原題：九大銅企業(yè)密議聯(lián)合減產(chǎn) 有色行業(yè)亟需供給側(cè)改革

　　導(dǎo)讀

　　聯(lián)合減產(chǎn)已非首次，減產(chǎn)的同時新的產(chǎn)能每年卻在悄然增加。顯然這是一種體制機制造成的結(jié)構(gòu)性扭曲。在剛剛過去的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上，中國國家主席習近平提出：“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力。”所謂“供給側(cè)改革”說白了就是打破區(qū)域“藩籬”，加大兼并重組力度，徹底提高效率。唯有如此，有色行業(yè)才能真正擺脫過剩產(chǎn)能帶來的惡性競爭。

　　 戴建敏 深圳

　　面對金屬價格的不斷下滑，銅、鎳、鋅等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)紛紛提出減產(chǎn)計劃。

　　上海一位有色行業(yè)業(yè)內(nèi)人士向21世紀經(jīng)濟證實：“目前，江西銅業(yè)、銅陵有色等九大銅企的確在上海舉行會議，上周六已經(jīng)就明年聯(lián)合減產(chǎn)事宜達成一個初步書面協(xié)議。這幾天還在討論?！?/p>

　　此前，國內(nèi)八家行業(yè)前列鎳企聯(lián)合發(fā)布《中國鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合倡議書》，計劃2015年12月減產(chǎn)1.5萬噸鎳金屬量，2016年削減鎳金屬產(chǎn)量不少于20%。而國內(nèi)鋅煉廠也宣布明年減產(chǎn)50萬噸。

　　國金期貨研報認為，“從長期來看，中國推進供給側(cè)改革將有助于修復(fù)有色金屬等大宗商品失衡的供需關(guān)系。”

　　有色行業(yè)頻現(xiàn)減產(chǎn)潮

　　有色品種價格跌跌不休，更多的行業(yè)龍頭開始帶頭減產(chǎn)保價。

　　上海一位有色行業(yè)業(yè)內(nèi)人士向21世紀經(jīng)濟證實：“目前，江西銅業(yè)、銅陵有色等九大銅企的確在上海舉行會議，已經(jīng)就明年聯(lián)合減產(chǎn)事宜達成一個初步書面協(xié)議，這份協(xié)議也在業(yè)內(nèi)小范圍內(nèi)傳播以征求意見?！?/p>

　　此前，據(jù)外媒，包括江西銅業(yè)、銅陵有色在內(nèi)的九大銅企，已就2016年將精煉銅減產(chǎn)逾20萬噸的初步計劃達成協(xié)議，這一減產(chǎn)幅度相當于今年總產(chǎn)量的約5%。

　　國內(nèi)一家大型期貨公司金融業(yè)務(wù)總部分析師則稱：“20萬噸只是9大銅企的削減產(chǎn)能計劃底線，接下來還會根據(jù)市場情況增加減產(chǎn)數(shù)量。”

　　上述上海有色行業(yè)業(yè)內(nèi)人士介紹：“現(xiàn)在9個銅企正在就具體各家減產(chǎn)數(shù)量、執(zhí)行日期、后期追蹤等細節(jié)性事項進行討論，可能很快就會像之前鎳企減產(chǎn)一樣發(fā)一個聯(lián)合聲明?！?/p>

　　11月27日，包括亞洲最大的鎳生產(chǎn)商金川集團在內(nèi)的中國八家鎳企發(fā)布《中國鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合倡議書》，八家鎳企一致同意不參與低價競銷，同時計劃減產(chǎn)。2015年12月計劃減產(chǎn)1.5萬噸鎳金屬量，2016年計劃削減鎳金屬產(chǎn)量不少于20%。

　　而這八家國內(nèi)主要的鎳生產(chǎn)商也是上周在上海召開座談會后達成共識。此前11月20日，國內(nèi)十大鋅煉廠則宣布明年減產(chǎn)50萬噸。

　　實際上，此次減產(chǎn)的背景是國際銅價持續(xù)低迷。今年11月來，倫敦LME三月期合約價格快速下滑，從5000美元/噸大幅下跌接近10%。受到中國經(jīng)濟增速減緩和供應(yīng)過剩的影響，全球銅價已經(jīng)連續(xù)四年下跌，當前價格較2011年高點跌去50%以上。

　　上海有色網(wǎng)認為，九大銅企達成協(xié)議將2016年精煉銅減產(chǎn)20萬噸，意在提振銅價。但目前已經(jīng)確認的2016年新增精煉銅產(chǎn)能就有50萬噸，新增產(chǎn)能超過減產(chǎn)產(chǎn)能，故此次減產(chǎn)對銅價的提振作用十分有限。

