下游需求乏力

　　2015年年初至今，玉米近遠(yuǎn)月合約呈單邊下跌趨勢。市場預(yù)期未來玉米政策會向大豆、棉花市場靠攏，由收儲改為直補(bǔ)，所以遠(yuǎn)月合約跌幅稍大。

　　臨儲收購價格降低

　　2015年國家繼續(xù)在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)實施玉米臨時收儲政策，2013年和2014的玉米收儲價格一致，國家臨時存儲玉米掛牌收購價格（國標(biāo)三等質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)）內(nèi)蒙古、遼寧為2260元/噸，吉林為2240元/噸，黑龍江為2220元/噸，而今年，各產(chǎn)區(qū)收購價格統(tǒng)一為2000元/噸。

　　此外，今年的收儲政策還對達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的玉米如何處理做出了具體要求，2013年和2014年則沒有要求。今年質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的玉米，由地方政府按照糧食安全省長責(zé)任制和食品安全地方負(fù)責(zé)制對其組織收購，其中不完善粒中生霉粒含量超過2%的，要按規(guī)定用途使用。2013、2014年生霉粒含量則擴(kuò)大到5%。政策釋放出玉米市場回歸市場化的信號，這對遠(yuǎn)月合約形成利空。

　　現(xiàn)貨市場購銷清淡

　　匯易網(wǎng)信息顯示，9月18日，東北港口玉米價格穩(wěn)中有降，南方港口玉米價格繼續(xù)走弱，東北和華北產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)掛牌價格穩(wěn)定，南方銷區(qū)飼料廠收購價格仍在下降。

　　東北產(chǎn)區(qū)內(nèi)，黑龍江深加工企業(yè)大多停收，中糧肇東暫停收購，此前三等糧源掛牌價為2100元/噸，且中糧龍江掛牌價為1860元/噸，基本無量。此外，吉林玉米深加工企業(yè)收購價穩(wěn)定，前期，嘉吉生化三等糧源掛牌價為2100元/噸，公主嶺黃龍及中糧生化(000930,股吧)三等糧源掛牌價為2220元/噸，梅河口阜康酒精二等糧源掛牌價為2160元/噸，日收購2000噸，吉林乙醇掛牌價為2110元/噸，日收購2000噸。

　　華北產(chǎn)區(qū)內(nèi)，基層貿(mào)易市場購銷清淡，市場需求量較少，天津港(600717,股吧)到港價格為2150元/噸。河北秦皇島驪驊淀粉玉米收購價格下降，新陳糧同價，為1950元/噸，水分在30%以內(nèi)按1∶1.2扣量，水分在30%―35%按1∶1.5扣量，水分在35%以上，按1∶2扣量。

　　南方銷區(qū)內(nèi)，江西贛州地區(qū)玉米跟隨廣東港口的降價，優(yōu)質(zhì)玉米汽運(yùn)到貨價格在2450―2460元/噸，且海南海口地區(qū)集裝箱碼頭報價為2350元/噸，算上至飼料企業(yè)的平均運(yùn)費30元/噸，價格周比下調(diào)50元/噸。

　　生豬價格略有回落

　　當(dāng)前，廣西玉林地區(qū)毛豬出欄價格在9.1―9.2元/斤，土雜豬價格在8.9元/斤，銷售情況相對穩(wěn)定，養(yǎng)殖戶盈利在400―600元/頭。與此相對，仔豬價格在19―22元/斤，進(jìn)而導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性有限。

　　上海地區(qū)毛豬價格呈現(xiàn)回落態(tài)勢，毛豬價格集中在9―9.2元/斤，周比回落0.2―0.3元/斤。仔豬價格在650―660元/頭，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性不高。

　　山西運(yùn)城地區(qū)毛豬出欄價格也呈現(xiàn)下滑趨勢。目前，毛豬出欄價格在8.6元/斤，豬源供應(yīng)不算寬裕，但屠宰場壓價收購，養(yǎng)殖戶盈利區(qū)間在400―600元/頭。仔豬價格在18―19元/斤，補(bǔ)欄相對穩(wěn)定。

　　總體來說，豬價一再走低，打擊了養(yǎng)殖戶的信心，加上近期豬病增多，口碲疫、哮喘、流感、豬丹毒、腹瀉時有發(fā)生，部分養(yǎng)殖戶心理恐慌，且預(yù)計豬價一段時期內(nèi)難有起色，而目前養(yǎng)殖戶利潤尚可，因此出欄較為積極。生豬市場供應(yīng)較為充足，終端消費起色卻不大，屠宰廠收購積極性不高，依然堅持一貫的壓價原則，預(yù)計短期內(nèi)豬價將維持弱勢，養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性因此受限，玉米的飼料需求也難以改善。

　　操作上，對于國慶節(jié)前的玉米空單，我們暫時保留，輕倉持有為主。