距離2013/2014玉米新年度的來臨還有不到一個(gè)月時(shí)間，但東北四港口2012/2013年度玉米庫(kù)存依舊維持在260萬噸左右。截至上周五，北方四港周走貨量由上月的40萬―50萬噸萎縮至30萬噸以下，上周周走貨量?jī)H有26萬余噸，目前，北方港口貿(mào)易玉米銷售逐漸顯露困境。

　　價(jià)格倒掛及運(yùn)費(fèi)上漲減緩貿(mào)易商發(fā)貨速度

　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)了解，北方港口貿(mào)易商減緩走貨速度，源于南北方港口價(jià)格出現(xiàn)倒掛和上周班輪運(yùn)費(fèi)上漲。

　　中國(guó)玉米網(wǎng)提供數(shù)據(jù)顯示，上周五，廣東港口普通優(yōu)質(zhì)糧玉米主流成交價(jià)為2460元/噸左右，而北方港港口平艙價(jià)在2360―2380元/噸之間，至廣東港理論成本為2450―2470元/噸。北方錦州港(600190,股吧)口收購(gòu)玉米價(jià)格為2310―2350元/噸，其中嘉譽(yù)華收購(gòu)裝箱玉米價(jià)格為2310元/噸，生威收購(gòu)優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格為2350元/噸，港口平艙價(jià)為2360―2380元/噸。

　　“按照目前廣東港口的價(jià)格核算，北方貿(mào)易商發(fā)運(yùn)玉米至南方銷區(qū)基本沒有利潤(rùn)。”大連某貿(mào)易商張吉人稱，部分貿(mào)易商由于前期采購(gòu)成本較高，當(dāng)前出貨更是面臨著虧損。

　　在此市場(chǎng)格局下，北方港口至南方港口玉米班輪報(bào)價(jià)的上漲進(jìn)一步壓縮了貿(mào)易商的利潤(rùn)空間。截至上周五，北方港口班輪報(bào)價(jià)升至50元/噸，為一年內(nèi)高點(diǎn)，而8月份該報(bào)價(jià)僅為40―42元/噸，報(bào)價(jià)上漲幅度為19%―25%。

　　銷售困境倒逼企業(yè)尋出路

　　截至上周五，北方港口中大連北良港貿(mào)易庫(kù)存為60多萬噸，錦州港貿(mào)易庫(kù)存為60多萬噸，營(yíng)口鲅魚圈港口貿(mào)易庫(kù)存高達(dá)122萬噸，貿(mào)易商巨量玉米庫(kù)存亟待發(fā)運(yùn)。

　　“月底是貿(mào)易商集中還款的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。”大連貿(mào)易商王先生說道，2012/2013年度所有使用農(nóng)發(fā)行或者商業(yè)銀行貸款的貿(mào)易商將面臨著月底還款的巨大壓力，貿(mào)易商只有把本年度貸款還清之后，才能申請(qǐng)下一年度的玉米購(gòu)銷貸款。在此形勢(shì)下，貿(mào)易商加緊出貨回籠資金成為必然選擇。

　　王先生稱，北方港口貿(mào)易商除了擇機(jī)走貨之外，還把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)。

　　“當(dāng)前，大連9月玉米期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格高出60―80元/噸，吸引部分貿(mào)易商開始積極籌備貨源，通過期貨市場(chǎng)銷售部分現(xiàn)貨，加速銷售本年度玉米庫(kù)存。”王先生說，大商所玉米期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)玉米貿(mào)易商銷售現(xiàn)貨的第二渠道，部分貿(mào)易商利用期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了消化玉米庫(kù)存的目標(biāo)。但另一方面，由于去年國(guó)內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重雨雪天氣災(zāi)害，東北主產(chǎn)區(qū)玉米品質(zhì)普遍不如往年，玉米整體生霉率高、破損率大，國(guó)內(nèi)部分大型飼料企業(yè)為保證原料采購(gòu)質(zhì)量，采取在期市上買玉米的方式來完成原料采購(gòu)。

　　期市或再現(xiàn)較大交割量

　　國(guó)內(nèi)玉米貿(mào)易商紛紛選擇通過期貨市場(chǎng)銷售玉米庫(kù)存的策略，或可能促使大連9月玉米期貨合約面臨較大交割量，但市場(chǎng)安全運(yùn)行無憂。

　　大商所倉(cāng)單周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，過去一周，玉米期貨1309合約已經(jīng)實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)交割配對(duì)36643手，合計(jì)366430噸。而截至上周五，該合約仍有持倉(cāng)65918手，單邊持倉(cāng)數(shù)量為329590噸。

　　“玉米期貨1309合約仍有五天的交易時(shí)間，估計(jì)該合約最終持倉(cāng)量會(huì)逐步減少。”大連良運(yùn)期貨研究部負(fù)責(zé)人張汝明說。目前，北方港口交割庫(kù)容完全可以滿足交割需求，但由于現(xiàn)貨糧源雜質(zhì)、破損率等技術(shù)指標(biāo)難以滿足交割標(biāo)準(zhǔn)，最終交割數(shù)量仍存在變數(shù)。

　　張汝明介紹說，在過去的玉米交割歷史中，大連玉米期貨曾經(jīng)經(jīng)歷過多次大量交割，玉米期貨市場(chǎng)已經(jīng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)構(gòu)成完整的統(tǒng)一體，貿(mào)易商通過期貨市場(chǎng)銷售玉米庫(kù)存已經(jīng)成為市場(chǎng)常規(guī)行為。

　　據(jù)了解，大連玉米期貨歷史最高交割紀(jì)錄為0705合約，當(dāng)時(shí)該合約最終交割數(shù)量為514120噸，其次為玉米0507合約，當(dāng)時(shí)該合約交割總量為443230噸。