菜粕上周先抑后揚(yáng)，周五小幅回落。國(guó)際大環(huán)境下，豆類供給仍然處于過剩狀態(tài)，美豆走勢(shì)難言樂觀，拖累兩粕走勢(shì)。菜粕本身基本面也表現(xiàn)偏弱，上周庫(kù)存環(huán)比有所增加，但終端需求不佳，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，此外量多價(jià)低的DDGS也擠占了部分菜粕需求，在基本面并無明顯改變的情況下，菜粕后期走勢(shì)難言樂觀，本輪反彈后下跌概率較大。

　　上周菜油強(qiáng)勢(shì)反彈?；久嫔峡?，隨著進(jìn)口菜籽的加速到港，沿海菜籽加工開機(jī)率也將逐漸提升，國(guó)內(nèi)植物油庫(kù)存穩(wěn)中趨升，消費(fèi)旺季再次來臨之前，菜籽油自身的基本面情況難有改善，再加上美豆偏弱運(yùn)行令豆油價(jià)格走軟，菜油消費(fèi)也將受阻，令菜油震蕩運(yùn)行。

　　上周白糖強(qiáng)勢(shì)突破。外糖方面，原糖逐步上移價(jià)格中樞，市場(chǎng)對(duì)糖價(jià)看法趨于樂觀。鄭糖方面，上周糖廠斷貨停榨，白糖快速上漲。但是基本面上看，目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存依然較高，廣西天氣轉(zhuǎn)好，前期斷貨停榨的情況將有所改善，白糖市場(chǎng)炒作將趨于平淡，鄭糖將在隨后回吐部分漲幅，維持震蕩走勢(shì)。

　　上周棉花延續(xù)跌勢(shì)，棉花基本面并未明顯好轉(zhuǎn)，巨量國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存仍有待進(jìn)一步消化，進(jìn)口棉紗搶占國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)份額，同時(shí)棉花出口訂單減少，終端需求不旺，減少了皮棉市場(chǎng)需求。短期內(nèi)以上因素并不會(huì)有明顯改善，將持續(xù)壓制鄭棉走勢(shì)，但是考慮到皮棉的加工利潤(rùn)不佳，成本因素或?qū)π星橛幸欢ㄖ?，鄭棉將以低位震蕩為主?/p>

　　上周，大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)明顯強(qiáng)勢(shì)反彈，令農(nóng)期指數(shù)走強(qiáng)，但農(nóng)期指數(shù)主要品種基本面并沒有出現(xiàn)明顯改善，綜合來看以上品種表現(xiàn)，農(nóng)期指數(shù)反彈持續(xù)性有待觀察。（金瑞期貨毛舒怡）