官平

　　供需矛盾給油價(jià)帶來的壓制，并非短期可以緩解，即便國(guó)際油價(jià)短期出現(xiàn)暴漲，但從目前來看，它幾乎不可能改變?cè)褪袌?chǎng)的基礎(chǔ)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從全球供需格局來看，OPEC產(chǎn)量不斷增加，伊朗核協(xié)議達(dá)成后后期產(chǎn)能釋放空間進(jìn)一步放大，北美原油供給同樣增加，美原油庫存仍處于歷史高位水平，原油庫存遠(yuǎn)高于去年同期水平，供需的深層次矛盾奠定了原油的熊市格局。

　　10月底以來，國(guó)際油價(jià)快速止跌回升。受利比亞原油出口港口關(guān)閉且巴西石油行業(yè)大罷工提振，截至11月3日，紐約原油期貨12月合約從10月28日最低每桶42.58美元漲至最高每桶48.36美元，漲幅近14%。

　　國(guó)際原油10月份表現(xiàn)出沖高回落的走勢(shì)，尤其中下旬直線走低，市場(chǎng)弱態(tài)盡顯。國(guó)慶十一長(zhǎng)假期間，美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量持續(xù)下降，預(yù)計(jì)美原油產(chǎn)量下降以及俄羅斯、沙特等產(chǎn)油國(guó)將商談?dòng)蛢r(jià)對(duì)策，市場(chǎng)信心提振，油價(jià)震蕩走高，但隨后中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期以及預(yù)期伊朗原油產(chǎn)量釋放、供需矛盾依舊等因素影響，原油價(jià)格一路走低，價(jià)格重心不斷下移。

　　從目前看，全球經(jīng)濟(jì)分化格局依舊延續(xù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)全球領(lǐng)頭羊的地位依舊無法撼動(dòng)，消費(fèi)者信心指數(shù)、新屋開工率持續(xù)回升，但近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有放緩跡象。美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，新增就業(yè)僅為14.2萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的20.1萬人，為連續(xù)兩個(gè)月下滑；第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值僅增長(zhǎng)1.5%，較第二季度大幅放緩。

　　除美國(guó)外，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展依然緩慢，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑明顯。因此業(yè)內(nèi)人士表示，原油需求的好轉(zhuǎn)不可能一蹴而就，仍面臨時(shí)間的考驗(yàn)。

　　歐佩克發(fā)布了10月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》，通過二手資料得出的估測(cè)，歐佩克9月份原油日產(chǎn)量3157萬桶，比8月份日產(chǎn)量增加11萬桶，比今年市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)量需求高近200萬桶。

　　鑒于中國(guó)增長(zhǎng)減緩，歐佩克將2016年世界石油日均需求預(yù)測(cè)下調(diào)了4萬桶，認(rèn)為2016年全球石油日均需求9411萬桶，比2015年日均需求增長(zhǎng)125萬桶。

　　高盛大幅下調(diào)原油價(jià)格預(yù)期，甚至預(yù)測(cè)油價(jià)可能跌至20美元――2016年春季結(jié)束之前，油價(jià)都有下跌的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)和歐洲包括柴油在內(nèi)的餾分油庫存利用率接近歷史性高點(diǎn)。高盛認(rèn)為，今年冬季歐洲取暖日指數(shù)比正常情況降低50，可能導(dǎo)致油品庫存見頂。成品油庫存過高，意味著直到明年春季原油價(jià)格都會(huì)下跌。

　　此外，瑞士信貸認(rèn)為，如果沙特阿拉伯相信其已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了鎖定目標(biāo)市場(chǎng)份額，就能夠支持石油市場(chǎng)復(fù)蘇。四年前，沙特阿拉伯原油日產(chǎn)量800萬桶，如果它回到這一產(chǎn)量水平附近，石油市場(chǎng)將得到平衡。早在兩年前，沙特阿拉伯原油日產(chǎn)量900萬桶。關(guān)鍵是要搞清楚他們已經(jīng)達(dá)到維持或恢復(fù)市場(chǎng)份額目標(biāo)的那個(gè)點(diǎn)。