白糖1601合約分別于8月10日和8月25日兩次下探5000元/噸，并成功構造了雙底形態(tài)，頸線在5400元/噸。此后，白糖價格持續(xù)反彈，MACD指標也從熊市范圍轉入牛市范圍，預計反彈仍將延續(xù)。但從短期量能上看，盡管9月14日和9月28日白糖價格持續(xù)創(chuàng)新高，但對應的量能卻出現(xiàn)萎縮，屬于量價背離。因此，多頭需要振蕩蓄勢來消化獲利盤。

　　操作上，建議在頸線5400―5600元/噸區(qū)間適當高拋低吸，降低持倉成本。

　　連接5月4日、6月29日以及8月14日的高點形成了有效的下跌趨勢線，因此中長期空頭趨勢仍在進行。另外，PP在7350元/噸附近有短短線支撐，或引發(fā)跟隨性反彈，但并不看好多頭力量。一個重要的原因就是PP在2月啟動多頭行情時留下的跳空缺口并沒有被封閉，缺口將具有很強的價格下拉作用。目前來看，PP破位加速下行，后市封閉6920元/噸缺口的可能性較大。

　　操作上，短期逢高加空，缺口附近止跌企穩(wěn)方可搶反彈。

　　(創(chuàng)元期貨顧敏忠)