倪銘婭

　　證監(jiān)會4日公布的《公開募集證券投資基金投資參與國債期貨交易指引》要求，基金參與國債期貨交易，應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，以套期保值為目的，并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。保本基金及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的特殊基金品種除外。基金在任何交易日日終，持有的買入國債期貨合約價(jià)值，不得超過基金資產(chǎn)凈值的15%。持有的賣出國債期貨合約價(jià)值不得超過基金持有的債券總市值的30%。證監(jiān)會有關(guān)人士表示，基金參與國債期貨的投資策略以套期保值為主，嚴(yán)格限制投機(jī)，并對投資比例做出嚴(yán)格限制。

　　《指引》指出，股票基金、混合基金、債券基金（短期理財(cái)債券基金除外）可以按照《指引》參與國債期貨交易，貨幣市場基金、短期理財(cái)債券基金不得參與國債期貨交易。

　　《指引》表示，基金在任何交易日日終，持有的買入國債期貨合約價(jià)值，不得超過基金資產(chǎn)凈值的15%。

　　開放式基金在任何交易日日終，持有的買入國債期貨和股指期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值之和,不得超過基金資產(chǎn)凈值的95%。

　　封閉式基金、開放式指數(shù)基金（不含增強(qiáng)型）、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）在任何交易日日終，持有的買入國債期貨和股指期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值之和,不得超過基金資產(chǎn)凈值的100%。

　　基金在任何交易日日終，持有的賣出國債期貨合約價(jià)值不得超過基金持有的債券總市值的30%。

　　《指引》明確，基金管理公司及其子公司的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以根據(jù)資產(chǎn)管理合同的約定參與國債期貨?？紤]到專戶理財(cái)為非公募產(chǎn)品，其投資人均為具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)承受的投資者，因此，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與國債期貨交易的總體原則應(yīng)以合同當(dāng)事人意思自治為主，證監(jiān)會不再對專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與國債期貨的投資目的、投資比例、信息披露等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)定。經(jīng)資產(chǎn)管理合同當(dāng)事人協(xié)商一致，資產(chǎn)管理人可以根據(jù)資產(chǎn)委托人的投資需求制定具體的交易目的和投資策略。

　　此次發(fā)布的《指引》專門規(guī)定了基金參與國債期貨的程序，在《指引》施行前已獲核準(zhǔn)或注冊的基金參與國債期貨，如果基金合同沒有寫明具體的投資策略、比例和方案，應(yīng)當(dāng)召開持有人大會、修改基金合同后方可參與國債期貨投資；對于《指引》施行后注冊的基金，則要在募集材料中列明國債期貨投資的具體方案。（