目前，國(guó)內(nèi)糖市已進(jìn)入2014/2015榨季的收尾階段。在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，與前幾個(gè)榨季相比，本榨季國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)受?chē)?guó)際糖價(jià)漲跌的影響減弱，更多是與國(guó)內(nèi)糖市供求格局以及政府對(duì)進(jìn)口糖數(shù)量的調(diào)控有關(guān)。

　　據(jù)中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)劉漢德介紹，2014/2015榨季全國(guó)共產(chǎn)糖1056萬(wàn)噸，進(jìn)口原糖481萬(wàn)噸（其中古巴糖40萬(wàn)噸入國(guó)庫(kù)，實(shí)際進(jìn)入市場(chǎng)流通的數(shù)量為441萬(wàn)噸），加上2013/2014榨季結(jié)轉(zhuǎn)的原糖100萬(wàn)噸、國(guó)產(chǎn)糖191萬(wàn)噸以及走私糖40萬(wàn)噸，2014/2015榨季國(guó)內(nèi)糖市供應(yīng)總量為1828萬(wàn)噸。從供應(yīng)總量分析，參考近幾個(gè)榨季國(guó)內(nèi)糖市的消費(fèi)總量來(lái)看，2014/2015榨季國(guó)內(nèi)糖市總供應(yīng)量比較充足。

　　“截至9月底，2014/2015榨季產(chǎn)區(qū)剩余工業(yè)庫(kù)存數(shù)量為93萬(wàn)噸，進(jìn)口原糖庫(kù)存在140萬(wàn)噸左右（包括2014年入保稅區(qū)30萬(wàn)噸，今年9月進(jìn)口約65萬(wàn)噸，其他45萬(wàn)噸）。”他說(shuō)，2014/2015榨季的結(jié)轉(zhuǎn)量按233萬(wàn)噸（93萬(wàn)噸+140萬(wàn)噸）來(lái)計(jì)算，那么2014/2015榨季的消費(fèi)量為1595萬(wàn)噸（1828萬(wàn)噸-233萬(wàn)噸）。

　　劉漢德認(rèn)為，2014/2015榨季國(guó)內(nèi)糖市供求一直較為穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)糖價(jià)則呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。與國(guó)際糖價(jià)大部分時(shí)間出現(xiàn)下跌相比，國(guó)內(nèi)糖價(jià)尤其是鄭糖期價(jià)走勢(shì)比較獨(dú)立。

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)在2014/2015榨季之所以不斷回升，市場(chǎng)運(yùn)行也比較平穩(wěn)，一方面和政府加強(qiáng)對(duì)進(jìn)口糖的調(diào)控、加大對(duì)走私糖的打擊力度，減少了外糖對(duì)國(guó)內(nèi)糖市場(chǎng)的沖擊有關(guān)，另一方面也和大部分制糖企業(yè)有效利用期貨

　　據(jù)了解，2014年11月至今，有關(guān)部門(mén)對(duì)進(jìn)口糖實(shí)施了行業(yè)自律和進(jìn)口調(diào)控等措施，減弱了國(guó)際糖價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)糖市的沖擊力度，使得國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)糖價(jià)從4300元/噸回升到5500元/噸左右，回升到了大部分制糖企業(yè)的生產(chǎn)成本之上，這有利于全行業(yè)增收，保護(hù)蔗農(nóng)收益。

　　“整體來(lái)看，對(duì)進(jìn)口糖進(jìn)行按需有序進(jìn)口的原則進(jìn)行調(diào)控，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展十分有利。”劉漢德說(shuō)，2013/2014榨季全國(guó)制糖行業(yè)虧損96億元，2014/2015榨季估計(jì)僅虧損20億元，市場(chǎng)各方面利益基本得到保證，如蔗農(nóng)、糖企、煉糖廠(chǎng)、進(jìn)口商的利益都得到了保護(hù)。對(duì)于產(chǎn)區(qū)政府來(lái)說(shuō)，糖價(jià)的回升和穩(wěn)定運(yùn)行促進(jìn)了稅收的增加，同時(shí)還使得財(cái)政投入減少。

　　與部分參會(huì)糖廠(chǎng)代表交流時(shí)還了解到，糖價(jià)的回升讓很多國(guó)產(chǎn)糖生產(chǎn)企業(yè)大幅度減虧，讓進(jìn)口糖加工商實(shí)現(xiàn)了贏(yíng)利目標(biāo)，而在2013/2014榨季，國(guó)產(chǎn)糖生產(chǎn)企業(yè)幾乎全部虧損，很多進(jìn)口商也是虧本的，有的企業(yè)則是進(jìn)口越多虧得越多。此外，糖價(jià)的適當(dāng)回升有利于制糖企業(yè)解決蔗款不能及時(shí)兌付的難題。

