有色金屬處于寒冬之際，在“供給側改革”的號召下，中國的冶煉廠家決定要做點什么。

　　在3天的閉門會后，12月1日，10家銅冶煉骨干企業(yè)達成共識，“2016年將采取減少精銅產量35萬噸，以及其他為維護行業(yè)健康發(fā)展的必要措施”。就在不久前，類似的情形發(fā)生在鎳、鋅這兩大有色金屬行業(yè)。

　　即將過去的2015年，有色金屬價格大幅下跌，企業(yè)虧損面持續(xù)擴大，直接引發(fā)行業(yè)自救?！霸谛星椴缓玫那闆r下，如果大家都去減產，能產生這樣的共識本身是好事?！庇行袠I(yè)人士向《每日經濟新聞(,)》直言，但經營模式的不同可能會影響到最終的減產效果。某上市貿易公司有色板塊負責人認為，現在產能過剩，而制造業(yè)低迷，下一階段肯定會繼續(xù)去產能，供需矛盾會惡化一段時間，2016年應該會繼續(xù)尋底。

　　有色行業(yè)連現減產倡議

　　在國內銅冶煉領域，江西銅業(yè)(600362,股吧)是公認的老大。在銅價跌到6年半低位之時，江西銅業(yè)在一次閉門會上的倡議，得到了其他冶煉廠的響應。11月26日，中國“互聯網+銅產業(yè)”發(fā)展暨2015年銅交易大會在江西銅業(yè)的大本營鷹潭召開，在一位參會人士看來，具體方案雖沒有確定，但至少計劃被提出來了。

　　兩日之后，以江西銅業(yè)為首中國銅原料聯合談判小組（CSPT）談判會議在上海舉行，國內主要冶煉廠再次坐到了一起，應對當前銅行業(yè)生產經營所面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，10家銅冶煉企業(yè)在2016年減產的減產幅度上達成一致，35萬噸的減產目標也高于之前的20萬噸。

　　12月1日下午，一份由江西銅業(yè)、銅陵有色(000630,股吧)、云南銅業(yè)(000878,股吧)、金川集團等10家企業(yè)署名的《中國銅冶煉骨干企業(yè)聯合倡議書》正式通過中國有色網發(fā)布?！睹咳战洕侣劇窂慕縻~業(yè)了解到，參與此次聯合減產的10家銅企，產量占到了全國總產量的70%，這些企業(yè)2016年將減少精銅產量35萬噸。在接受采訪時，江西銅業(yè)董秘黃東風稱：“因為當前銅價異常低迷，市場價格已經背離了行業(yè)的基本面，希望通過減少產量，讓銅能賣個好價格?！?/p>

　　在有色金屬的寒冬中，發(fā)布減產的倡議，不只是銅冶煉一個領域。11月27日，包括亞洲最大的鎳生產商金川集團在內的中國八家鎳企發(fā)布《中國鎳生產企業(yè)聯合倡議書》，8家鎳企一致同意不參與低價競銷，同時計劃減產；更早的11月20日，10家中國鋅冶煉企業(yè)也通過倡議書形式，公布2016年減產50萬噸的計劃。

　　減產背后的談判博弈

　　關于銅企協(xié)商減產的消息，雖在周末就已傳出，但卻并沒有給市場帶來信心。12月1日，滬銅1602合約最終報收34740元/噸，跌幅1.31%。

　　工信部早前公布數據顯示，2014年中國精煉銅產量796萬噸，同比增長13.8%。相關機構認為，2015年的精銅產量可能在710萬~720萬噸。我的有色網分析師王宇認為，明年的精銅產量應該不會發(fā)生太大變化，即便減少35萬噸的量，也只占企業(yè)總產量的5%左右，對價格影響有限。但江西銅業(yè)副總經理吳育能則表示，即便是悲觀的機構，認為最大的精銅過剩量也只有30萬噸左右，一旦減產，就會造成供應短缺。

　　其實早在2003年，江西銅業(yè)、銅陵有色、云銅集團等國內銅業(yè)巨頭發(fā)起成立了CSPT，集中向國際市場采購銅精礦，目前這個聯盟已涵蓋業(yè)內9大銅企。

　　而對銅企而言，加工費是一項重要的收入。所謂加工費，是指簽訂長期供應協(xié)議的冶煉商購買銅精礦的價格以未來某一個月LME銅均價作為基準扣減加工費所得，加工費代表礦山給冶煉廠加工成本的一個補償，即TC/RC（粗煉/精煉），加工費越高代表冶煉商效益越好，反之則越低。

　　大約一年前，CSPT與美國礦商自由港麥克默倫銅金礦公司達成共識，2015年精煉銅加工精煉費用（TC/RC）合約價格為107美元/噸，這是10年來最高水準。不過，進入2015年以來，國內外市場銅價跌幅接近30%，礦山類企業(yè)的盈利空間被壓縮，也導致2016年銅精礦長協(xié)TC談判較為膠著，雙方分歧較大。江西銅業(yè)一位人士告訴，加工費每年的談判都比較糾結，而且一簽就是一年價格，簽約前都要反復討價還價。

