FX168訊 眼下全球礦業(yè)經(jīng)歷大宗商品的低潮考驗(yàn)已有四年，然而當(dāng)下一種原本小范圍內(nèi)運(yùn)用的礦業(yè)融資形式正逐漸成為負(fù)債礦商的新寵，但這一現(xiàn)象也再度反映出礦業(yè)的不景氣局面。

　　世界第三大礦企嘉能可(Glencore)正在商談通過(guò)所謂的“產(chǎn)出/資金流(streaming)融資交易”籌集逾10億美元資金。此前世界第一大黃金生產(chǎn)商Barrick Gold以及多元化礦企Teck Resources也進(jìn)行了這樣的融資交易。

　　在股東、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及貸款機(jī)構(gòu)敦促礦企削減債務(wù)之際，預(yù)計(jì)還會(huì)出現(xiàn)更多的這類(lèi)交易，因?yàn)楫?dāng)前大宗商品價(jià)格前景黯淡，而出售資產(chǎn)、減少派息以及增發(fā)股票等其他工具對(duì)于減債又不夠給力。

　　目前為止,這種融資形式用得最多的是中型礦企，這些礦企要取得資本以扶持礦業(yè)項(xiàng)目的選擇比較有限。在這種融資形式中，礦企要用未來(lái)的部分產(chǎn)出換取前期資金。

　　排名靠前的世界大礦企現(xiàn)在都準(zhǔn)備采取這種融資形式，為了減債未來(lái)他們需要放棄一部分未來(lái)產(chǎn)出、收益以及現(xiàn)金流。這表明這些礦企已經(jīng)沒(méi)有多少路可選。

　　BMO Capital markets分析師Andrew Kaip表示，“這是目前的一個(gè)時(shí)代特點(diǎn)，股權(quán)市場(chǎng)融資在很大程度上已經(jīng)關(guān)閉，礦產(chǎn)業(yè)者尋找其它融資途徑。很不幸，這樣的途徑是沒(méi)有辦法的辦法。

　　美國(guó)Royal Gold、多倫多的Franco-Nevada以及溫哥華的Silver Wheaton等提供產(chǎn)出/資金流融資的公司均表示，從來(lái)還沒(méi)有像現(xiàn)在這么忙碌過(guò)。

　　Silver Wheaton的執(zhí)行長(zhǎng)Randy Smallwood表示，目前這些產(chǎn)出/資金流融資當(dāng)中，多數(shù)資金用途是為了改善資產(chǎn)負(fù)債表。

　　Smallwood在丹佛黃金論壇(Denver Gold Forum)上稱(chēng)，“看一下所有我認(rèn)為有吸引力的融資機(jī)會(huì)，總規(guī)模大約在40-50億美元之間。”

　　上述所有這三家公司的執(zhí)行長(zhǎng)都預(yù)測(cè)，產(chǎn)出/資金流融資公司可能不得不聯(lián)手完成交易，因?yàn)榻灰滓?guī)模過(guò)大，任何一家公司都無(wú)力獨(dú)自吃下。但它們表示，礦產(chǎn)業(yè)者不喜歡銀團(tuán)方式，這會(huì)讓交易的競(jìng)爭(zhēng)力降低，增大融資成本。

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