[轉(zhuǎn)] 20150929橡膠期貨日評(píng)

2015-09-29 17:37 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：504 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

20150929橡膠期貨日評(píng).pdf

一、   今日市場(chǎng)重要信息

1，據(jù)越南9月29日消息，越南統(tǒng)計(jì)局周二公布，越南1-9月橡膠出口量料同比增加9.5%至76萬(wàn)噸。越南9月橡膠出口量料環(huán)比持平于12萬(wàn)噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，2015年8月中國(guó)天然橡膠進(jìn)口266,140,445千克，較上月小幅回落0.6%。其中值得注意的是，煙片進(jìn)口數(shù)量大幅增加，為24,967,180千克，環(huán)比增長(zhǎng)29.5%，同比增長(zhǎng)40.2%。標(biāo)膠進(jìn)口數(shù)量207,910,288千克，環(huán)比下降3.1%，同比增長(zhǎng)81.8%。乳膠進(jìn)口量大幅下滑，為19,760,281噸千克，環(huán)比下降23.9%，同比下降27.6%。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~8月我國(guó)順丁橡膠進(jìn)口總量為5.85萬(wàn)噸，同比增加29.0%。短短幾個(gè)月時(shí)間，我國(guó)的順丁橡膠進(jìn)口依存度已由2014年的7%左右穩(wěn)步上升至10%左右，逐步擠壓國(guó)產(chǎn)順丁橡膠原有的市場(chǎng)份額。進(jìn)口產(chǎn)品之所以能夠日益受到青睞，其過(guò)人之處在于成本競(jìng)爭(zhēng)力提升和產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。首先是成本方面，2015年8月我國(guó)進(jìn)口順丁橡膠平均價(jià)為 1771美元/噸，相比2014年初的2360美元/噸已有25%左右的落差，而同時(shí)期國(guó)內(nèi)順丁橡膠價(jià)格跌幅僅11%。目前來(lái)看，雖然國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品相對(duì)于進(jìn)口 貨源的價(jià)格仍具一定競(jìng)爭(zhēng)力，但較去年初兩者價(jià)差已縮小12%左右，促使下游買(mǎi)家更多地開(kāi)始關(guān)注國(guó)外產(chǎn)品。而且，國(guó)外貨源在進(jìn)口關(guān)稅方面同樣享受一定優(yōu)惠， 繼新加坡產(chǎn)品無(wú)需繳納關(guān)稅后，進(jìn)口自韓國(guó)的順丁橡膠在中韓自由貿(mào)易協(xié)定簽訂后也享有零關(guān)稅的政策優(yōu)惠，更增添了進(jìn)口貨源的吸引力。（中國(guó)工業(yè)報(bào)）

二、   今日投資觀點(diǎn)和邏輯

今天主力橡膠期貨合約價(jià)格處于觸及壓力線(xiàn)后回落，節(jié)前震蕩行情持續(xù)。前期貨幣寬松政策的不斷加碼，將逐步影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們對(duì)宏觀的判斷維持向好態(tài)勢(shì)。橡膠期貨下方空間有限。如果觸及下方底線(xiàn)可以少量進(jìn)入多單。從宏觀到行業(yè)基本面，形勢(shì)較前期均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，最近橡膠供需基本面是呈現(xiàn)持續(xù)轉(zhuǎn)好跡象。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的趨勢(shì)開(kāi)始減弱，供應(yīng)壓力趨于緩和，而下游輪胎廠(chǎng)開(kāi)工率下降態(tài)勢(shì)減緩，后期天然橡膠需求和消費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)回升，庫(kù)存周期也將進(jìn)入累積階段后期。橡膠基本面是偏弱的基本面趨于改善。

根據(jù)對(duì)橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測(cè)來(lái)看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動(dòng)由下向上的上漲，反映橡膠基本面偏弱局面逐步改善。

投資建議：橡膠價(jià)格短期隨宏觀市場(chǎng)波動(dòng)，維持寬幅震蕩操作策略。

三、   今日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示

  國(guó)內(nèi)股市波動(dòng)對(duì)橡膠價(jià)格影響明顯加大。

  國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)影響大宗商品價(jià)格成為近期熱點(diǎn)。

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