　　新榨季國(guó)內(nèi)甘蔗種植面積減幅較大

　　據(jù)了解，近幾個(gè)榨季，國(guó)內(nèi)甘蔗收購(gòu)價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，加上部分糖廠(chǎng)因資金周轉(zhuǎn)困難造成蔗款兌付不及時(shí)，導(dǎo)致蔗農(nóng)收入下降。由于種植甘蔗收益降低，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，在食糖主要產(chǎn)區(qū)勞動(dòng)力日益短缺和勞動(dòng)力成本不斷上升之際，2015/2016榨季國(guó)內(nèi)甘蔗種植面積減幅會(huì)比較大。

　　“預(yù)計(jì)2015/2016榨季廣西甘蔗種植面積減少12.5%，廣東減少12%，全國(guó)減少13.3%。”劉漢德說(shuō)，新榨季全國(guó)甘蔗種植面積估計(jì)僅有2080萬(wàn)畝，比上個(gè)榨季減少近320萬(wàn)畝，其中廣西為1181萬(wàn)畝，減少近170萬(wàn)畝。

　　不僅如此，根據(jù)期貨日?qǐng)?bào)之前對(duì)廣西、廣東部分產(chǎn)區(qū)甘蔗生長(zhǎng)情況的調(diào)查，在甘蔗生長(zhǎng)階段，蔗農(nóng)對(duì)甘蔗生長(zhǎng)的田間管理不及往年，投入也減少很多，這造成很多蔗田的有效畝莖數(shù)比往年減少，甘蔗的株莖也比較細(xì)，甘蔗的單產(chǎn)很難出現(xiàn)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，雖然強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“彩虹”沒(méi)有對(duì)廣東、廣西等地甘蔗生長(zhǎng)造成嚴(yán)重?fù)p害，但造成甘蔗大面積倒伏，這會(huì)增加甘蔗的砍收支出。

　　劉漢德估計(jì)，2015/2016榨季全國(guó)的產(chǎn)糖量在950萬(wàn)噸左右，其中廣西為580萬(wàn)噸，云南為200萬(wàn)噸，廣東為75萬(wàn)噸，海南為20萬(wàn)噸，其他甘蔗種植區(qū)產(chǎn)糖10萬(wàn)噸，甜菜糖為70萬(wàn)噸。“如果2015/2016榨季全國(guó)食糖消費(fèi)量按1600萬(wàn)噸來(lái)推算，那么本榨季國(guó)內(nèi)糖市供應(yīng)缺口將高達(dá)600萬(wàn)噸以上，這對(duì)于國(guó)內(nèi)糖價(jià)無(wú)疑是一個(gè)重大利好。而為了滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求，進(jìn)口糖數(shù)量肯定也要增加。”

　　“2013/2014榨季我國(guó)進(jìn)口糖數(shù)量為402萬(wàn)噸，2014/2015榨季進(jìn)口481萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2015/2016榨季進(jìn)口糖數(shù)量會(huì)達(dá)到530萬(wàn)噸。”劉漢德說(shuō)，530萬(wàn)噸可能是進(jìn)口數(shù)量的上限，因?yàn)?014/2015榨季進(jìn)口的481萬(wàn)噸里面有一部分是2015/2016榨季的指標(biāo)。此外，進(jìn)口數(shù)量還和國(guó)際糖價(jià)的高低以及有關(guān)部門(mén)對(duì)進(jìn)口糖的調(diào)控力度有關(guān)。

　　目前，國(guó)際糖價(jià)處在歷史較低價(jià)區(qū)，從國(guó)際市場(chǎng)主要產(chǎn)糖國(guó)的生產(chǎn)形勢(shì)分析，進(jìn)口商此時(shí)采購(gòu)比較劃算。

　　劉漢德表示，2015/2016榨季有關(guān)部門(mén)對(duì)進(jìn)口糖的調(diào)控不會(huì)放松，行業(yè)自律措施也仍將堅(jiān)決執(zhí)行。

　　消費(fèi)方面，劉漢德認(rèn)為，新榨季消費(fèi)量難以增長(zhǎng)，主要原因是玉米淀粉糖將擠占較多的食糖市場(chǎng)份額。當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米淀粉深加工業(yè)開(kāi)機(jī)率提高很快，河南、河北、山東等地的開(kāi)機(jī)率普遍達(dá)到了70%―80%，而去年同期只有40%。

　　據(jù)了解，當(dāng)前國(guó)內(nèi)淀粉糖市場(chǎng)價(jià)格和食糖價(jià)格的價(jià)差在3000元/噸左右，玉米淀粉糖替代食糖的價(jià)格優(yōu)勢(shì)十分明顯，替代量持續(xù)擴(kuò)大的可能性很大。

