進(jìn)入10月中旬后，隨著玉米新作壓力的釋放，玉米期價(jià)與玉米淀粉期價(jià)之間的基差修復(fù)也逐步臨近尾聲。近日在玉米期價(jià)逐步震蕩反彈帶動(dòng)下，玉米淀粉期價(jià)也出現(xiàn)止跌走高。截至昨日收盤，玉米淀粉期貨主力1601合約收?qǐng)?bào)1970元/噸，漲13元或0.66%。

　　“從基本面來(lái)看，此前玉米淀粉期價(jià)下跌可以認(rèn)為是正常的基差修復(fù)過(guò)程。”華泰期貨分析師范紅軍表示，其主要邏輯是玉米現(xiàn)貨價(jià)格下降及東北地區(qū)推出的補(bǔ)貼政策帶動(dòng)玉米淀粉深加工企業(yè)原料采購(gòu)成本下降，使得行業(yè)開機(jī)率上升，玉米淀粉供應(yīng)增加，而需求改善尚未得到體現(xiàn)，玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格下跌預(yù)期帶動(dòng)玉米淀粉期價(jià)下跌。而目前可以認(rèn)為上述基差修復(fù)過(guò)程臨近尾聲。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，吉林長(zhǎng)春現(xiàn)貨近月基差已經(jīng)大幅收窄至130元，山東諸城大幅收窄至135元，且根據(jù)測(cè)算，目前華北地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)已虧損，東北地區(qū)接近虧損狀態(tài)，而以目前玉米和玉米淀粉副產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格到盤面交割，山東地區(qū)將虧損180元左右，東北地區(qū)虧損350元左右，扣除250元補(bǔ)貼之后仍虧損100元左右。

　　對(duì)于后市，范紅軍表示，預(yù)計(jì)在玉米淀粉基差修復(fù)完成之后，市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方面：一是玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策能否托住玉米現(xiàn)貨價(jià)格；二是玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌之后的需求改善情況，如國(guó)產(chǎn)玉米淀粉擠出木薯淀粉替代，下游淀粉糖替代白糖情況等。考慮到玉米淀粉盤面交割虧損，總體認(rèn)為期價(jià)出現(xiàn)震蕩反彈的可能性更大。（馬爽）