[轉(zhuǎn)] 20151019橡膠期貨日評

2015-10-19 17:37 來源： 永安期貨 瀏覽：527 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20151019橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，據(jù)泰國10月19日消息，泰國三座中心市場USS3橡膠現(xiàn)貨價格周一報每公斤40.66-41.15泰銖，周五報每公斤41.24-41.79泰銖。三座中心市場成交量為64.8噸，前一交易日為44噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，本周，青島保稅區(qū)橡膠延續(xù)凈入庫趨勢。出庫方面，整體來說出庫較少，一般在100-200噸。入庫方面，貨源集中到個別倉庫中，導(dǎo)致少數(shù)倉庫入庫暴漲，而其他多數(shù)倉庫在200-300噸上下。據(jù)本站調(diào)研來看，最近一段時間的連續(xù)入庫，導(dǎo)致部分倉庫滿庫或近乎滿庫，以致這些倉庫接貨能力下降。而其新增入庫貨源將被迫流入其他庫容充足的倉庫。綜合來看，青島保稅區(qū)橡膠庫存維持增加勢頭。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，巴西全國汽車經(jīng)銷商協(xié)會（Fenabrave）近日公布了該國9月銷量數(shù)據(jù)，截至上個月，該國新車銷量已經(jīng)連續(xù)下滑19個月。今年9月份，巴西市場乘用車銷量為166,361輛，去年同期為234,533輛，同比下滑29.1%；輕型商用車9月銷量為26,249輛，同比跌幅達(dá)45.3%。綜合乘用車與輕型商用車，巴西9月輕型車銷量共計192,610輛，去年同期為282,487輛，同比銳減31.8%。如再加上卡客車，則巴西9月新車銷量為200,095輛，去年同期為296,286輛，同比降低31.47%；前三季度中，巴西累計新車銷量為1,953,921輛，同比跌幅為22.66%。（蓋世汽車）

二、  今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格又在延續(xù)震蕩格局，但是中期底部特征仍然存在。前期貨幣寬松政策開始顯現(xiàn)，將逐步影響實體經(jīng)濟(jì)，近期國內(nèi)股市反彈也說明了這宏觀態(tài)勢。橡膠期貨下方受生產(chǎn)成本影響空間有限，橡膠市場在外圍風(fēng)險事件影響不大的情況下，其中期反彈格局不變。從宏觀到行業(yè)基本面，形勢都較前期均出現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)跡象。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的趨勢開始減弱，供應(yīng)壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預(yù)計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進(jìn)入累積階段后期，當(dāng)前國際橡膠庫存開始減少。供應(yīng)端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動由下向上的上漲，反映橡膠基本面偏弱局面逐步改善。

投資建議：橡膠價格短期隨宏觀市場波動，維持寬幅震蕩操作策略。

三、   今日市場風(fēng)險提示

  國內(nèi)股市波動對橡膠價格影響明顯加大。

  國際金融市場波動影響大宗商品價格成為近期熱點。

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