　　決定新榨季糖價(jià)的關(guān)鍵是進(jìn)口糖和國(guó)儲(chǔ)糖

　　從參會(huì)各方代表對(duì)2015/2016榨季國(guó)內(nèi)糖市的形勢(shì)分析來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)新榨季國(guó)內(nèi)糖市產(chǎn)不足需格局已普遍認(rèn)可，對(duì)600萬(wàn)噸以上的供應(yīng)缺口也較為認(rèn)同，并認(rèn)為國(guó)內(nèi)糖價(jià)將在當(dāng)前的基礎(chǔ)上再上一個(gè)臺(tái)階。減產(chǎn)為國(guó)內(nèi)食糖行業(yè)重振創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，但預(yù)期能否實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵要看進(jìn)口糖數(shù)量和國(guó)儲(chǔ)糖是否拋售，還要看制糖企業(yè)的資金運(yùn)行情況。

　　“進(jìn)口糖數(shù)量主要由國(guó)儲(chǔ)糖是否出庫(kù)和出庫(kù)多少來(lái)決定，和有關(guān)部門(mén)的調(diào)控也有關(guān)系。”劉漢德說(shuō)，當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)糖數(shù)量估計(jì)在680萬(wàn)噸左右，部分主產(chǎn)區(qū)地方儲(chǔ)備糖庫(kù)存為50萬(wàn)噸左右。這些儲(chǔ)備糖的成本均較高，在當(dāng)前國(guó)際糖價(jià)處在歷史較低點(diǎn)時(shí)出庫(kù)不太合適，相信有關(guān)部門(mén)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)進(jìn)行儲(chǔ)備糖的出入庫(kù)工作，肯定不會(huì)像印度那樣高價(jià)采購(gòu)入庫(kù)與低價(jià)拋售出庫(kù)。

　　此外，劉漢德介紹，當(dāng)前有關(guān)部門(mén)和行業(yè)組織已達(dá)成三項(xiàng)共識(shí)：一是對(duì)2014/2015榨季國(guó)內(nèi)食糖行業(yè)實(shí)施的進(jìn)口自律措施高度肯定，認(rèn)為保證了行業(yè)利益、穩(wěn)定了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，讓市場(chǎng)各方都滿(mǎn)意。二是有關(guān)行業(yè)組織提出來(lái)的一致行動(dòng)符合WTO規(guī)則，得到了印度、巴西和泰國(guó)等產(chǎn)糖國(guó)的理解與支持。三是自律進(jìn)口的政策將持續(xù)執(zhí)行，進(jìn)口數(shù)量要看儲(chǔ)備糖庫(kù)存的調(diào)整和2015/2016榨季預(yù)期結(jié)轉(zhuǎn)情況，估計(jì)將通過(guò)市場(chǎng)供求平衡預(yù)測(cè)情況來(lái)決定進(jìn)口糖數(shù)量，當(dāng)前的原則是維持上個(gè)榨季進(jìn)口數(shù)量基本不變，榨季內(nèi)視市場(chǎng)供求情況再做調(diào)整。

　　對(duì)于2015/2016榨季糖價(jià)，劉漢德認(rèn)為總體較為樂(lè)觀(guān)，但他也提醒投資者別盲目樂(lè)觀(guān)。

　　劉漢德估計(jì)新榨季產(chǎn)區(qū)食糖均價(jià)會(huì)比上個(gè)榨季提高500―600元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為5200―6000元/噸。如果有關(guān)部門(mén)對(duì)進(jìn)口糖數(shù)量控制得較緊，特別是對(duì)走私糖抓得較嚴(yán)，那么糖價(jià)有可能會(huì)突破6000元/噸。

　　劉漢德認(rèn)為，鄭糖期價(jià)在5500元/噸以下時(shí)具有投資價(jià)值，在6000元/噸進(jìn)行投資則面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在劉漢德看來(lái)，制約糖價(jià)上漲的因素主要有三個(gè)，這也是市場(chǎng)不能盲目樂(lè)觀(guān)的主要原因：一是如果后期國(guó)際糖市沒(méi)有出現(xiàn)持續(xù)上漲行情，就會(huì)造成國(guó)內(nèi)外糖市價(jià)差過(guò)大，這會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)有關(guān)部門(mén)調(diào)控進(jìn)口糖數(shù)量和調(diào)控糖價(jià)造成較大壓力，當(dāng)價(jià)差較大時(shí)，市場(chǎng)各方主體為了各自的利益就有可能獨(dú)自行動(dòng)，導(dǎo)致進(jìn)口糖總量增加。二是如果玉米價(jià)格長(zhǎng)期保持低位甚至再度下跌，那么玉米淀粉糖對(duì)白糖的替代數(shù)量會(huì)大幅增長(zhǎng)，糖市的需求會(huì)減少，消費(fèi)總量可能達(dá)不到預(yù)期數(shù)量。據(jù)了解，為了刺激玉米需求，吉林等省陸續(xù)加大了對(duì)采購(gòu)玉米的補(bǔ)貼，玉米淀粉價(jià)格大幅下滑。三是國(guó)內(nèi)制糖企業(yè)資金普遍緊張，得不到金融機(jī)構(gòu)的大力支持，為了解決資金緊張問(wèn)題，制糖企業(yè)可能會(huì)低價(jià)售糖，也可能邊生產(chǎn)邊售糖，這不利于糖價(jià)整體走高。