王姣

　　倫鋅庫存壓力驟增，加之下游需求遭遇“旺季不旺”尷尬，令鋅價(jià)反彈再度遭遇重挫。國內(nèi)滬鋅主力合約1511本月中旬以來從14870元/噸下滑至13530元/噸，累計(jì)下跌已超過1300元/噸，跌幅近10%，其中22日收跌2.2%，本周連續(xù)兩個(gè)交易日領(lǐng)跌國內(nèi)大宗商品市場。

　　消息面上，隨著鋅主要廠商嘉能可出清部分商品庫存以協(xié)助償還債務(wù)，可能有大量鋅涌向全球市場，讓本就弱勢(shì)不堪的鋅價(jià)進(jìn)一步承壓。

　　此前因市場預(yù)期大型鋅礦關(guān)閉將導(dǎo)致供應(yīng)短缺，LME三個(gè)月期鋅在5月份曾跳漲至8個(gè)月高位的每噸2404.50美元，但自此之后已經(jīng)大幅下滑約30%至每噸1647美元。

　　從國內(nèi)供需角度來看，據(jù)富寶金屬的行業(yè)調(diào)研顯示，目前國內(nèi)鋅價(jià)已跌破生產(chǎn)成本，但因部分冶煉廠仍占據(jù)加工費(fèi)優(yōu)勢(shì)，多維持高開工，且進(jìn)口貨源增加，對(duì)國產(chǎn)現(xiàn)貨沖擊嚴(yán)重，國內(nèi)主流0#現(xiàn)貨難再堅(jiān)挺，而下游面對(duì)持續(xù)的訂單少及資金鏈緊張，多數(shù)用鋅企業(yè)僅維持最低采購量，鋅市在“金九銀十”呈現(xiàn)旺季不旺，且現(xiàn)貨出現(xiàn)階段性過剩態(tài)勢(shì)。

　　中信期貨分析師鄭瓊香認(rèn)為，從宏觀面來看，美聯(lián)儲(chǔ)決議9月不加息，有利于短期美元指數(shù)的下行，但該因素對(duì)金屬市場的支撐或減弱。市場更多地是擔(dān)心全球尤其是中國經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)金屬需求的減弱。消費(fèi)偏弱依然是當(dāng)前鉛鋅市場的最主要壓力。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期或呈現(xiàn)底部震蕩態(tài)勢(shì)。