[轉(zhuǎn)] 20151027橡膠期貨日評

2015-10-27 19:31 來源： 永安期貨 瀏覽：572 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20151027橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，在10月24日“霜降”節(jié)氣到來時，中國人民銀行的又一次“雙降”政策實施。自本月24日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至1.5%。分析認(rèn)為，這樣的調(diào)整對于大額消費(fèi)將起到一定促進(jìn)作用。在汽車行業(yè)人士看來，央行的“雙降”既能夠改善車商的盈利狀況，還能降低汽車經(jīng)銷商的融資成本，并在一定程度上能夠釋放消費(fèi)者的消費(fèi)意愿。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，9月在美國銷售的所有車企，包括9月下旬受排放作弊丑聞影響的大眾集團(tuán)，美國銷量均實現(xiàn)了增長，美國本土底特律三巨頭銷量增幅均達(dá)到兩位數(shù)。福特汽車9月美國本土銷量同比攀升了23.3%至221,269輛，菲亞特克萊斯勒同比上漲13.2%至194,068輛，通用則同比提升12.5%至251,310輛。德系9月在美銷量也實現(xiàn)全面增長。寶馬集團(tuán)上個月美國銷量同比增長了4.1%，共計31,117輛；戴姆勒同比提升6.0%至32,087輛；大眾汽車集團(tuán)終于止跌回升，9月美國銷量同比增長7.3%至48,079輛。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，今年9月份，國內(nèi)天然氣客車市場共計生產(chǎn)2999輛（根據(jù)工信部合格證統(tǒng)計），比去年同期的3387輛同比下降11%。這個降幅，比7、8月份已經(jīng)好了太多——7月份，天然氣客車市場同比降幅為40%，8月份天然氣客車市場同比降幅為57%。而且，相比9月份大跌79%的天然氣重卡市場，天然氣客車市場在9月份降幅的大大縮小，意味著這個細(xì)分市場有所轉(zhuǎn)暖，累計降幅也有望逐月縮窄。1-9月，天然氣客車?yán)塾嫯a(chǎn)量為21616輛，同比累計降幅為39%，比1-8月的42%降幅縮窄了3個百分點(diǎn)。（商務(wù)部）

二、  今日投資觀點(diǎn)和邏輯

主力橡膠期貨合約價格震蕩格局打破，前期11000的底部試倉機(jī)會短期平倉，低位建倉策略暫緩，貨幣寬松并未帶動商品上漲，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱使得短期商品下跌風(fēng)險持續(xù)。熊市作多具有較大風(fēng)險，對于橡膠這種品種短期適宜同其他品種作對沖策略或者做跨期套利策略。橡膠期貨下方受生產(chǎn)成本影響空間有限，原油市場下跌表明現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)景氣度較差，使得大宗商品普遍籠罩在空頭氛圍之中，行業(yè)基本面偏弱，整體經(jīng)濟(jì)疲弱帶來橡膠市場的需求壓力仍然較大，行情出現(xiàn)大幅上漲概率較低。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的趨勢開始減弱，供應(yīng)壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費(fèi)預(yù)計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進(jìn)入累積階段后期，當(dāng)前國際橡膠庫存開始減少。供應(yīng)端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動由下向上的上漲。

投資建議：橡膠價格短期隨宏觀市場波動，維持寬幅震蕩操作策略。

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