馬爽

　　上周以來，雞蛋期貨結(jié)束自8月初以來的單邊下跌行情后，出現(xiàn)觸底強(qiáng)勢反彈。其中，主力1601合約表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢，更是演繹“五連陽”行情。不過，本周以來，該合約出現(xiàn)沖高回落。截至昨日收盤，該合約收報(bào)3720元/500千克，跌56元或1.48%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上周，由于雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)、上游飼料玉米價(jià)格上漲及期貨盤面上空頭獲利了結(jié)等因素，給予雞蛋期價(jià)強(qiáng)大反彈動(dòng)力。但經(jīng)過上周大漲后，目前現(xiàn)貨市場發(fā)生明顯變化，價(jià)格整體維持偏弱調(diào)整，表明短期蛋價(jià)反彈已趨于尾聲，短期期價(jià)或?qū)⒁匀鮿菡鹗帪橹鳌?/p>

　　“上周，國內(nèi)雞蛋期價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲主要是受三方面因素影響：其一，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格近期止跌企穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)普遍上漲0.2-0.3元/斤；其二，受玉米收儲(chǔ)啟動(dòng)影響，上游飼料玉米價(jià)格近期小幅上漲；其三，雞蛋期貨經(jīng)過此前兩周震蕩盤整后，市場做空動(dòng)能不足，部分空頭獲利了結(jié)帶動(dòng)刺激期價(jià)大漲。”國泰君安研究員偉分析表示。

　　“目前，全國雞蛋貿(mào)易商看跌預(yù)期加大，其中華東地區(qū)、中南地區(qū)看跌預(yù)期較強(qiáng)。雞蛋貿(mào)易形勢偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)將穩(wěn)中偏弱調(diào)整。”芝華數(shù)據(jù)禽蛋研究經(jīng)理?xiàng)顣岳俦硎尽?/p>

　　從基本面來看，現(xiàn)階段雞蛋市場依舊疲弱。偉表示，短期來看，受今年春季補(bǔ)欄量偏少及近期市場上小碼蛋數(shù)量較少影響，市場擔(dān)心雞蛋供應(yīng)偏緊，上周主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格率先上漲并帶動(dòng)銷區(qū)現(xiàn)貨回暖，期貨盤面也跟隨出現(xiàn)觸底反彈。而中長期來看，雞蛋供應(yīng)仍較為寬松，雖然5月、6月、7月份蛋雞補(bǔ)欄較少，但受成本下降、養(yǎng)殖利潤較為可觀影響，養(yǎng)殖戶秋季補(bǔ)欄比較積極，預(yù)計(jì)明年雞蛋供應(yīng)仍較多，且雞蛋需求較差可能長期存在，也在一定程度上限制雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度。

　　楊曉蕾補(bǔ)充表示，從芝華蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)來看，2015年9月份雞齡結(jié)構(gòu)依然呈現(xiàn)“前低后兩頭高”的特點(diǎn)，而9月份此特點(diǎn)顯現(xiàn)更為明顯。從雞齡結(jié)構(gòu)可以看到的是，90天-120天的雞齡占比減少明顯，故10月份左右新增開產(chǎn)蛋雞量將出現(xiàn)減少，若養(yǎng)殖戶正常淘汰情況，在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將出現(xiàn)“斷檔期”。根據(jù)芝華對淘汰雞貿(mào)易商監(jiān)測顯示，10月份淘汰雞出現(xiàn)明顯增加，而雖然飼料養(yǎng)殖成本持續(xù)下跌，但養(yǎng)殖利潤并未像去年一樣大幅盈利，在目前淘汰雞價(jià)格依然處于高位的情況下，養(yǎng)殖戶更傾向于淘雞補(bǔ)苗，而這對10月份育雛雞補(bǔ)欄將構(gòu)成明顯利好。

　　再從需求方面來看，10月份節(jié)日效應(yīng)結(jié)束后，雞蛋需求表現(xiàn)平淡。雖近期受北方傳統(tǒng)祭祖及天氣轉(zhuǎn)冷影響，給予市場需求帶來一定提振作用。但需求的真正提振仍需等到元旦、春節(jié)備貨的到來。

　　對于后市，楊曉蕾認(rèn)為，經(jīng)過上周大漲后，目前現(xiàn)貨市場已發(fā)生明顯變化，價(jià)格整體維持偏弱調(diào)整，表明短期蛋價(jià)反彈已趨于尾聲。后市隨著元旦、春節(jié)逐步來臨，食品加工企業(yè)備貨啟動(dòng)，屆時(shí)蛋價(jià)有望出現(xiàn)穩(wěn)步上漲。

　　偉也認(rèn)為，從期貨盤面來看，雞蛋期貨上周的反彈基本結(jié)束，隨著現(xiàn)貨上漲乏力，期貨盤面重回弱勢，預(yù)計(jì)短期主力1601合約將以弱勢震蕩為主；中長期來看，雞蛋市場供應(yīng)增加、需求不佳局面難以出現(xiàn)明顯改善，長期對蛋價(jià)持偏空看法；而遠(yuǎn)月1605合約受飼料成本下移影響，下跌空間更大，但需注意冬季疫情風(fēng)險(xiǎn)。