中國(guó)生產(chǎn)商將開(kāi)始減產(chǎn)的消息昨日明顯提振部分大宗商品，倫敦市場(chǎng)期鎳價(jià)格回漲逾4%，?價(jià)創(chuàng)兩周新高，鋁價(jià)漲幅創(chuàng)一個(gè)多月來(lái)新高。

　　上周中國(guó)主要п行業(yè)生產(chǎn)商聯(lián)合倡議明年減產(chǎn)50萬(wàn)噸，希望改善供應(yīng)過(guò)剩，以此扭轉(zhuǎn)全行業(yè)經(jīng)營(yíng)困境。前日國(guó)內(nèi)媒體又傳出本周五中國(guó)鎳生產(chǎn)商將開(kāi)會(huì)商討減產(chǎn)的消息。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)前日的特別提到，一位消息人士稱，在中國(guó)鋅煉廠上周宣布減產(chǎn)后，部分鎳生產(chǎn)商考慮減產(chǎn)。

　　中國(guó)是多種大宗商品的最大生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，上述國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商計(jì)劃或考慮減產(chǎn)的消息昨日明顯影響外盤。倫敦金屬交易所（LME）期鎳價(jià)格上漲4.7%至每噸9330美元，鋁價(jià)和鋅價(jià)分別漲2.8%和1.7%，鋁價(jià)漲幅為上月9日以來(lái)最大，銅價(jià)逼近兩周高位。

　　華爾街見(jiàn)聞本周文章提到，海通證券(600837,股吧)分析師認(rèn)為，上周中國(guó)主要冶鋅企業(yè)計(jì)劃的減產(chǎn)規(guī)模接近國(guó)內(nèi)精鋅年產(chǎn)量的十分之一，若落實(shí)倡議的減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將受到巨大影響，它將在短期內(nèi)對(duì)鋅價(jià)給予明顯支撐。

　　路透昨日則是提到，中國(guó)鎳生產(chǎn)商如果減產(chǎn)，可能引發(fā)銅和鋅生產(chǎn)商跟進(jìn)，以因應(yīng)需求疲弱，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將創(chuàng)25年來(lái)新低之時(shí)更是有這種可能。AME Group的分析師預(yù)計(jì)鎳價(jià)會(huì)回漲，理由是“當(dāng)75%的制造商都不賺錢的時(shí)候，(除了減產(chǎn)之外)別無(wú)選擇?！?/p>

　　但僅中國(guó)生產(chǎn)商的減產(chǎn)意向可能還不足以真正改變國(guó)際金屬價(jià)格。彭博新聞社援引高盛觀點(diǎn)稱，減產(chǎn)不足以“挽救”價(jià)格，還需要中國(guó)需求大幅增長(zhǎng)。畢竟，中國(guó)是全球最大的基本金屬消費(fèi)國(guó)。

　　華泰證券(601688,股吧)研究員陸冰然在本周報(bào)告中也不看好鋅企減產(chǎn)，認(rèn)為“減產(chǎn)保價(jià)”是囚徒困境，供需缺口難逆轉(zhuǎn)，行業(yè)淘汰出清已成定局。在行業(yè)趨勢(shì)下滑的背景下，在殘酷的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中從未出現(xiàn)過(guò)抱團(tuán)取暖的成功案例。

　　本周路透還傳出中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)提議政府買入鋁、鎳，以及鈷、銦等稀有金屬的消息。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》提到，西方分析師對(duì)中國(guó)政府會(huì)不會(huì)出手制止價(jià)格下跌持懷疑態(tài)度。前力拓首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Humphreys就說(shuō)，他預(yù)計(jì)中國(guó)不會(huì)設(shè)法維持一個(gè)成本高、污染重又毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，有相當(dāng)一部分產(chǎn)能都可能退出市場(chǎng)。

　　下圖可見(jiàn)，彭博的原材料指數(shù)上周創(chuàng)1999年以來(lái)新低。

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