官平

　　在新加坡舉辦的2015亞洲煉油與石化行業(yè)大會上，生意社首席分析師劉心田表示，近期國際市場原油供應(yīng)過剩擔(dān)憂重新來襲，全球經(jīng)濟(jì)疲軟或令原油需求增長乏力，油價受壓持續(xù)下行，對原油后市行情持消極態(tài)度。

　　供應(yīng)方面，劉心田表示，美國和歐盟對伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁明年一旦取消，伊朗將重返原油戰(zhàn)場，已經(jīng)供過于求的全球原油市場將出現(xiàn)供應(yīng)激增。當(dāng)前世界原油產(chǎn)量每天約9660萬桶，加上伊朗的增量，原油日產(chǎn)量將再增加約50萬桶。

　　此外，OPEC原油產(chǎn)量增加，供應(yīng)仍然充足。9月，世界原油供應(yīng)保持在9660萬桶/日附近,非OPEC產(chǎn)量有所下降,但OPEC產(chǎn)量增加,抵消了前者的影響。美國方面公布的EIA原油庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)高于市場預(yù)期，短期打壓油價，而分項指標(biāo)中汽油的數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟,對價格形成支撐。截至10月16日當(dāng)周,美國原油庫存增加802.8萬桶，預(yù)計增長390萬桶。上周原油庫存增長近760萬桶，而過去4周已經(jīng)累計增長超2200萬桶。

　　需求方面，最近中國出現(xiàn)了需求減緩的信號。中國統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國三季度GDP同比增幅為6.9%，為2009年1季度來最低水平。1-9月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率為10.3%，前值為10.9%。中國9月社會消費品零售總額年率為10.9%，前值為10.8%。劉心田表示，中國GDP數(shù)據(jù)的疲軟使得市場預(yù)期中國的原油消費將出現(xiàn)下滑，這將加劇原油市場供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀，油價下跌不可避免。

　　生意社提供的報告顯示，目前世界油氣市場呈現(xiàn)“三大兩跌”特征。“三大”表現(xiàn)為：全球石油持續(xù)供大于需，2014年世界石油供應(yīng)富裕80萬桶/日（4000萬噸），2015年上半年進(jìn)一步增至240萬桶/日（1.2億噸）；成品油總體供大于需，2014年世界主要油品供應(yīng)富裕84萬桶/日，2015年上半年進(jìn)一步增至170萬桶/日；天然氣供大于需，首次出現(xiàn)冬季現(xiàn)貨價格低于長貿(mào)合同價格。“兩跌”表現(xiàn)為：國際原油價格巨幅下跌，國際油價跌幅超過50%；天然氣現(xiàn)貨價格大幅下跌：天然氣現(xiàn)貨價格跌幅50%。

　　劉心田指出，歐美的市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，原油難以得到提振。歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月季調(diào)后建筑業(yè)意外下滑，或表明歐元區(qū)建筑業(yè)的復(fù)蘇可能有所“惡化”。同時上周公布的一系列CPI數(shù)據(jù)顯示歐洲整體通脹情況不佳，為歐元區(qū)通縮風(fēng)險增加了一分擔(dān)憂。歐洲整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢堪憂將拖累原油需求復(fù)蘇步伐。

　　劉心田預(yù)計，目前國際市場原油庫存仍處于較高水平，供應(yīng)過剩的局面并沒有改變，油價反彈并非基本面推動，供需不平衡阻礙油價反彈的步伐。然而，市場的重新均衡必然會給產(chǎn)油國帶來陣痛，從而迫使各方削減產(chǎn)量，不過目前的程度依然不夠，未來數(shù)月內(nèi)各大煉油廠為了保持利潤水平而引發(fā)的市場爭奪將令原油價格進(jìn)一步承壓。