[轉(zhuǎn)] 20150922甲醇日評

2015-09-22 18:13 來源： 永安期貨 瀏覽：478 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

一、   今日要聞

煤制烯烴在低油價背景下仍然表現(xiàn)出優(yōu)秀的市場競爭力，2015上半年，中國煤制烯烴典型示范項目開工率超過100%，高負荷穩(wěn)定運行是煤（甲醇）制烯烴在低油價下保持盈利的重要原因。中國煤（甲醇）制烯烴工業(yè)和美國頁巖氣化工在共同面對低油價的同時，既有競爭，也有互補。一方面美國大規(guī)模天然氣制甲醇裝置將為中國沿海MTO/MTP提供充足原料；另一方面美國大量出產(chǎn)的丙烷和乙烷，將使煤（甲醇）制烯烴面對PDH和乙烷裂解的有力競爭。此外，石化烯烴原料輕質(zhì)化的趨勢，將使全球C4資源供應緊張，而MTO副產(chǎn)C4有望填補空缺。

二、   今日觀點

期貨市場，9月22日，甲醇期貨主力合約1601維持震蕩走勢，夜盤高開于1955元/噸，早盤價格較穩(wěn)定，午后經(jīng)歷一次上行并出現(xiàn)回落，收于1963元/噸，全日震蕩區(qū)間1944-1984元/噸，全日收漲1.60%。

估值驅(qū)動方面：

甲醇生產(chǎn)利潤處于極低位，而下游利潤除PP外整體處于較高位置，甲醇現(xiàn)貨處于低估狀態(tài)；

鄭州甲醇期貨相對現(xiàn)貨仍然低估；

庫存消費比驅(qū)動具有向上動力。

甲醇1601短期內(nèi)多頭力量走強，具有上漲動力，謹慎看多。

價差方面，L1601-3*MA1601價差今日開盤后下行，午后出現(xiàn)兩次波動，收于2031點，整體較上一交易日有所下跌，仍看好其下行趨勢，建議繼續(xù)持有頭寸。

PP1601-3*MA1601價差今日呈震蕩走勢，午后出現(xiàn)波動，整體較昨日有所下行，建議關注其下行趨勢。

MA1601-MA1605價差于今日迅速拉高，符合預期，收于1點，多單繼續(xù)持有。

評分: