“美聯(lián)儲因素” 或重占主導

　　29日凌晨，美聯(lián)儲公布了10月FOMC會議決議，宣布維持現(xiàn)有利率水平。并首次在聲明中表示要在下次會議上(即12月)考慮是否適時加息。聲明公布后，美元兌主要貨幣全線暴漲，美元指數(shù)探底回抽，單日最大反彈幅度超過135個基點，最高一度觸及97.80。黃金、白銀價格則大幅下跌。

　　“在本次議息會議中，雖然就加息一事美聯(lián)儲仍未明確做出方向性指示，但其關于影響加息決議的各種正負因素的措辭出現(xiàn)一些微妙變化，顯示出逐漸向鷹派傾斜的態(tài)度。”申銀萬國期貨研究所副所長張翔向期貨日報表示，美聯(lián)儲對影響加息的各種因素的看法顯然較市場預期的更樂觀。

　　“此次美聯(lián)儲按兵不動，基本符合現(xiàn)在的形勢。”中期研究院宏觀策略分析師李莉認為，近期國際經(jīng)濟及金融環(huán)境也較為平靜，中國股市和匯市的巨幅波動也告一段落。聲明內(nèi)容變化也顯示，美聯(lián)儲已經(jīng)降低了對國際經(jīng)濟形勢的關注度。

　　良運期貨研發(fā)部副經(jīng)理王偉民認為，本次會議聲明為12月加息留下了空間。且本周三2年期美國國債收益率創(chuàng)8個月最大單日漲幅，10年期國債收益率漲幅也超過5個基點。由此來看，12月加息概率并不算小。

　　“此外，從先行指標PMI的表現(xiàn)來看，10月美國制造業(yè)內(nèi)外部需求均出現(xiàn)較大改善，美國經(jīng)濟復蘇加快，四季度開局良好。這也將為美聯(lián)儲在12月重申加息理由提供一定的底氣。”李莉補充道，加息與否仍將是隨著國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢、金融環(huán)境及數(shù)據(jù)表現(xiàn)的變化做出的抉擇，這也是美聯(lián)儲在態(tài)度上出現(xiàn)多次反復、導致市場多次波動的原因。從美聯(lián)儲最新的表態(tài)來看，年底加息依舊有希望。

　　對于美元指數(shù)而言，10月會議決議是6月以來首次出現(xiàn)“鷹派”色彩加強的情況。張翔認為，美聯(lián)儲對加息時間窗口的表態(tài)首次由模糊化轉(zhuǎn)向明確化，這將有可能再次引燃市場對美聯(lián)儲在年內(nèi)或明年年初加息的預期，美元將再次獲得上行的政策動能。

　　“此前數(shù)月，特別是9月會議上美聯(lián)儲明確對加息持‘中立’態(tài)度之后，美元指數(shù)走勢主要隨美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化，但此次會議決議有望使‘美聯(lián)儲因素’重新主導美元的近期走勢。”張翔表示，近期制造業(yè)、消費者信心、GDP等數(shù)據(jù)不盡如人意，美元可能面臨一定的短期沖擊。然而，“美聯(lián)儲因素”的重新強化使得美元指數(shù)仍有望走出振蕩偏強格局，位移區(qū)間在96―98點左右。如果通脹或其他數(shù)據(jù)配合，美元指數(shù)有望向上突破98點。

　　“強勢美元將繼續(xù)吸引國際游資的介入。”在李莉看來，在歐元區(qū)與美聯(lián)儲政策相背的背景下，相關的利差也會不斷走高，國際資金的獲利動機也將更為充分地調(diào)動起來。而在結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期戰(zhàn)略目標下，產(chǎn)能過剩行業(yè)去庫存將長期壓制大宗商品市場。經(jīng)濟疲弱導致的有效需求不足及美元指數(shù)走強的雙重壓制仍將使商品市場頹勢難掩。