8月以來(lái)，雞蛋期現(xiàn)貨市場(chǎng)可謂是冰火兩重天。一方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。以北京大洋路農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)為例，雞蛋價(jià)格從8月初的185元/45斤最高漲至205元/45斤；另一方面，雞蛋主力1601合約期價(jià)從4350元/500千克跌破3800元/500千克。截至昨日收盤，雞蛋主力1601合約報(bào)收于3814元/500千克。筆者認(rèn)為，受今年4―7月蛋雞補(bǔ)欄出現(xiàn)“斷檔”影響，雞蛋供給偏緊局面逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年12月至明年1月，雞蛋價(jià)格有出現(xiàn)新高點(diǎn)的可能。

　　被忽略的蛋雞存欄結(jié)構(gòu)

　　任何大宗商品的價(jià)格波動(dòng)都離不開供需，尤其是農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)。由于蛋雞養(yǎng)殖從育雛雞補(bǔ)欄到開產(chǎn)需要5個(gè)月的時(shí)間，所以4―7月的蛋雞補(bǔ)欄情況成為影響后市供需的重要因素。

　　據(jù)筆者調(diào)研了解，與去年同期相比，今年的蛋雞補(bǔ)欄出現(xiàn)“斷檔”。首先，遼寧、河北等北方主產(chǎn)區(qū)，4月蛋雞補(bǔ)欄出現(xiàn)減少，減少幅度在10%―20%；5月養(yǎng)殖戶蛋雞補(bǔ)欄消極，減少幅度超過(guò)50%；6―7月中旬，養(yǎng)殖戶基本沒(méi)有蛋雞補(bǔ)欄，孵化廠也基本停工。其次，以山東、蘇北為中心的華東一帶，4月蛋雞補(bǔ)欄出現(xiàn)20%以上的減少；5月蛋雞補(bǔ)欄減少幅度基本超過(guò)40%；6月養(yǎng)殖戶幾乎沒(méi)有蛋雞補(bǔ)欄；直到7月中下旬養(yǎng)殖戶才陸續(xù)預(yù)定雛雞。最后，以湖北為中心的華中一帶，4月蛋雞補(bǔ)欄減少幅度在10%以上；5月蛋雞補(bǔ)欄減少幅度超過(guò)40%；而6―7月的蛋雞補(bǔ)欄能有去年一半的水平都是樂(lè)觀估計(jì)。

　　目前來(lái)看，蛋雞補(bǔ)欄沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，這從雞苗價(jià)格也可知一二，5月雞苗價(jià)格全部跌破2元/羽，6月雞苗價(jià)格基本在1.3元/羽附近，山東地區(qū)甚至出現(xiàn)1元/羽的情況。

　　供給偏緊局面逐漸顯現(xiàn)

　　8月以來(lái)，受市場(chǎng)供需影響，淘汰蛋雞價(jià)格一直維持在5.4―5.6元/斤高位。隨著市場(chǎng)步入消費(fèi)淡季，養(yǎng)殖戶開始批量淘汰蛋雞。據(jù)了解，9月下旬，北方和南方淘汰蛋雞價(jià)格逐步跌破5元/斤，并且在中秋節(jié)前后淘汰蛋雞也是養(yǎng)殖戶多年來(lái)的一種習(xí)慣。

　　我們由此判斷，國(guó)慶節(jié)前后雞蛋可能會(huì)出現(xiàn)供給偏緊局面，畢竟4―7月的蛋雞補(bǔ)欄情況并不樂(lè)觀。實(shí)際上，9月下旬開始，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)小碼蛋難收的現(xiàn)象，只是市場(chǎng)還沉浸在需求淡季的氛圍中。筆者認(rèn)為，10月之后，雞蛋供給偏緊局面將更為明顯。同時(shí)隨著中碼蛋和大蛋缺貨，而老雞又在中秋節(jié)前后被大規(guī)模淘汰，11―12月缺蛋情況將呈現(xiàn)逐月遞增趨勢(shì)。由此預(yù)計(jì)，12月至明年1月，雞蛋價(jià)格將現(xiàn)新高點(diǎn)。

　　禽流感疫情備受關(guān)注

　　禽流感疫情是雞蛋市場(chǎng)最大的一個(gè)不確定性因素。一般情況下，禽流感疫情爆發(fā)時(shí)，養(yǎng)殖戶會(huì)選擇淘汰蛋雞，而且蛋雞會(huì)出現(xiàn)掉蛋現(xiàn)象。秋冬季節(jié)是禽流感疫情的爆發(fā)季，按照周期性分析，今年南方爆發(fā)禽流感疫情的可能性較大。但在筆者看來(lái)完全不必?fù)?dān)心，一方面，禽流感分為對(duì)人感染和只對(duì)家禽感染，而且即使是對(duì)人感染，也從未出現(xiàn)過(guò)吃雞蛋會(huì)得禽流感的例子；另一方面，近幾年，隨著禽流感疫情的爆發(fā)與演變，人們逐漸有了完善的應(yīng)對(duì)措施。

　　整體而言，期貨市場(chǎng)的最大魅力或許就是行情的發(fā)展，我們要能透過(guò)現(xiàn)象看清本質(zhì)。筆者認(rèn)為，10―12月的供需情況將成為雞蛋主力1601合約走勢(shì)的關(guān)鍵，建議雞蛋期價(jià)在3800元/500千克企穩(wěn)后，短線投資者可積極入場(chǎng)做多，目標(biāo)位看至4300元/500千克。

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