到，這是一種設(shè)計。還有一些人只是喜歡看交易方面的信息，這時候手機和這個相類似可能更有道理，這是不同的應(yīng)用。這個東西就是一個app來管理用戶的IO，把它交付到相同的服務(wù)器上，最終還是這個屏幕的應(yīng)用來做。這是相同的服務(wù)，高速的平臺可以做到的。這些東西都是融合在一起，都是用相同的系統(tǒng)，我們轉(zhuǎn)換到手機上來進行相應(yīng)的運行。我想將來手機上有軟屏幕或者可拓展的屏幕的話，我們可以進行再設(shè)計，在移動平臺上也可以提供。目前來講夠了就行了。移動平臺真正的意義是以客戶群為基礎(chǔ)的，是活躍的交易商，他們也愿意把移動的屏幕作為后備的情況，比如出去旅行聽到海嘯了，馬上看一下，然后做出決策。但我覺得未來移動不會是核心的界面，針對活躍的交易商來講。

　　我覺得差不多了，我講了我們的技術(shù)可以做哪些，我們來自何方，大家有問題也可以提出來。好的，謝謝各位！

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