10月中旬以來，玻璃期貨市場一改前期的頹勢，呈現(xiàn)出一波強(qiáng)勢反彈行情，再次成為市場焦點(diǎn)。玻璃期價之所以呈現(xiàn)偏強(qiáng)格局，一方面是對前期大幅貼水于現(xiàn)貨價格的修正，另一方面行業(yè)的供應(yīng)格局出現(xiàn)了改善。預(yù)計(jì)近期上述雙重利好將繼續(xù)促使玻璃期價上行。

　　期貨貼水在修復(fù)

　　8月初，為了迎接銷售旺季，各地玻璃現(xiàn)貨市場逐步從低谷反彈。其中，表現(xiàn)最為顯著的是沙河和華中市場，以河北大光明和武漢長利5mm平板玻璃價格為例，近三個月來的漲幅分別達(dá)到18.3%和23.1%。沙河地區(qū)因大力發(fā)展深加工企業(yè)，在消化當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能的同時，還極大地擴(kuò)展了產(chǎn)品的銷售范圍。玻璃生產(chǎn)廠家處于良性經(jīng)營模式中，旺季漲價自然順理成章。而華中地區(qū)在產(chǎn)能重壓下，曾在今年二季度出現(xiàn)過一輪大跌，以至于該地價格一度淪陷為全國洼地，而隨著供需格局的逐漸改善，華中地區(qū)玻璃價格的漲幅成了全國之最。相比之下，期貨市場卻一片慘淡，9月底，玻璃期貨主力合約再度跌至800元/噸附近，期現(xiàn)價差持續(xù)拉大。隨著10月中旬華爾潤事件的出現(xiàn)，期貨市場借機(jī)上揚(yáng)。截止到目前，玻璃期貨價格才逐漸將此前跌幅拉回，接近8月中旬水平，后市貼水幅度有望繼續(xù)收窄。

　　總供應(yīng)在減少

　　伴隨著外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的疲弱，房地產(chǎn)市場的萎靡不振，早在去年后半年開始，平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能就在悄悄發(fā)生著一些變化。廠家在面對產(chǎn)能過剩的同時，還承受著環(huán)保壓力，不少生產(chǎn)企業(yè)資金流轉(zhuǎn)困難。即便這一行業(yè)冷修成本耗費(fèi)巨大，但生產(chǎn)效益的日益下滑還是迫使一些冷修和停產(chǎn)動作無奈上演。今年以來，全國共有40條生產(chǎn)線相繼冷修，陣容之大遠(yuǎn)超過往年同期，除去少量前期冷修復(fù)產(chǎn)和新建的產(chǎn)能，今年玻璃日凈減少產(chǎn)能近8700噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年1―9月，國內(nèi)平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量57450萬重箱，同比延續(xù)今年2月以來的負(fù)增長模式。在產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)需求不振的大背景下，玻璃生產(chǎn)企業(yè)要么轉(zhuǎn)型，要么只能被動接受市場調(diào)節(jié)，華爾潤的退出便是對市場的真實(shí)寫照。

　　目前玻璃價格正在逐步走出最慘烈的時期，產(chǎn)能調(diào)整或是一個良好的開端，市場對后市產(chǎn)生一定的信心。然而，長期來看，在需求仍沒有顯著回暖的前提下，玻璃價格的漲勢或難以一蹴而就。不過，鑒于當(dāng)前玻璃主力合約貼水依然明顯，基準(zhǔn)地沙河現(xiàn)貨市場的銷售狀況尚好，期價反彈動力尚在。

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