　　上海有色網(wǎng)銅分析師葉建華此前介紹，目前已經(jīng)確認的2016年新增精煉銅產(chǎn)能包括，恒邦銅業(yè)20萬噸、瑞昌西礦銅業(yè)有限公司20萬噸、五礦銅業(yè)湖南有限公司10萬噸。

　　據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計，2015年中國粗煉產(chǎn)能在700萬噸，精煉產(chǎn)能在1050萬噸；預(yù)計2016年粗煉產(chǎn)能在750萬噸，精煉產(chǎn)能在1100萬噸，分別各增加50萬噸。

　　上述期貨公司分析師表示：“此前大部分券商、期貨公司的研究報告在分析四季度有色行情的時候，都提到可能會出現(xiàn)一些經(jīng)濟刺激政策，提振有色品種的需求，從而穩(wěn)定價格。但從實際來看，大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策并未出現(xiàn)?，F(xiàn)在又提出供給側(cè)改革的說法，今后市場和機構(gòu)的研究重點也轉(zhuǎn)移到供給側(cè)方面?！?/p>

　　深層矛盾直指供給側(cè)改革

　　實際上，除了銅以外，其余鋁、鉛、鋅、鎳等基本金屬今年以來同樣面臨價格大幅下滑的壓力。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，LME銅、LME鋁、LME鉛、LME鋅、LME鎳分別下降27.24%、22.05%、11.46%、28.61%、41.54%。

　　不過，雖然多數(shù)有色品種價格跌幅巨大，但并未導(dǎo)致供需結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性改變。

　　國金期貨研報表示，“價格還沒有跌到引發(fā)清出現(xiàn)貨供應(yīng)商的地步，大宗商品的熊市最關(guān)鍵的因素就是供需結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整，也就是在長期供大于求的過程之中，供給必然要經(jīng)歷痛苦的出清過程，而在這一過程中，價格調(diào)節(jié)機制就是最為關(guān)鍵的，只有更低的價格才能導(dǎo)致企業(yè)出清?！?/p>

　　然而，由于中國經(jīng)濟增速放緩等原因，有色行業(yè)需求依舊低迷。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會此前指出，銅價低位震蕩，消費疲軟，短期需求難有起色；鋁冶煉行業(yè)深層次矛盾猶存，未來走勢仍不樂觀。

　　上海有色網(wǎng)有色行業(yè)分析師錢鵬表示：“從行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，有色需求處于一個持續(xù)性下降階段，預(yù)計明年銅的需求將下降3%-10%。供需失衡的情況仍將繼續(xù)延續(xù)?！?/p>

　　在剛剛過去的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上，中國國家主席習近平提出：“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力”。

　　有色行業(yè)顯然亟需在供給側(cè)強力推進結(jié)構(gòu)性改革。國金期貨研報認為，“從長期來看，中國推進供給側(cè)改革將有助于修復(fù)有色金屬等大宗商品失衡的供需關(guān)系。通過供給側(cè)改革，一些僵尸企業(yè)、產(chǎn)能過剩企業(yè)可能會受到政策限制，大規(guī)模的繼續(xù)生產(chǎn)將會受到抑制，這將自然而然地消耗庫存，給市場產(chǎn)出帶來積極影響。供給端的限制，意味著產(chǎn)能過剩的局面可能發(fā)生改變，屆時市場價格將重新定位?！?/p>

　　然而，上述期貨公司金融業(yè)務(wù)總部分析師介紹：“目前銅價只跌破了一些小型銅礦的生產(chǎn)成本，虧損比例不大，而一些大型礦山成本依舊低于現(xiàn)價，礦山并沒有動力減產(chǎn)?！?/p>

　　招商期貨有色行業(yè)分析師許紅萍此前也稱：“從調(diào)研情況來看，一些成本較低的大型銅礦雖然面臨利潤下滑，但仍舊維持產(chǎn)量一定的增速。而出現(xiàn)虧損的礦山也只是想辦法降低成本，依舊維持產(chǎn)量不變?！?/p>

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，前三季度，國內(nèi)有色金屬企業(yè)工業(yè)增加值增長9.3%，增幅比去年同期回落2.5個百分點。十種有色金屬產(chǎn)量為3824萬噸，同比增長9%。有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額5096億元，同比增長0.04%。

　　上述分析師表示：“國內(nèi)有色行業(yè)集中度不高，如果只是前幾大企業(yè)減產(chǎn)并不能有效減少供給。未來供給側(cè)改革還可能出現(xiàn)新一輪的兼并、重組，對一些落后產(chǎn)能進行淘汰，提高行業(yè)集中度。”