在牛市，有色資源類股票通常都是急先鋒的角色，其價(jià)格彈性高，不少投資者都深受其惠。但目前，有色金屬價(jià)格卻已跌到2008年金融危機(jī)以來(lái)的最低點(diǎn)，其中鋁價(jià)甚至比二十年前的平均價(jià)格還低15%。而國(guó)內(nèi)?、鋁等主要有色金屬的價(jià)格，則接近或已跌破企業(yè)的成本線。這種情況也令整個(gè)有色金屬行業(yè)股票在近2個(gè)月都徘徊在一個(gè)低位，難以有好的表現(xiàn)。

　　對(duì)此，國(guó)內(nèi)知名財(cái)富管理機(jī)構(gòu)嘉豐瑞德的分析師William認(rèn)為，有色行業(yè)以及大宗商品的價(jià)格，今后恐仍處于疲軟的大格局當(dāng)中，投資此類行業(yè)，建議需要謹(jǐn)慎。William指出，有色金屬包括大宗商品，目前的價(jià)格主要受以下三個(gè)方面的影響：

　　1、行業(yè)供給充足、中國(guó)的需求下降

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去的20年里幾乎都呈現(xiàn)了高速的增長(zhǎng)，此外還有金磚國(guó)家的高速發(fā)展，也催生了有色金屬、大宗商品價(jià)格的上升。與此同時(shí)，相關(guān)有色金屬的產(chǎn)能、大宗商品的供給也實(shí)現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)。但是，近兩年在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度放緩的情況下，供給卻沒(méi)有相應(yīng)的降低，仍維持在一個(gè)高產(chǎn)能的水平上。

　　另外，庫(kù)存量也在增加，如有宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表的金屬銅，今年以來(lái)，全球銅庫(kù)存上漲了近70%，LME庫(kù)存今年幾乎翻番，達(dá)到20個(gè)月的最高點(diǎn)。高庫(kù)存和高產(chǎn)能，有色等大宗商品的供給依然充足，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展火車頭的中國(guó)，經(jīng)濟(jì)增速卻放緩明顯，需求疲軟。相反的這兩種形勢(shì)的疊加，也加劇了有色和大宗商品價(jià)格出現(xiàn)較大的下滑，目前市場(chǎng)上，銅、鋁、п等金屬的價(jià)格，都是如此。

　　2、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再升溫，美元上漲的價(jià)格壓迫

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)上周維持利率不變，市場(chǎng)一度對(duì)美元喪失信心，但本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表力挺美元言論，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期又再度升溫，令美元重拾強(qiáng)勢(shì)地位。目前，美元指數(shù)已經(jīng)觸及96.484點(diǎn)，創(chuàng)8月20日以來(lái)的高位。嘉豐瑞德的William指出，美元的預(yù)期上漲對(duì)有色及大宗商品的價(jià)格形成了巨大的壓迫，恐令有色和大宗商品后期的價(jià)格難以得到有效反彈。

　　3、國(guó)內(nèi)的有色行業(yè)的“生存”危機(jī)

　　而對(duì)于國(guó)內(nèi)正日益強(qiáng)調(diào)的環(huán)保指標(biāo)，實(shí)際對(duì)國(guó)內(nèi)有色金屬公司的“生存”產(chǎn)生了不小的影響，特別是中小型的有色金屬企業(yè)。一方面勞動(dòng)力價(jià)格、環(huán)保指標(biāo)要求，都導(dǎo)致成本的上漲；而另一方面，國(guó)際市場(chǎng)上有色金屬價(jià)格反彈無(wú)望，因此，未來(lái)整個(gè)行業(yè)恐面臨較為困難的局面。

　　對(duì)此，嘉豐瑞德的William指出，銅、鋁、鋅等有色行業(yè)或許跟目前黃金的尷尬局面類似，價(jià)格已經(jīng)接近成本甚至有部分是“虧損”，但上漲之路仍然較為遙遠(yuǎn)。如果投資者要抄底，恐怕現(xiàn)在仍不是時(shí)候。較穩(wěn)妥的作法可以選擇采用偏量化對(duì)沖交易策略的眾星拱月MOM證券投資計(jì)劃這類機(jī)構(gòu)的基金來(lái)進(jìn)行投資，以獲得8%以上較為穩(wěn)定的收益。

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