由于美元指數(shù)觸底反彈，8月非農(nóng)就業(yè)有望上調(diào)，以及美聯(lián)儲(chǔ)提前縮減QE的可能性依然存在，從中期來看，白銀有望沖高回落。

　　美元指數(shù)觸底反彈

　　歐元區(qū)二季度GDP增長(zhǎng)0.3%，8月制造業(yè)PMI升至51.3，表明歐洲經(jīng)濟(jì)有望逐步走出衰退陰影。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，二季度GDP從1.7%上調(diào)至2.5%，8月ISM制造業(yè)PMI升至55.7。相對(duì)歐洲和新興市場(chǎng)來說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐更快。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁，加上資金推動(dòng)，美元有望迎來一波強(qiáng)勁反彈，這將限制白銀進(jìn)一步上漲的空間。

　　美國(guó)非農(nóng)就業(yè)有望上調(diào)

　　8月2日公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)只有16.5萬人，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的18萬人，但這很可能是暫時(shí)回落。市場(chǎng)預(yù)期9月6日公布的8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為18萬人，如果實(shí)際就業(yè)人數(shù)高于預(yù)期，近期淡化的美聯(lián)儲(chǔ)退出QE憂慮將增強(qiáng)，從而對(duì)白銀形成實(shí)際利空。

　　美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議再成焦點(diǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)將于9月17日―18日召開FOMC會(huì)議，會(huì)后將宣布美聯(lián)儲(chǔ)最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和利率決議。目前市場(chǎng)預(yù)期伯南克將重申維持寬松貨幣政策，不會(huì)提高美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)基金利率，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)是否從9月開始縮減購(gòu)債規(guī)模分歧較大。即將公布的8月非農(nóng)就業(yè)將為美聯(lián)儲(chǔ)決策提供依據(jù)，如果非農(nóng)就業(yè)高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部主張?zhí)崆巴顺鯭E的委員人數(shù)可能上升，從而利空白銀。

　　敘利亞局勢(shì)短期利多白銀

　　9月3日美國(guó)參議院議長(zhǎng)和核心議員已經(jīng)就美國(guó)軍事打擊敘利亞達(dá)成一致，雖然禁止派出作戰(zhàn)部隊(duì)進(jìn)入敘利亞領(lǐng)土，但決議允許在緊急情況下部署展開小規(guī)模救援行動(dòng)，參議院最早將于本周三對(duì)新的決議投票。如果美國(guó)對(duì)敘利亞采取軍事行動(dòng)，地緣政治緊張凸顯白銀的避險(xiǎn)屬性，將在短期刺激白銀價(jià)格上漲。但在非農(nóng)數(shù)據(jù)和FOMC會(huì)議結(jié)果公布前，白銀漲幅有限。 （作者單位： 中原期貨）