[轉(zhuǎn)] 銅價又到關(guān)鍵位 等待明朗

2013-09-09 16:09 來源： 銀河期貨 瀏覽：295 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

周一國內(nèi)銅價高開后小幅上沖。其中主力合約11月份銅收于52400元，上漲530元或1.03%?？偝山涣?9.9萬手，總持倉減少9742手到58.5萬手。

周一銅價表現(xiàn)較強(qiáng)，從宏觀上，主要受到兩方面因素的影響：

一是中國數(shù)據(jù)。中國對外貿(mào)易數(shù)據(jù)出口增幅加大，但進(jìn)口增幅回落，中國PPI跌幅縮小，CPI小幅回落，市場對此給予了正面的評價。海關(guān)總署周一公布數(shù)據(jù)顯示，8月份我國進(jìn)出口總值2.18萬億元人民幣，扣除匯率因素同比增長7.1%。其中出口1.18萬億元人民幣，增長7.2%創(chuàng)四個月新高；進(jìn)口1萬億元人民幣增長7%。國家統(tǒng)計局周一發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2013年8月份，PPI同比下降1.6%，環(huán)比上漲0.1%；今年前8個月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格平均同比下降2.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.3%。2013年8月份，CPI同比上漲2.6%。全國居民消費(fèi)價格總水平今天前8個月平均比去年同期上漲2.5%。

二是美國數(shù)據(jù)。美國就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期使美國削減QE預(yù)期放緩。美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加16.9萬人，預(yù)期增加18萬人，7月份由增加16.2萬人修正為增加10.4萬人。失業(yè)率意外降至7.3%，創(chuàng)2008年12月以來最低，預(yù)期會持穩(wěn)于7月份7.4%的水平，但這主是因為失業(yè)人不愿回歸市場。

我們認(rèn)為，中國數(shù)據(jù)只是顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但能否持續(xù)還是個問題，明天的宏觀數(shù)據(jù)仍值得關(guān)注，不如預(yù)期都是利空，并且數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)使中國刺激經(jīng)濟(jì)的可能性較低。另外中國房價走高，一線城市地王再現(xiàn)，這都會成為壓力。美國就業(yè)數(shù)據(jù)雖不如預(yù)期，但下周削減QE的可能性仍在，只不過會規(guī)模有所下調(diào)。除此外，我們認(rèn)為目前全球經(jīng)濟(jì)仍是溫和恢復(fù)，而期間貨幣退出和救市的負(fù)面作用仍會出現(xiàn)，這仍是市場的壓力。

基本面上，LME庫存為60萬噸，較上周增加1.2萬噸。國內(nèi)現(xiàn)貨升水140-250元，庫存減少4868噸為15.2萬噸，市場交投仍然清淡，國內(nèi)旺季并不明顯。8月份中國非鍛造銅及銅材進(jìn)口量只有38.8萬噸，環(huán)比下降5.6%，中國進(jìn)口銅減少且保稅區(qū)庫存增加，我們認(rèn)為這仍是市場的壓力。江蘇南通檢驗檢疫局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前8個月安徽銅陵有色金屬集團(tuán)控股有限公司經(jīng)南通口岸進(jìn)口銅精礦60批次、59.4萬噸，分別是去年同期的3.53倍和3.55倍。今年2月，銅陵有色建成世界上產(chǎn)能最大的“雙閃”工藝銅冶煉項目，年增40萬噸電解銅產(chǎn)能。中國整體增產(chǎn)之勢并未發(fā)生變化。智利Escondida項目工人已同意資方提出的更好的薪資條件，結(jié)束了新一輪罷工威脅。上月必和必拓控股的智利Escondida銅礦曾意外發(fā)起24小時罷工，要求年終分紅以及改善工作環(huán)境。Escondida銅礦工人在2011年曾舉行過長達(dá)兩周的罷工，導(dǎo)致該銅礦產(chǎn)量銳減。2012年Escondida項目的銅產(chǎn)量為107.6萬噸。

整體來看，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)溫和，而期間風(fēng)險因素仍在，基本面上，銅的供應(yīng)正如期增加，消費(fèi)卻旺季不旺，我們認(rèn)為銅市弱勢難改。短期內(nèi)銅價仍會有所震蕩，短期關(guān)注阻力位52650元，LME為7250美元。交易上原有中長線空單仍可持有。近期美國國會對敘利亞投票仍是關(guān)注焦點。

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