據(jù)新華網(wǎng)消息 國債期貨9月6日登場，它的重返是否會影響股市走勢？對資本市場全局而言，它會“搭把手”、還是會“添點亂”？

　　角色不同 國債期貨不會利空股市

　　作為金融市場上兩大基礎(chǔ)品種，國債和股票分飾兩角色，二者在風(fēng)險屬性、運行方式和投資者群體等方面存在固有差異。

　　一，國債市場價格波動較小，主要吸引低風(fēng)險偏好投資者，在發(fā)展初期受到嚴(yán)格監(jiān)管，市場規(guī)模有限，難以出現(xiàn)熱炒爆炒局面。股票市場價格波動較大，主要吸引高風(fēng)險偏好投資者，投資者類型更多樣，散戶比例較高。二，從市場實際運行情況來看，我國期貨市場的全部保證金規(guī)模只有1000多億元，其中股指期貨保證金200至300億元，期貨杠桿交易占用資金較小，不會對現(xiàn)貨市場構(gòu)成資金分流的影響。因此，專家指出，上市國債期貨難以引起股市資金向債市分流，不會影響股市正常運行。

　　機構(gòu)唱主角 國債期貨難分流股市資金

　　以美國為例，在其10、30年期的國債期貨上市后，股票市場成交量并未減少，甚至在幾個月后出現(xiàn)了交易量放大的積極跡象。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越說：“國債期貨專業(yè)性較強、技術(shù)門檻較高，機構(gòu)投資者將成為市場參與主體，以對沖利率風(fēng)險、實現(xiàn)套期保值為主要交易目的，預(yù)期國債期貨市場不會吸引大量投機者，不會引發(fā)股市資金外流。”

　　完善市場結(jié)構(gòu) 國債期貨長期利好股市

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國債期貨的上市，尚不足以對股市走勢產(chǎn)生顯著影響。從國際經(jīng)驗來看，也沒有證據(jù)表明上市國債期貨會影響股市走勢及波動狀況。分析人士認(rèn)為，股市的根本走勢由宏觀經(jīng)濟(jì)因素和上市公司盈利狀況決定。國債期貨上市不會改變這些因素，因此也不會改變股市基本走勢。

　　從金融市場發(fā)展全局的高度來看，隨著國債期貨的上市，保險（放心保）公司、養(yǎng)老金等更多機構(gòu)投資者的股市參與環(huán)境將進(jìn)一步改善，參與更安全、投資更放心，因此有助于加速機構(gòu)入市步伐，增加股市資金供給，促進(jìn)股市健康發(fā)展。同時，國債期貨是債市基礎(chǔ)創(chuàng)新品種，有助于推動債市、股市等整個市場的金融創(chuàng)新進(jìn)程，探索推出更多理財產(chǎn)品，滿足投資者需求，推進(jìn)市場發(fā)展。