官平

　　低成本、低風(fēng)險、對沖交易……跨市套利在商品現(xiàn)貨、期貨市場備受關(guān)注。11月12日，大連商品交易所與馬來西亞衍生品交易所共同主辦的“第十屆國際油脂油料大會”在廣州召開，主辦者雙方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在跨市套利方面為投資者提供更多便利。

　　此外，中證報還了解到，大連商品交易所正在有序推進(jìn)鐵礦石的國際化，并考慮推進(jìn)油脂油料品種國際化，比如棕櫚油一類純進(jìn)口的品種也將探索國際化道路。

　　套利交易量占全市場5%

　　會上，大連商品交易所農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)事業(yè)部總監(jiān)王玉飛表示，大連商品交易所與馬來西亞衍生品交易所昨天簽署了新的戰(zhàn)略合作協(xié)議，相信雙方的合作可以帶來更多的跨市套利機(jī)會。

　　大商所在2007、2008年陸續(xù)推出了套利交易指令，現(xiàn)在任何一個品種不同合約之間的跨期套利都可以實現(xiàn)，跨品種套利現(xiàn)在有五組，其中農(nóng)產(chǎn)品中有大豆和豆粕、豆油和棕櫚油、玉米和玉米淀粉。

　　據(jù)王玉飛披露的數(shù)據(jù)顯示，從交易量來看，大連商品交易所套利交易量占全市場的5%，持倉量占全市場的24%，分別比2013年增長71%和110%。在促進(jìn)套利交易方面，夜盤交易品種達(dá)到八個，交易量占全部商品的37%，在夜盤推動下，相關(guān)品種持倉量增長了33%，客戶數(shù)量增長了16%。

　　“夜盤交易啟動以來，給市場提供了很好的流動性，也給未來跨市場之間進(jìn)行套利提供了時間的便利?！蓖跤耧w說，過去一年大商所對豆二進(jìn)行深入研究，該品種未來若能活躍，將會給市場帶來大豆、豆粕、豆油間的壓榨套利新產(chǎn)品和套利機(jī)會。

　　會上，馬來西亞衍生產(chǎn)品交易所總經(jīng)理斯理?庫瑪表示，雖然有很多的市場，但是不可能跨越所有的市場交易，包括棕櫚油的掉期的新產(chǎn)品，因此可以有進(jìn)一步合作空間，包括OTC產(chǎn)品，現(xiàn)在客戶非常希望可以進(jìn)行跨市場套利，包括氣候產(chǎn)品、軟商品等，并希望與不同的國家地區(qū)都能夠攜手合作。

　　豆粕期權(quán)上市有進(jìn)展

　　近年來，期貨市場發(fā)生很多新的變化。新湖期貨董事長馬文勝表示，企業(yè)在參與期貨市場的過程中，進(jìn)行了四個方面的創(chuàng)新，一是定價管理創(chuàng)新，上下游的定價模式出現(xiàn)變化，基差加升貼水，一些品種突破過去現(xiàn)貨領(lǐng)域的簡單模式變得越來越公開公平，效率明顯提升。二是融資模式創(chuàng)新，銀行、證券公司子公司及期貨公司子公司都參與其中，企業(yè)的融資模式開始發(fā)生變化。三是風(fēng)險管理工具創(chuàng)新，比如我們期貨公司和保險公司為東北的農(nóng)民玉米做糧食的跌價保險，取得很好的效果。四是企業(yè)經(jīng)營模式創(chuàng)新，在面對價格這種波動周期時，從過去追求規(guī)模向整體追求質(zhì)量轉(zhuǎn)變，由于需求變化，市場要更加接地氣，規(guī)避了現(xiàn)貨風(fēng)險。

　　王玉飛表示，大商所一直在不斷地探索和創(chuàng)新，在產(chǎn)品方面，將不斷豐富農(nóng)林畜、化工、煤焦鋼等產(chǎn)品期貨品種系列，明年會有新品種面世。在新工具方面，目前豆粕期權(quán)上市籌備工作正在有序推進(jìn)，最近有了比較快的進(jìn)展。在服務(wù)“三農(nóng)”方面，結(jié)合新型糧食銀行、場外期權(quán)、價格保險等，發(fā)揮期貨市場作用，服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)小微企業(yè)。另外，交易所還將進(jìn)一步做精做細(xì)老品種，不斷降低交易和交割成本、提高市場效率。

　　據(jù)其透露，目前，大商所將繼續(xù)擴(kuò)大和優(yōu)化倉單串換業(yè)務(wù)，完善農(nóng)業(yè)品現(xiàn)貨報價系統(tǒng)；研究論證豆油品種在華南地區(qū)設(shè)立交割庫區(qū)和擴(kuò)大豆粕交割區(qū)域，優(yōu)化豆粕廠庫倉單制度；積極研究“鐵礦石倉單做市商”方案，為投資者提供標(biāo)準(zhǔn)倉單買賣的服務(wù)；繼續(xù)完善聚氯乙烯（PVC）期現(xiàn)倉單轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，以通過倉單紐帶實現(xiàn)期現(xiàn)貨市場的自然連接。