8月底9月初以來，連焦主力合約1401在1560―1660元/噸區(qū)間展開振蕩走勢。國內(nèi)焦炭需求回升、下游原料成本上漲和全球經(jīng)濟復(fù)蘇加快等利好因素，將共同影響9月焦炭走勢。

　　焦炭需求回升

　　8月底開始，國內(nèi)鋼廠采購焦炭的意愿回升，重新上漲至3月初的水平。焦炭的社會需求也隨之大幅增長，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，國內(nèi)獨立焦化企業(yè)總庫存大幅下滑。中央下半年起推出一系列穩(wěn)增長的經(jīng)濟措施，涉及基建投資方面的包括棚戶區(qū)改造、鐵路城軌投資及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，這將從需求面實實在在拉動對焦炭的需求。同時，國內(nèi)節(jié)能減排對焦炭現(xiàn)有產(chǎn)量也產(chǎn)生較大影響，根據(jù)國家發(fā)改委和工信部制定的化解產(chǎn)能過?？傮w方案，2013年計劃淘汰焦炭產(chǎn)能1405萬噸。7月焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)較大減少，環(huán)比減產(chǎn)5%左右。供應(yīng)的減少和消費需求的增加將對焦炭未來價格形成較強支撐。

　　下游原料成本上漲

　　在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟開始企穩(wěn)的背景下，市場對煤―焦―鋼產(chǎn)業(yè)鏈“金九銀十”預(yù)期強烈。各大焦煤生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調(diào)焦煤價格。山西焦煤集團繼8月20日上調(diào)焦煤價格10―30元/噸后，9月1日起再度上調(diào)鐵路運輸?shù)慕姑很嚢鍍r，上調(diào)幅度在10―30元/噸，這是8月底以來的第二次焦煤漲價。此外，開灤股份(600997,股吧)上調(diào)焦煤售價，累計漲幅70元/噸左右；冀中能源(000937,股吧)和兗州煤業(yè)(600188,股吧)均上調(diào)焦煤銷售價格20元/噸。焦煤期貨價格由最低980元/噸升至1200元/噸上方，漲幅超過20%。除主焦煤以外的其他6種洗精煤價格，均從8月底開始出現(xiàn)不同程度的上漲。

　　全球經(jīng)濟復(fù)蘇加快

　　中國、歐元區(qū)和美國8月制造業(yè)PMI指數(shù)均強勁上升，顯示下半年全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐加快，尤其是中國經(jīng)濟平穩(wěn)增長，制造業(yè)開始好轉(zhuǎn)將有助于國內(nèi)鋼材、焦炭、煤炭、玻璃和水泥等工業(yè)品的需求回升，進一步提高未來焦炭價格的預(yù)期值。

　　目前焦炭期貨遠月合約1405價格維持在1700元/噸上方，高出主力合約1401期價80元/噸。9月3日經(jīng)合組織(OECD)最新經(jīng)濟(310358,基金吧)形勢評估報告稱，今年第二季度，發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇加快，超出預(yù)期，并且有望保持目前發(fā)展態(tài)勢。全球經(jīng)濟復(fù)蘇加快將對未來焦炭價格及相關(guān)上下游產(chǎn)品價格形成較強支撐。連焦主力合約1401將在1560―1660元/噸區(qū)間整理，有效突破1660元/噸一線后，將進一步上行。

　　（作者單位：北京中期）