[轉(zhuǎn)] 20151026橡膠期貨日評

2015-10-26 20:03 來源： 永安期貨 瀏覽：558 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20151026橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，國內(nèi)市場對產(chǎn)品價格上的期望，可能遠遠高于對技術(shù)、質(zhì)量方面的要求，特別是商用車輪胎的替換市場。2014年，中國商用車產(chǎn)銷量約為380萬輛，全國生產(chǎn)全鋼載重輪胎1.12億條。不過，日前了解到，實際上國內(nèi)的全鋼胎生產(chǎn)能力目前已經(jīng)達到年產(chǎn)1.3億條左右，但整個國內(nèi)市場的需求卻只有8000萬條左右。有關人士認為，要解決這些嚴重過剩的產(chǎn)能，擺在中國商用車輪胎面前的只有兩條路：出口；降價。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，華爾街見聞，大眾本周宣布將在歐盟市場召回850萬輛存在尾氣排放作弊問題的柴油車。盡管該召回規(guī)模在并不能成為史上之最，但是瑞信分析師認為，汽車召回的費用和隨后一系列的罰款問題可能帶來最多870億美元的負面影響。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，為提高產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督抽查工作的針對性和有效性，進一步把監(jiān)督抽查重點放到人民群眾關注的產(chǎn)品上來，2015年10月份消息，國家質(zhì)檢總局發(fā)布公告，繼2014年后，繼續(xù)向社會公開征集產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督抽查產(chǎn)品目錄建議。發(fā)現(xiàn)，汽車輪胎、汽車燈具、車用汽油等汽車相關產(chǎn)品，被列入突出重要消費品名單。據(jù)介紹，社會公眾可以通過質(zhì)檢總局政府網(wǎng)站公眾參與平臺的“在線調(diào)查”欄目，結(jié)合調(diào)查問卷，提出抽查產(chǎn)品建議。本次建議征集工作較去年首次公開征集，主要有以下變化和特點。一是抽查產(chǎn)品目錄實現(xiàn)動態(tài)化，包括擴大產(chǎn)品種類、刪減抽查合格率高的產(chǎn)品、突出重要消費品。其中汽車輪胎、汽車燈具、車用汽油等汽車相關產(chǎn)品，被列入突出重要消費品名單。二是抽查建議征集實現(xiàn)常態(tài)化。質(zhì)檢總局將于2015年11月底匯總分析社會公眾的意見和建議，科學制定《2016年產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督抽查產(chǎn)品目錄》。同時，抽查產(chǎn)品目錄建議征集不再設置截止日期，社會公眾今后可隨時通過政府網(wǎng)站公眾參與平臺提出抽查產(chǎn)品建議。（商務部）

二、  今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格震蕩格局仍在持續(xù)，11000的底部試倉機會短期平倉，低位建倉策略暫緩，貨幣寬松并未帶動商品上漲，9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱使得短期商品下跌風險持續(xù)。橡膠期貨下方受生產(chǎn)成本影響空間有限，原油市場下跌表明現(xiàn)在經(jīng)濟景氣度較差，行業(yè)基本面偏弱，整體經(jīng)濟疲弱帶來橡膠市場的需求壓力仍然較大，行情出現(xiàn)大幅上漲概率較低。

橡膠基本供需方面：供應端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應增加的趨勢開始減弱，供應壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進入累積階段后期，當前國際橡膠庫存開始減少。供應端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動由下向上的上漲，反映橡膠基本面偏弱局面逐步改善。

投資建議：橡膠價格短期隨宏觀市場波動，維持寬幅震蕩操作策略。

三、   今日市場風險提示

  國內(nèi)股市波動對橡膠價格影響明顯加大。

  國際金融市場波動影響大宗商品價格成為近期熱點。

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