一、行情回顧。周二，期債繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，10年期突破前期阻力平臺(tái)。5年期主力合約TF1512開盤價(jià)99.050，最高99.215，最低99.040，收盤于99.160，漲跌幅為0.16%，成交量為8321手，持倉(cāng)量為13796手。三張合約總成交8846手，總持倉(cāng)17220手。10年期主力合約T1512開盤價(jià)97.000，最高97.310，最低97.000，收盤于97.230，漲跌幅為0.31%，成交4541手，持倉(cāng)13502手。

　　二、資金面。周二，資金面相對(duì)平穩(wěn)，資金利率有漲有跌。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.3BP至1.9070%，7天利率下行1.2BP至2.4190%，14天利率上行0.4BP至2.7440%；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行0.43BP至1.9176%，14天利率上行3.22BP至2.8551%，21天利率上行1.5BP至3.2671%。

　　三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1512合約的CTD券150011.IB，IRR為0.02%，該券當(dāng)日于100.2037，收益率較昨日下行5.00BP；T1512合約的CTD券為150016.IB，IRR為-0.62%，該券收于102.1625，收益率較昨日下行3.50BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行3.6BP、4.5BP至3.0574%、3.2457%。中債國(guó)債類指數(shù)上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.06BP至162.46，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.06BP至162.85。

　　四、財(cái)經(jīng)資訊。

　　1、財(cái)政部29日公布第二批政府和社會(huì)資本合作(PPP)示范項(xiàng)目，共206個(gè)，總投資金額6589億元。

　　2、1-8月份，全國(guó)全社會(huì)用電量36780億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)1.0%。

　　3、周二，央行公開市場(chǎng)進(jìn)行400億元14天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈回籠100億元。

　　4、9月29日，CNH在CNY收盤后迅速上升超過(guò)250個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下中間價(jià)定價(jià)機(jī)制改革以來(lái)的新高，人民幣境內(nèi)外套利空間消失。

　　五、結(jié)論及投資建議。9月財(cái)新中國(guó)PMI初值錄得數(shù)據(jù)為47，為78個(gè)月以來(lái)最低，制造業(yè)動(dòng)能依舊偏弱；基建投資小幅好轉(zhuǎn)，和財(cái)政資金的盤活以及專項(xiàng)金融債的發(fā)行有關(guān)，8月財(cái)政支出大幅增加，同時(shí)發(fā)改委再次部署穩(wěn)增長(zhǎng)措施；統(tǒng)計(jì)局表態(tài)不低于6.5%的GDP將被視作約7%，暗示經(jīng)濟(jì)下行壓力較大；8月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降8.8%，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境較差，寬松政策仍需繼續(xù)，激發(fā)市場(chǎng)做多熱情；央行周二開展400億14天逆回購(gòu)，資金安排主要是為假日需求考慮；人民幣在岸離岸匯率價(jià)差收窄，境內(nèi)外套利空間消息，資金流出規(guī)模會(huì)將逐漸穩(wěn)定。周二，期債繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，10年期突破前期形成的阻力平臺(tái)，短期期債偏強(qiáng)，從歷年經(jīng)驗(yàn)看，節(jié)前市場(chǎng)走強(qiáng)的假日效應(yīng)較強(qiáng)，多單可逢高減持，建議輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。

　　宏源期貨研究中心

　　研究員：郭志紅

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