[轉(zhuǎn)] 永安國(guó)債早報(bào)20130906

2013-09-06 08:37 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：383 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

1、今日國(guó)債期貨TF上市，掛牌價(jià)94.168,94.188,94.208，跨期價(jià)差基本反映3.3%的資金成本，期價(jià)及價(jià)差基本合理。

2、TF1312合約CTD券（130015.IB）收益率4.0%（+0），凈價(jià)96.8130（-0.06）.用3%和4%的資金成本推算，對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià)范圍為T(mén)F1312(94.148-94.408)，TF1403(94.100-94.608)，TF1406(94.052-94.786)。

3、昨日利率市場(chǎng)整體平穩(wěn)，中長(zhǎng)端收益率稍稍下行，7年期國(guó)債現(xiàn)券本周在4%的位置窄幅波動(dòng)，暫時(shí)無(wú)趨勢(shì)性行情。
   國(guó)債1Y 3.63（+0）、3Y 3.92（+0)、5Y 3.95(-1BP)、7Y 4.00(-3BP)、10Y 4.05（-1BP）。
   國(guó)開(kāi)金融債1Y 4.63（+5BP）、3Y 4.73（+4BP)、5Y 4.80(+5BP)、7Y 4.83(+0)、10Y 4.85（-1BP）。

4、周四公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)逆回購(gòu)操作釋放流動(dòng)性。央行展開(kāi)100億14天的逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為4.1%。本周凈回籠370億元。上周公開(kāi)市場(chǎng)為凈投放415億元。昨日隔夜回購(gòu)資金2.8927（-11.09BP）、7    天回購(gòu)3.4682（+1.98BP），市場(chǎng)資金較為寬松。

5、信用債方面，中票市場(chǎng)，交投一般，收益率平穩(wěn)。企業(yè)債交投活躍，買(mǎi)盤(pán)趨重，收益率稍下行。

6、小結(jié)：整體上，利率運(yùn)行至高位，在貨幣政策真空期，當(dāng)前收益率反應(yīng)足夠悲觀預(yù)期。市場(chǎng)普遍處于謹(jǐn)慎觀望期，債券跌幅空間有限。但3季度債券供應(yīng)較大，利率難下，預(yù)計(jì)利率高位震蕩，無(wú)明顯趨勢(shì)，等待貨幣政策新的變化。

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