[轉(zhuǎn)] 20151020橡膠期貨日評

2015-10-20 20:24 來源： 永安期貨 瀏覽：573 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20151020橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，據(jù)東京10月20日消息，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，日本港口橡膠庫存續(xù)降1.5%至11,997噸。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫存從268噸升至278噸，固體合成橡膠庫存從1,126噸降至1,123噸，合成乳膠庫存維持在40噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，根據(jù)美國商務(wù)部今年6月份的終裁，中國廠商將被征收14.35%－87.99%的反傾銷稅和20.73%－100.77%的反補貼稅。兩項關(guān)稅疊加后，一些企業(yè)進入美國市場須支付相當(dāng)于產(chǎn)品價格1倍多的關(guān)稅。中國橡膠工業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，山東永盛集團的“雙反”稅率甚至高達192.79%。多次參與“反傾銷”案件的康達律師事務(wù)所合伙人劉馨澤表示，國內(nèi)輪胎產(chǎn)量的出口占比基本上維持在45%－50%。在眾多的海外市場中，美國大約占海外市場的三分之一。隨著美國對中國輪胎“雙反”終裁落地，8月中國輪胎產(chǎn)量和出口下降更為明顯，同比分別下降13.8%和13.5%。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）日前公布了9月份新車銷量數(shù)據(jù)，上個月該地區(qū)銷量繼續(xù)保持增長，同比增幅接近10%。今年9月，歐盟28國（馬耳他數(shù)據(jù)暫不可得，實為27國）銷量由去年同期的1,235,765輛提升至1,356,868輛，同比增幅達9.8%；前三季度中，該地區(qū)累計新車銷量為10,413,675輛，較去年同期的9,571,455輛上漲8.8%。（蓋世汽車）

二、  今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格震蕩格局仍在持續(xù)，中期底部特征仍然存在，適合低位建倉多單。前期貨幣寬松政策開始顯現(xiàn)，將逐步影響實體經(jīng)濟，近期國內(nèi)股市反彈也說明了這宏觀態(tài)勢。橡膠期貨下方受生產(chǎn)成本影響空間有限，橡膠市場在外圍風(fēng)險事件影響不大的情況下，其中期反彈格局不變。從宏觀到行業(yè)基本面，形勢都較前期均出現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)跡象。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的趨勢開始減弱，供應(yīng)壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預(yù)計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進入累積階段后期，當(dāng)前國際橡膠庫存開始減少。供應(yīng)端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動由下向上的上漲，反映橡膠基本面偏弱局面逐步改善。

投資建議：橡膠價格短期隨宏觀市場波動，維持寬幅震蕩操作策略。

三、   今日市場風(fēng)險提示

  國內(nèi)股市波動對橡膠價格影響明顯加大。

  國際金融市場波動影響大宗商品價格成為近期熱點。

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