10月19日，中鋼股份宣布“10中鋼債”延期付息，被輿論指為首家實(shí)質(zhì)性債券違約的鋼企。而日前媒體曝出“10中鋼債”擔(dān)保方中鋼集團(tuán)發(fā)函“懇請(qǐng)投資者保持一致行動(dòng)、撤銷回售登記”的消息，更加凸顯中鋼集團(tuán)資金上的尷尬。

　　與之類似，寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂江10月21日透露，今年1~8月全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)虧損180億元，連寶鋼集團(tuán)自身也因?yàn)榘虽摗⑸劁摰茸庸镜耐侠?，整個(gè)集團(tuán)只能“利潤(rùn)只能持平或略有盈利”。

　　按照歐美國(guó)家鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩后的經(jīng)驗(yàn)，鋼鐵產(chǎn)量將在達(dá)到最高峰后下降20%，以中國(guó)去年8.23億噸的粗鋼產(chǎn)量測(cè)算，如果去年為產(chǎn)量峰值區(qū)，中國(guó)鋼鐵業(yè)未來或面臨1.6億噸的產(chǎn)量壓縮空間。

　　作為一家為鋼鐵工業(yè)和鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)提供綜合配套系統(tǒng)集成服務(wù)的大型跨國(guó)企業(yè)，中鋼集團(tuán)從2009至2011年連續(xù)登榜世界500強(qiáng)。但自2010年曝出山西中宇巨額財(cái)務(wù)黑洞以來，流動(dòng)性問題便頻現(xiàn)。中鋼集團(tuán)雖然經(jīng)過兩度換帥，但仍沒有從過度擴(kuò)張、風(fēng)控失位的后果中恢復(fù)元?dú)狻６鼛啄赇撹F業(yè)一再陷入全行業(yè)虧損的局面，更令公司雪上加霜。

　　早在去年9月底，就有一則“某央企銀行貸款本息數(shù)百億全面逾期”的傳聞直指中鋼集團(tuán)。當(dāng)時(shí)中鋼集團(tuán)承認(rèn)“個(gè)別的資金沒有按期到賬”，但否認(rèn)規(guī)模有上百億之巨。中鋼集團(tuán)的最新債務(wù)規(guī)模至今無官方說法，今年6月，跟蹤中鋼股份和“10中鋼債”的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信稱，中鋼股份未按期披露2014年年度報(bào)告。

　　中鋼集團(tuán)此前的王牌業(yè)務(wù)是鐵礦石、鉻礦進(jìn)出口和鋼鐵設(shè)備，作為一家為鋼企提供設(shè)備和原料的企業(yè)，在此前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張階段本應(yīng)受益。但是，由于2011年前跨界擴(kuò)張以及風(fēng)控失位，使得中鋼陷入資金困局。

　　從2005年開始，在當(dāng)時(shí)掌門人黃天文的領(lǐng)導(dǎo)下，中鋼進(jìn)行了一系列并購(gòu)重組，逐步構(gòu)建起了“礦業(yè)、炭素、耐火、鐵合金、裝備制造”五大產(chǎn)業(yè)運(yùn)作格局。公開數(shù)據(jù)顯示，2007年中鋼股份資產(chǎn)規(guī)模較2006年增長(zhǎng)129%，2007年至2009年的3年間，中鋼股份平均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)52%。截至2009年末，中鋼股份資產(chǎn)總額達(dá)1011億元。

　　在追求跨界擴(kuò)張時(shí)，中鋼并未注意風(fēng)控。

　　“為適應(yīng)新的市場(chǎng)需求，中鋼開始與部分中型鋼鐵企業(yè)合作，開展外包服務(wù)，為鋼鐵企業(yè)提供包括工程承包、原輔料供應(yīng)、設(shè)備與配件制造、相關(guān)科研開發(fā)及技術(shù)支持、產(chǎn)品銷售等在內(nèi)的綜合配套服務(wù)?！敝袖摴煞菰缡墙榻B新創(chuàng)的外包服務(wù)業(yè)務(wù)，但這一模式卻在日后成為中鋼的一大“出血點(diǎn)”。

　　2007年，中鋼與民企山西中宇簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，中鋼將通過旗下的中鋼鋼鐵包銷5年山西中宇的產(chǎn)品，但到了2010年，中鋼被指遭山西中宇欠款高達(dá)40多億元，山西中宇以債務(wù)重組收?qǐng)?，中鋼則吞下苦果。受此影響，中鋼出現(xiàn)了大量壞賬，而在鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格下行的壓力下，其大量存貨也面臨資產(chǎn)減值的巨大壓力。