市場(chǎng)現(xiàn)貨增加礦價(jià)反轉(zhuǎn)下跌

　　9月礦價(jià)整體呈現(xiàn)“倒V形”走勢(shì)，上旬的漲勢(shì)主要是延續(xù)8月行情，而中下旬的反轉(zhuǎn)下跌則是由于礦山發(fā)貨增加，庫(kù)存回升，以及港口成交冷清所致；整體再現(xiàn)“供大于求”格局。生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截至9月30日，澳洲62%PB粉的港口均價(jià)為437.22元/噸，月漲幅為1.81%，同比下跌24.83%，可見(jiàn)9月礦價(jià)雖然在中下旬出現(xiàn)跌勢(shì)，但月末價(jià)格依舊上漲，所以10月國(guó)慶返市后的跌幅空間依舊存在。

　　何杭生分析，首先，9月澳洲發(fā)往中國(guó)的鐵礦石總量在5248.3萬(wàn)噸，較8月增加約290萬(wàn)噸，且截至9月底中國(guó)北方六大港口鐵礦石到港量環(huán)比增加170萬(wàn)噸，因此對(duì)礦價(jià)形成較大打壓；其次，國(guó)內(nèi)主流港口礦石庫(kù)存再次回升至8552萬(wàn)噸，連升四周，并已達(dá)下半年來(lái)的最高位，繼續(xù)利空礦價(jià)；再次，鋼廠進(jìn)口礦平均庫(kù)存天數(shù)在26天（截至9月30日），月環(huán)比下跌4天，采購(gòu)需求減弱；最后，鋼廠爐料配比跌至91.29%（月環(huán)比降1.2%，是上期的兩倍），且礦石品位也跌至54.88%，所以對(duì)礦石要求降低，按需采購(gòu)為主。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)當(dāng)前環(huán)境相對(duì)偏緊，基本上利空充斥市場(chǎng)，礦價(jià)再次下跌的概率較大。不過(guò)由于10月已經(jīng)入秋，下游鋼廠開(kāi)工也將是年內(nèi)的最后一次大生產(chǎn)，所以預(yù)計(jì)需求的增加會(huì)對(duì)沖現(xiàn)貨供應(yīng)的增加，且生意社CCI指數(shù)（對(duì)百家企業(yè)10月鐵礦石走勢(shì)漲跌判斷）顯示，有51%的看空，33%的看漲，16%的看平，因此價(jià)格跌勢(shì)空間會(huì)逐漸收縮。

　　原料支撐減弱鋼價(jià)再創(chuàng)新低

　　國(guó)內(nèi)鋼市在經(jīng)過(guò)8月的止跌企穩(wěn)并小幅反彈行情之后，9月出現(xiàn)報(bào)復(fù)式下跌行情，整體鋼價(jià)也再創(chuàng)新低。

　　首先，據(jù)生意社數(shù)據(jù)，9月鋼廠檢修增幅降低，其中日均影響鐵水9.5萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.5萬(wàn)~1萬(wàn)噸；影響線材和螺紋鋼日均產(chǎn)量均為1萬(wàn)噸左右，環(huán)比8月明顯降低。且京津冀地區(qū)中厚板生產(chǎn)企業(yè)9月產(chǎn)能利用率在52.48%，月環(huán)比減少6.5%，因此檢修減少，供應(yīng)增加，價(jià)格下跌。

　　其次，由于原料鐵礦石價(jià)格的反轉(zhuǎn)下跌以及市場(chǎng)供應(yīng)的增加，導(dǎo)致鋼廠下調(diào)9月出廠價(jià)格。生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，主流鋼廠沙鋼、中天、永鋼等螺紋價(jià)格9月累計(jì)下調(diào)210元/噸；寶鋼、首鋼等10月板材期貨價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)；河鋼10月期貨價(jià)格則下調(diào)100元/噸，其余中小鋼廠也不同程度地跟風(fēng)下調(diào)價(jià)格，因此市場(chǎng)價(jià)格再度出現(xiàn)跌勢(shì)，一時(shí)難止。且鋼廠開(kāi)工率在9月基本保持穩(wěn)定水平，據(jù)生意社數(shù)據(jù)，截至9月25日，在163家樣本鋼廠中，開(kāi)工率穩(wěn)定在82.04%（連續(xù)上升10周），但相對(duì)應(yīng)的，盈利鋼廠比就已經(jīng)跌至12.27%。因此市場(chǎng)供應(yīng)在9月明顯增加，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)跌勢(shì)。

　　再次，截至9月底，全國(guó)五大鋼材社會(huì)庫(kù)存三連降至1025.97萬(wàn)噸，再次回到年初水平。但廠庫(kù)存卻出現(xiàn)明顯回升（截至9月中旬為1600.13萬(wàn)噸，月環(huán)比55萬(wàn)噸），說(shuō)明在鋼價(jià)下跌的行情中，市場(chǎng)庫(kù)存再次向鋼廠轉(zhuǎn)移，行業(yè)流通減弱，難以支撐價(jià)格。

　　所以，整體鋼市利空彌漫，導(dǎo)致鋼價(jià)再創(chuàng)新低。

　　終端需求不溫不火支撐鋼價(jià)十分有限

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年1~8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速比1~7月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度擴(kuò)大。其中房屋新開(kāi)工累計(jì)面積同比下降16.8%。而同期全國(guó)承接新船訂單同比下降68.3%，回落幅度進(jìn)一步收窄；彩冰洗空的產(chǎn)量增幅也出現(xiàn)擴(kuò)大；汽車產(chǎn)銷分別同比增0.24%和持平，說(shuō)明板材市場(chǎng)需求要好于建材市場(chǎng)，但整體下游市場(chǎng)需求始終不溫不火，對(duì)價(jià)格難以形成有效支撐。

　　因此對(duì)于9月鋼市，原料價(jià)格的反轉(zhuǎn)下跌和市場(chǎng)供應(yīng)的增加是此次下跌的關(guān)鍵因素，且由于市場(chǎng)成交冷清和鋼企業(yè)的重心在“轉(zhuǎn)型升級(jí)和重組改革”上，所以在市場(chǎng)行情低迷的態(tài)勢(shì)下，難有明顯的應(yīng)對(duì)操作，只能隨波逐流，優(yōu)勝劣汰。因此預(yù)計(jì)銀十難現(xiàn)，價(jià)格依舊以跌勢(shì)開(kāi)局。

　　何杭生認(rèn)為，鋼市未迎來(lái)反彈行情卻出現(xiàn)了報(bào)復(fù)式下跌，既在意料之外，也在情理之中。雖然鋼市需要一次反彈行情來(lái)緩解當(dāng)前的低迷局面和業(yè)內(nèi)信心，但在現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)增加，下游需求延緩放量，行業(yè)虧損增加，企業(yè)資金緊張，環(huán)保整頓嚴(yán)格，改革重組迫切的基本面形勢(shì)下，鋼價(jià)漲勢(shì)難現(xiàn)，跌價(jià)情理之中；不過(guò)原料價(jià)格的急速下降帶動(dòng)鋼價(jià)快速下滑，短期內(nèi)出現(xiàn)斷崖式下跌行情是市場(chǎng)意料之外的。生意社CCI指數(shù)（對(duì)百家企業(yè)10月鋼鐵走勢(shì)漲跌判斷）顯示，有48%的看空，31%的看漲，21%的看平，因此預(yù)計(jì)10月鋼市整體先抑后穩(wěn)，再現(xiàn)止跌行情，且生意社鋼鐵行業(yè)指數(shù)繼續(xù)震蕩，區(qū)間在555~560點(diǎn)。