東證期貨楊洋

　　來自不久前結(jié)束的黑龍江全境及內(nèi)蒙東部大豆玉米產(chǎn)地考察結(jié)果顯示，雖然今年東北地區(qū)因厄爾尼諾天氣出現(xiàn)玉米減產(chǎn)，但產(chǎn)量大省黑龍江減產(chǎn)可控，并且從全國范圍看依然能獲得豐產(chǎn)。與大豆類似，玉米也面臨著集中上市的季節(jié)性壓力，結(jié)合國家臨儲價格下調(diào)，在短期上仍然維持弱勢，但因前期跌幅過大，做空需謹慎。待壓力釋放后，在收儲時期玉米或有逢低做多機會，如果今年收儲量與去年接近，結(jié)合東北地區(qū)局部的減產(chǎn)，玉米期價或可反彈至2100-2200元/噸一線。

　　綜合考察情況，今年黑龍江玉米面積預估同比增加0.9%，單產(chǎn)情況則較去年下降2.89%至6414.1公斤/公頃，由此計算黑龍江本年度玉米總產(chǎn)量將達到4111.2萬噸，較2014年的4195.7萬噸下降2.0%。從全國層面看，玉米產(chǎn)量創(chuàng)造新高，達到2.29億噸，較上年度的2.16億噸提高6.02%。

　　春季舉行的考察結(jié)果顯示，今年黑龍江地區(qū)玉米種植面積較去年將有不到1%左右的升幅，最主要是大豆及其他雜糧改種。種植玉米收益高于大大豆倍還多，刺激農(nóng)戶盡量種植玉米，但今年黑龍江低溫多雨的天氣延緩了玉米播種進度，也改變了之前預期的大豆大量轉(zhuǎn)種玉米的情況，加之今年耐寒玉米品種的成本大漲，最終玉米種植面積料小幅增加。

　　受厄爾尼諾天氣影響，今年夏秋季節(jié)我國北方出現(xiàn)一定干旱，其中吉林省和遼寧省較為嚴重，該省中西部部分縣伏秋旱，影響玉米孕穗和灌漿，形成“卡脖旱”，受旱農(nóng)田玉米果穗短細、禿尖缺粒、植株早衰，嚴重地塊無棒。根據(jù)主流機構(gòu)考察反饋結(jié)果，吉林局地玉米產(chǎn)量可能同比下降20%。但從全國來看，今年北方地區(qū)干旱屬于階段性、局部性干旱，作物生育關(guān)鍵期降水及時，北方旱區(qū)干旱緩解及時，干旱影響總體輕于上年。并且今年全國種植面積較去年增加2.9%至3820萬公頃，因此玉米產(chǎn)量無憂。國家糧油信息中心9月產(chǎn)量預估顯示，新季玉米的產(chǎn)量為2.29億噸，較上年度的2.16億噸提高6.02%，從供應端來看，玉米國內(nèi)產(chǎn)量創(chuàng)造新高。

　　玉米消費主要分為兩大方面，飼料和深加工。首先看飼料需求方面，今年我國養(yǎng)殖市場需求較為疲軟，國內(nèi)經(jīng)濟增速的下滑，與國家限制“三公”消費，都影響著國內(nèi)豬肉的消費。從去年12月份開始，我國生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量基本上呈現(xiàn)下降趨勢，今年7月份屠宰量已經(jīng)降至17個月來的最低位。今年以來全國豬肉產(chǎn)量同樣呈現(xiàn)同比下降趨勢，上半年同比下降幅度達到4.9%，為近六年來的最大降幅。

　　我國今年生豬存欄量降至近年低位，雖價格上漲，但因終端需求不振，補欄動作不明顯，這也影響到我國飼料消費。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，今年我國工業(yè)飼料總產(chǎn)量同比下降5%-10%左右，與前幾年迅猛的發(fā)展勢頭大相徑庭。下半年來看，我國畜禽養(yǎng)殖行業(yè)仍面臨較大挑戰(zhàn)，飼料產(chǎn)量也不會有大的起色，很難如期實現(xiàn)政府“十二五”規(guī)劃的到2015年全國飼料總產(chǎn)量達到2億噸的目標。

　　深加工方面，自2011年以來，由于國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，深加工整體的利潤水平及開工率開始走下坡路，深加工的產(chǎn)業(yè)升級以及行業(yè)洗牌一直沒有停止。近期玉米深加工行業(yè)整體表現(xiàn)較為低迷，玉米淀粉價格走勢一直處于下跌過程。而國內(nèi)糧食保護價與進口糧食到岸價存在大幅價差，導致黑龍江省糧食加工企業(yè)全面虧損。開工嚴重不足，為支持省內(nèi)糧食加工企業(yè)發(fā)展，保持已有的市場份額，東北主產(chǎn)省份及時出臺了對符合條件的糧食加工企業(yè)給予加工補貼扶持政策，之前吉林、黑龍江曾宣布玉米每噸補貼200元/噸，6月中旬黑龍江補貼再度加碼，每噸達到400元，但由于國內(nèi)深加工需求疲軟，效果并不明顯，這也影響了玉米的需求。