9月9日，鄭糖延續(xù)上漲勢(shì)頭，日線收出五連陽(yáng)。主力1401合約已經(jīng)有效突破8月16日高點(diǎn)5110元/噸，結(jié)束小三角形盤整，有效突破了6月以來頭肩底形態(tài)的頸線，或預(yù)示著結(jié)束2011年8月以來的熊市，重啟牛市之路。

　　從宏觀面上看，9月風(fēng)云莫測(cè)。9月初的PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，本周將陸續(xù)公布國(guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的可能性較大。但9月下旬，下半年的兩大重頭戲開始上演：首先是9月17日-9月18日的FOMC會(huì)議，然后是9月22日開始德國(guó)大選，其影響深遠(yuǎn)，料將掀起市場(chǎng)巨浪。

　　從行業(yè)基本面上看，產(chǎn)銷靚麗但全球市場(chǎng)供給過剩局面仍然存在。截至目前，國(guó)內(nèi)糖市2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，已進(jìn)入9-11月的純銷售期。本制糖期全國(guó)共生產(chǎn)食糖1306.84萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)糖1151.75萬(wàn)噸），比上一制糖期多產(chǎn)糖155.09萬(wàn)噸，其中，產(chǎn)甘蔗糖1198.34萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖1051.015萬(wàn)噸）；產(chǎn)甜菜糖108.5萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)甜菜糖100.735萬(wàn)噸）。截至2013年8月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖1194.58萬(wàn)噸（上制糖期同期982.21萬(wàn)噸），累計(jì)銷糖率91.41%（上制糖期同期85.28%），其中，銷售甘蔗糖1098.35萬(wàn)噸（上制糖期同期893.72萬(wàn)噸），銷糖率91.66%（上制糖期同期85.03%），銷售甜菜糖96.23萬(wàn)噸（上制糖期同期88.49萬(wàn)噸），銷糖率88.69%（上制糖期同期87.84%）。從這一數(shù)據(jù)看，本年度國(guó)內(nèi)糖企庫(kù)存所剩無幾，未來幾個(gè)月供給主要考慮進(jìn)口和國(guó)儲(chǔ)糖庫(kù)存。

　　進(jìn)口方面，據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)8月21日提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年7月份中國(guó)進(jìn)口食糖49.97萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)25.58%。1-7月累計(jì)進(jìn)口176.77萬(wàn)噸，同比減少4.06%。據(jù)推算，1-7月食糖累計(jì)進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到2013年進(jìn)口配額的90.9%，而根據(jù)當(dāng)前的進(jìn)口糖成本推算，配額內(nèi)進(jìn)口糖利潤(rùn)在1000-1300元/噸，配額外進(jìn)口糖利潤(rùn)在500-600元/噸。

　　另外，國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）預(yù)計(jì)，2013/14榨季全球糖市供應(yīng)過剩量將從2012/13榨季的1030萬(wàn)噸降至450萬(wàn)噸。新榨季全球食糖預(yù)估產(chǎn)量較上榨季減少210萬(wàn)噸至1.808億噸，為2008/09榨季以來的首次下滑。而全球糖消費(fèi)量或增加2.1%，大致持平于10年平均增幅的2.3%。全球糖市供給過剩局面有所緩和，但過剩局面依然存在，原糖走勢(shì)有企穩(wěn)跡象，但走勢(shì)仍弱于鄭糖，若后市無法跟隨鄭糖突破走強(qiáng)，進(jìn)口糖利潤(rùn)空間維持或進(jìn)一步擴(kuò)大，料進(jìn)口糖和國(guó)儲(chǔ)糖使國(guó)內(nèi)糖市供給充足，鄭糖上行空間受限；但從技術(shù)面來看，短期強(qiáng)勢(shì)有望延續(xù)。