　　相關信息顯示，中國使用的60%以上的銅精礦屬于進口，國外礦山企業(yè)和國內冶煉廠9月份正式拉開了2016年銅精礦長單談判的序幕。然而，在歷經近2個月的數次接洽后，談判仍未達成最終協(xié)議。國內冶煉廠堅持2015年的長協(xié)TC價格（107美元/噸），而海外礦山則堅持100美元/噸以下的報價。

　　談判遲遲沒有結果，因此業(yè)內對此次減產的目的也有了猜測，一位參加11月26日鷹潭會議的人士分析，“因為2016年進口銅精礦加工費價格還沒有確定下來，現在出這個消息，是不是在增加CSPT（中國銅原料聯合談判小組）的談判籌碼？”

　　另一位知情人士則向《每日經濟新聞》透露，按照之前約定，11月28日，CSPT成員單位召開會議繼續(xù)商討。之后，關于銅冶煉企業(yè)減產的消息也正式公開。

　　銅企所受影響不一

　　作為國內銅冶煉企業(yè)的老大，江西銅業(yè)的號召力自不必說。但對于2016年的減產計劃，來自老大的信息卻并不明確?！叭绻綔p產的話，肯定會發(fā)公告的?！?2月1日，江西銅業(yè)董秘辦人士對稱。但《每日經濟新聞》梳理發(fā)現，江西銅業(yè)近期并未發(fā)布與減產有關的公告。

　　在一位多次參與CSPT會議的人士看來，江西銅業(yè)的目標非常清晰，“他是行業(yè)老大，有一定號召力，關于減產倡議，大伙都愿意給他個面子，也會形成一個會議紀要?！?/p>

　　事實上，在12月1日發(fā)布的倡議書上，對于“2016年將采取減少精銅產量35萬噸”等倡議，10家企業(yè)最終都署上了名號?！暗幸粋€分歧的地方，本身冶煉廠經營模式不一樣，他們的成本不一樣，利潤空間也不一樣?！痹诙辔蝗耸靠磥?，這也導致冶煉廠最終的行動很難統(tǒng)一。

　　注意到，在參與倡議的10家銅冶煉企業(yè)，既包括江西銅業(yè)、銅陵有色等擁有礦山資源的銅企，也有煙臺國潤銅業(yè)、陽谷祥光銅業(yè)等的純冶煉企業(yè)。

　　在一位機構人士看來，擁有礦山成本高的企業(yè)，在銅價上漲的時候，盈利豐厚的是他們；但在價格下跌的時候，受沖擊最大的也是他們。以江西銅業(yè)為例，今年1~3月、1~6月、1~9月營業(yè)收入分別為325億元、755億元、1149億元，而2014年同期營收分別為413億元、929億元和1474億元。

　　與此同時，來自上海的一位貿易商則向《每日經濟新聞》表示，現在是一個比較好的時期，價格倒掛的幅度比較小，從冶煉廠的角度，現在是一個完全盈利的時期。而來自山東某銅冶煉企業(yè)的人士透露，依賴進口礦的礦廠，基本是按產能的水平生產，正常開工率是百分之百，近幾年一直比較穩(wěn)定。

　　上述多次參與CSPT會議的人士認為，“自有礦比例比較高的，會比較嚴格執(zhí)行限產計劃，如果自有礦比例不高，純冶煉廠并不愿意遵守這個，因為主要靠加工費盈利?！?/p>

　　收儲無法改變供需結構

　　在“我的有色網”分析師王宇看來，與冶煉企業(yè)所倡議的限產保價相比，來自市場的另外一個消息，更加值得關注一些――這就是國儲收儲。

　　12月1日公布的倡議書中提到：銅作為中國嚴重短缺的資源，與會企業(yè)一致認為，目前的市場價格已背離行業(yè)基本面，建議國家積極采取收儲措施。有媒體稱，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會日前向發(fā)改委提議，提議政府買入鋁、鎳，以及鈷、銦等稀有金屬，以消化過剩產量。這是2009年以來第一次聯合行動。

　　“收儲這種題材，應該不會有任何拉動作用?！痹谇笆錾鲜泄居猩鍓K負責人看來，收儲就像把庫存換了一個倉庫，本身并沒有消耗，改變不了供需過剩的結構?，F在是一個尋底的過程，現在產能過剩，中國制造業(yè)低迷，下一階段肯定會繼續(xù)去產能，供需矛盾會惡化一段時間。上海有色網分析師錢鵬也表示：“從行業(yè)統(tǒng)計數據來看，有色需求處于一個持續(xù)性下降階段，預計明年銅的需求將下降3% ~10%。供需失衡的情況仍將繼續(xù)延續(xù)?！?/p>

　　在多位企業(yè)及貿易商人士看來，國內有色行業(yè)集中度不高，未來供給側改革還可能出現新一輪的兼并、重組，對一些落后產能進行淘汰，提高行業(yè)集中度。