產(chǎn)能過剩一直是壓制鋁價的重要因素，鋁價自2011年8月開始進入熊市。近日滬期鋁(10810, -65.00, -0.60%)價格連續(xù)下跌八日加速價格趕底，究其背后原因，除投機資金發(fā)力外，SMM認為，鋁價重挫在基本面上與電價和煤炭價格下跌減少成本支撐有關(guān)。

　　SMM 10月22日訊：產(chǎn)能過剩一直是壓制鋁價的重要因素，鋁價自2011年8月開始進入熊市。近日滬期鋁價格連續(xù)下跌八日加速價格趕底，究其背后原因，除投機資金發(fā)力外，SMM認為，鋁價重挫在基本面上與電價和煤炭價格下跌減少成本支撐有關(guān)。

　　因電力占電解鋁生產(chǎn)成本近40%，故電價調(diào)整對鋁價有著重大影響。電價下調(diào)一方面使得企業(yè)或?qū)⑾抡{(diào)鋁產(chǎn)品銷售價格，另一方面，或?qū)⒘铍娊怃X產(chǎn)擴張勢頭持續(xù)，前期打算停產(chǎn)的企業(yè)或?qū)壕復(fù)．a(chǎn)計劃，繼續(xù)生產(chǎn)。

　　近日內(nèi)蒙古電改令市場對電解鋁成本進一步減少的預(yù)期增強。國家發(fā)改委批復(fù)內(nèi)蒙古西部電網(wǎng)輸配電價改革試點首個監(jiān)管周期輸配電準許收入和輸配電價，新電價機制自今年10月1日起實行。蒙西電網(wǎng)工業(yè)用電價格將在此次輸配電價改革之后有所降低，所有用戶共享的過網(wǎng)費用為0.1184元。

　　為破除電價壟斷格局，目前國家電改正在推進中，更多地方電價有望下調(diào)，此因素成為未來鋁價的制壓點。

　　此外，近期煤炭價格下跌降低電價成本，亦減少鋁成本。因煤炭市場需求不足與產(chǎn)能過剩、進口總量依然較大，前三季度煤炭銷量下降。進入四季度，煤炭市場愈發(fā)艱難，神華等大型煤企紛紛降價促銷，并打響價格戰(zhàn)來爭奪市場。

　　而現(xiàn)貨市場上，持貨商同樣不看好鋁價后市。近日多家冶煉廠集中出貨，市場供應(yīng)增加而下游按需采購，主動囤貨意愿較低，令鋁價更是雪上加霜。10月21日SMMA00鋁現(xiàn)貨升貼水均價為貼水210元/噸。

　　　SMM認為，在鋁成本下跌主導(dǎo)下，需求增速放緩、減產(chǎn)預(yù)期落空、現(xiàn)貨供應(yīng)增加，共同引發(fā)了滬期鋁恐慌性拋售，導(dǎo)演出八連跌行情。短期鋁成本或?qū)⒗^續(xù)下跌，滬期鋁市場空頭氛圍較濃，倉量齊增，鋁價料繼續(xù)維持弱勢探底格局。

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