[轉(zhuǎn)] 20151109-1113股指期貨周報(bào)：通縮壓力加大，反彈即將結(jié)束

2015-11-16 15:33 來源： 永安期貨 瀏覽：1064 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

摘要

從上周公布的CPI以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來看，雖然PPI降幅放緩，大宗商品價(jià)格似有暫時(shí)企穩(wěn)的跡象，但其對(duì)CPI的傳導(dǎo)遠(yuǎn)未結(jié)束，通縮壓力明顯加大。同時(shí)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走低，未見起色。房地產(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)過半年的反彈之后增長(zhǎng)乏力，商品房庫存再度回升，在房地產(chǎn)投資尚未好轉(zhuǎn)之前消費(fèi)率先熄火，對(duì)于市場(chǎng)來說無異于雪上加霜。此外或許是資金遲遲未能到位，基建投資未現(xiàn)飆升，相反出現(xiàn)回落，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法抵消房地產(chǎn)投資衰退帶來的投資增幅下滑。目前內(nèi)需成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的唯一穩(wěn)定器，短期來看仍將維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇僅僅依靠?jī)?nèi)需顯然不夠。因而預(yù)計(jì)在10月數(shù)據(jù)出臺(tái)之后，財(cái)政政策仍將繼續(xù)加碼。未來主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有二：美聯(lián)儲(chǔ)加息和人民幣加入SDR之后出現(xiàn)貶值。人民幣貶值雖然會(huì)刺激外貿(mào)出口，但同時(shí)也將與美聯(lián)儲(chǔ)加息形成共振，加速資本外流，從而延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的時(shí)間。經(jīng)濟(jì)基本面無改觀，同時(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)政策效用仍未發(fā)揮，預(yù)計(jì)期指此輪反彈或告一段落，短線有回落風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)下周為交割周，基差將進(jìn)一步收斂，可嘗試IC多近空遠(yuǎn)套利。

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